Convertible JPY TokenHarga

(CJPY)

CJPY adalah stablecoin terdesentralisasi dengan jaminan berlebih (over-collateralized) yang dibangun di atas blockchain Ethereum, dirancang untuk menjaga nilai patok (peg) 1:1 dengan Japanese Yen. Ini adalah produk inti dari Yamato Protocol, yang dikembangkan oleh DeFiGeek Community Japan, sebuah kelompok yang berdedikasi untuk memajukan teknologi Web3. Berbeda dengan stablecoin terpusat, CJPY dihasilkan oleh pengguna yang mendepositokan ETH sebagai jaminan (collateral) ke dalam smart contracts. Nama "convertible" menyoroti mekanismenya di mana token tersebut dapat ditebus dengan jaminan ETH yang mendasarinya pada nilai patok, memastikan token tetap didukung oleh nilai nyata.

Protokol ini menjaga patok CJPY melalui kombinasi jaminan berlebih (over-collateralization) dan insentif arbitrase. Setiap CJPY didukung oleh jaminan ETH yang melebihi nilai token yang diterbitkan. Jika harga pasar CJPY turun di bawah 1 JPY, para arbitrase (arbitrageurs) didorong untuk membeli token tersebut dengan harga diskon, baik untuk melunasi utang protokol mereka atau menebusnya dengan ETH senilai 1 JPY. Hal ini menciptakan permintaan pasar yang membantu mendorong harga kembali ke patok yang ditentukan. Sistem ini mengandalkan smart contracts yang terdesentralisasi, bukan bank sentral atau cadangan.

Untuk menghasilkan CJPY, pengguna harus menjaga Minimum Collateral Ratio (MCR) sebesar 130%. Ini berarti nilai ETH yang didepositokan harus selalu setidaknya 130% dari nilai CJPY yang dipinjam. Fitur unik dari Yamato Protocol adalah protokol ini tidak mengenakan suku bunga berkelanjutan atau biaya stabilitas (stability fees). Sebaliknya, pengguna membayar biaya penerbitan (issuance fee) satu kali, biasanya berkisar antara 0,5% hingga 2%, saat pertama kali menghasilkan CJPY mereka. Model ini memberikan prediktabilitas biaya bagi pengguna yang mencari paparan Yen terdesentralisasi jangka panjang tanpa utang yang berbunga majemuk.

Yamato Protocol menggunakan sistem "subrogasi" alih-alih penjualan paksa tradisional dengan denda yang besar. Jika rasio jaminan pengguna turun di bawah ambang batas 130%, posisi mereka memenuhi syarat untuk subrogasi, yang berarti pengguna lain dapat mengambil alih utang dan jaminan terkait. Tidak seperti banyak platform DeFi lainnya yang mengenakan denda likuidasi signifikan kepada pemilik asli, proses ini memungkinkan utang untuk ditutupi tanpa biaya denda tambahan, melindungi solvabilitas protokol sambil menawarkan pendekatan yang lebih ramah pengguna untuk mengelola posisi yang kekurangan jaminan (under-collateralized).

CJPY adalah stablecoin terdesentralisasi yang didukung kripto, membedakannya dari token yang didukung fiat yang mengandalkan yen yang disimpan di rekening bank tradisional. Sementara alternatif yang didukung fiat dikelola oleh entitas pusat dan tunduk pada kustodian keuangan tradisional, CJPY bersifat non-custodial dan beroperasi sepenuhnya melalui on-chain smart contracts. Hal ini memberikan transparansi dan mengurangi ketergantungan pada institusi keuangan terpusat. Pengguna biasanya dapat menemukan likuiditas untuk CJPY di berbagai platform, termasuk LBank dan bursa terdesentralisasi utama, seringkali dipasangkan dengan ETH atau aset stabil lainnya.

Yamato Protocol telah menjalani audit keamanan oleh Block Apex untuk mengidentifikasi dan memitigasi potensi kerentanan. Namun, pengguna harus tetap waspada terhadap risiko standar DeFi, seperti bug pada smart contract dan volatilitas jaminan. Penurunan harga ETH yang tiba-tiba dan besar dapat menyebabkan likuidasi jika mekanisme stabilitas sistem tidak dapat mengimbanginya. Selain itu, protokol ini bergantung pada oracle harga (price oracles) untuk menentukan nilai aset secara akurat. Untuk mengelola risiko ini, pengguna didorong untuk memantau rasio jaminan mereka dan tetap terlibat dengan komunitas melalui saluran resmi.