Nanghihina ang mga Minero: Ipinaliwanag ang 7.7% Pagbaba ng Kahirapan ng Bitcoin

Noong Marso 20, nakaranas ang Bitcoin ng malaking pagbaba sa mining difficulty ng 7.76%, bumaba mula 145.68 trilyon tungo sa 133.79 trilyon para sa block 941,472. Ito ang ikalawang pinakamalaking pagbagsak mula Disyembre at ang pinakamahalagang pagbaba mula Pebrero. Mula nang magsimula ang taon, patuloy ang pagbaba ng mining difficulty ng Bitcoin mula humigit-kumulang 147.99 trilyon pababa sa 133.79 trilyon. Ang dami ng kailangang iproseso ng mga miner sa mga transaksyon ng Bitcoin ay bumaba din nang malaki sa nakaraang buwan dahil sa pagkawala ng maraming miner. Tatlong pangunahing numero ang naglalarawan sa sitwasyong ito tungkol sa kinabukasan ng Bitcoin at ng mining community: $88,000 (ang dami ng enerhiya na kailangan ng isang indibidwal para mag-mine ng 1 Bitcoin sa kasalukuyan), $69,200 (ang kasalukuyang halaga sa merkado ng 1 Bitcoin), at ang average na oras na kinailangan para mag-mine ng isang block sa loob ng nakaraang 10 minuto (kinailangan ng 26% na mas mahabang oras kaysa sa plano). Ipinapakita ng lahat ng tatlong pigura na kasalukuyang nagkakahalaga ng $19,000 na mas mataas ang pag-mine ng isang Bitcoin kaysa sa presyo nito sa open market.

Bakit Bumaba ang Difficulty at Ano ang Ginawa ng Protocol Tungkol Dito

Bawat 2016 block o humigit-kumulang tuwing dalawang linggo, binabago ng Bitcoin Blockchain ang mining difficulty nito batay sa kung gaano katagal kailangan para malikha ang mga block sa nakaraang epoch. Kung mas mabilis na nalilikha ang mga block kaysa sa target na oras na 10 minuto bawat block, tumataas ang mining difficulty. Sa kabilang banda, kung mas mabagal na nalilikha ang mga block kaysa sa target na ito, bumababa ang mining difficulty. Ang pagsasaayos noong Marso 20, 2026 ay na-trigger dahil sa naiulat na average block time ng CloverPool na 12 minuto at 36 segundo sa nakaraang epoch. Sapat na miner ang nag-offline kaya nakapagpababa sila nang malaki sa produksyon. Gumana ang protocol gaya ng inaasahan at binawasan ang block difficulty, sa gayon ay naibalik ang 10-minutong average na pagitan sa pagitan ng mga block.

Nang inadjust ang mining difficulty, bumaba ang hashrates sa 915-943 Exahash bawat segundo na malayo sa 1 Zettahash bawat segundo na napanatili ng Network sa buong 2025. Ang pagbaba sa ibaba ng 1 ZH/s — isang lebel na unang nalampasan ng Bitcoin noong Setyembre 2025 — ay isang permanenteng pag-urong ng pamahalaan, sa halip na isang pansamantalang kaguluhan.

Ang pagbaba ng mining difficulty noong Pebrero ay maiuugnay sa Winter Storm Fern na naging sanhi ng pag-offline ng maraming mining facility sa U.S. Bumaba ang mining difficulty ng 11.16% ngunit mabilis na bumalik ang mga miner sa buong produksyon nang naibalik ang mga electrical power grid sa normal na operasyon, na nagresulta sa 15% na pagtaas ng hashrate. Hindi ito nalalapat sa pagsasaayos ng difficulty noong Marso 2026 dahil walang kaganapan na may kaugnayan sa panahon na naging sanhi ng pag-offline ng mga miner; samakatuwid, ang pagsasaayos na ito ay maiuugnay sa patuloy na pagkapitasyon sa ekonomiya.

Ang Problema sa Gastos ay Lumalala, Hindi Bumubuti

Kinakalkula ng modelo ng Checkonchain na ang gastos sa paggawa ng 1 Bitcoin ay humigit-kumulang $88,000, sa kasalukuyang difficulty ng paggawa ng Bitcoin at sa pandaigdigang pagkonsumo ng enerhiya. Ang presyo ng Bitcoin sa merkado ay nasa humigit-kumulang $69,200; ito ay nagdudulot ng puwang na humigit-kumulang $18,800 bawat coin sa pagitan ng gastos sa paggawa at ng presyo ng Bitcoin sa merkado. Ang puwang na ito ay sapat na malaki kaya maraming miner ang napipilitang patayin ang kanilang mga makina, i-liquidate ang lahat ng kanilang reserba, at muling pag-isipan ang kanilang buong modelo ng negosyo.

Bukod pa rito, ang presyo ng langis na nananatiling lampas sa $100 bawat bariles ay isang katalista para sa pagbabago. Ang mga presyo ng enerhiya ay lubhang nakaugnay sa mga paggalaw ng presyo ng krudo sa halos bawat mining community na umaasa sa fossil fuel. Bawat dagdag na linggo na ang langis ay nagte-trade sa mataas na antas ay nangangahulugan ng isa pang pagtaas sa mga gastos sa kuryente patungkol sa gas/fossil-fuel na enerhiya na ginagamit sa pagpapagana ng mga pasilidad na nagmi-mine ng Bitcoin. Naroroon pa rin ang kaguluhan sa Strait of Hormuz, at ang mga senyales ng pagpepresyo ng Saudi ay nagbibigay ng kaunting ginhawa mula sa mga mataas na presyo na ito. Ang Hashprice ay humigit-kumulang $33.30 bawat petahash/segundo/araw noong Marso 22; ito ay malapit sa break-even point para sa karamihan ng kagamitan sa pagmimina at mapanganib na malapit sa all-time lows na $28, na naganap noong Pebrero 23.

Noong Pebrero, naglabas ang Bitdeer ng 943 BTC mula sa mga reserba nito at sinabing wala pa itong Bitcoin holdings hanggang Marso 21. Sa kaibahan nito, sinabi ngayon ng Core Scientific na plano nitong i-liquidate ang karamihan sa mga reserba nitong BTC bago ang 2026 upang pondohan ang pagpapalawak ng imprastraktura ng AI. Kabilang sa mga karagdagang kumpanya na nagdeklara ng mga katulad na plano upang pag-ibahin ang kanilang mga asset sa mga nakaraang quarter ang MARA Holdings, Hut 8, Cipher Mining, Riot Platforms, TeraWulf at CleanSpark. Bilang resulta, ang pinakamalaking miner (na pampublikong ibinebenta) ay binabawasan ang kanilang kabuuang mined BTC holdings sa pamamagitan ng paglilipat ng kapasidad ng data center mula sa BTC patungo sa mga AI workloads. Hindi makakabawi ang structural supply ng hashrate na nakatuon sa BTC sa susunod na adjustment cycle.

Ang AI Ngayon ay Direktang Kakumpitensya ng Bitcoin Mining

Ang crypto trader na si Ran Neuner ay umabot pa sa pagsasabing epektibong pinawalang-saysay na ng AI ang pagmimina ng bitcoin. Bagama't ito ay isang matinding paraan ng paglalarawan, ang pinagbabatayan na dinamika ay talagang nangyayari. Sumabog ang demand para sa AI computational resources habang ang mga generative model ay nakakuha ng malaking popularidad at ngayon ay direktang nakikipagkumpitensya sa pagmimina ng bitcoin para sa mga pangunahing mapagkukunan tulad ng murang power contracts, accessible na espasyo sa data center, at energy-efficient hardware. Ang mga miner na naghahanap upang lumayo sa bitcoin at lumipat sa AI na may access sa stranded energy sa mga malalayong lokasyon sa loob ng US ay may kahanga-hangang pagkakataon. Mas malaki ang binabayaran ng Microsoft at Google kaysa sa normal para sa kanilang partikular na imprastraktura. Kaugnay ng kasalukuyang ekonomiya ng bitcoin, malinaw ang mga kalkulasyon upang lumipat mula sa bitcoin patungo sa AI.

Ano ang Ibig Sabihin ng Pagsasaayos para sa mga Nakaligtas na Miner

Para sa mga operator na nananatiling online, ang 7.76% na pagbaba ng difficulty ay agarang ginhawa. Ang bawat petahash ng deployed hashpower ay kumikita nang proporsyonal na mas maraming Bitcoin hanggang sa susunod na pagsasaayos. Bumubuti ang kita bawat unit ng computing power. Ang mga margin na nalulugi ay bahagyang nabawasan ang pagkalugi.

Ang susunod na adjustment sa difficulty ay tinatantya sa Abril 3. Ang kasalukuyang mga projection ay tumuturo sa isa pang katamtamang pagbaba ng humigit-kumulang 0.7% — ibig sabihin, ang ginhawa ay hindi isang palapag, ito ay isang hakbang sa isang hagdanan na patuloy na bumababa.

Nagbibigay ng ilang kaginhawaan ang mga makasaysayang pattern. Ang mga pagbaba ng difficulty sa ganitong kalakihan sa panahon ng pagbabawal ng China noong 2021 at ng bear market noong 2022 ay parehong nauna sa kalaunang pagpapapanatag at paggaling. Ang pagkakaiba ay ang mga kaganapang iyon ay may malinaw na timeline ng resolusyon. Ang isang ito ay nasa loob ng isang matagal na macro environment — digmaan, mataas na presyo ng langis, hawkish na Fed — na walang malinaw na petsa ng pagtatapos.

Patuloy na lumilikha ng mga block ang protocol. Ang tanong ay kung sino pa ang nagha-hash sa mga ito.