Zweck der Finanzierungsrate
Die Finanzierungsrate ist ein Mechanismus, der sicherstellt, dass der Preis von Futures-Kontrakten eng mit dem Spotpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts übereinstimmt.
Warum ist die Finanzierungsrate wichtig?
Traditionelle Kontrakte werden monatlich oder vierteljährlich abgerechnet, wobei der Kontraktpreis mit dem Spotpreis zusammenfällt und alle offenen Positionen auslaufen. Futures-Kontrakte, die von Krypto-Derivate-Börsen weit verbreitet angeboten werden, funktionieren ähnlich wie traditionelle Kontrakte, jedoch mit einem entscheidenden Unterschied: Sie haben kein Ablaufdatum. Solange Positionen nicht zwangsweise geschlossen werden, können Händler diese unbegrenzt halten, ohne sich mit verschiedenen Liefermonaten befassen zu müssen. Dies macht den Handel mit Futures-Kontrakten sehr ähnlich dem Handel mit Paaren auf Spot-Märkten.
Da Futures-Kontrakte nicht auf die traditionelle Weise abgerechnet werden, führten Krypto-Börsen die Finanzierungsrate ein, um sicherzustellen, dass die Preise der Futures-Kontrakte den zugrunde liegenden Index nachverfolgen.
Was ist die Finanzierungsrate?
Bei der Finanzierungsrate handelt es sich um regelmäßige Zahlungen zwischen Händlern, die Long- oder Short-Positionen halten, abhängig von der Differenz zwischen den Preisen zukünftiger Kontrakte und den Spotpreisen.
⬆️ In einem Aufwärtsmarkt ist die Finanzierungsrate positiv, und Long-Händler zahlen an Short-Händler.
⬇️ In einem bärischen Markt ist die Finanzierungsrate negativ, und Short-Händler zahlen an Long-Händler.
Die LBank erhebt keine Gebühren für die Transfers der Finanzierungsrate; diese Zahlungen erfolgen direkt zwischen den Händlern.
Auf der Futures-Handelsplattform der LBank variiert der Zeitpunkt der Berechnung der Finanzierungsrate je nach Kryptowährung. Um das Intervall für die Erhebung der Finanzierungsrate für eine bestimmte Kryptowährung anzuzeigen, navigieren Sie zur Futures-Handelsoberfläche, wählen Sie die Kryptowährung aus und klicken Sie auf die Finanzierungsrate und den Countdown-Timer in der oberen rechten Ecke. In einem Pop-up-Fenster werden die entsprechenden Details angezeigt.
Wie wird der Finanzierungsbetrag berechnet?
Der Finanzierungsbetrag wird wie folgt berechnet:
| Finanzierungsbetrag = Positionsnominalwert × Finanzierungsrate |
Wobei:
| Positionsnominalwert = Markpreis × Größe eines Kontrakts |
Determinanten der Finanzierungsrate
Die Finanzierungsrate besteht aus zwei Komponenten: dem Zinssatz und dem Premium. Das Premium ist entscheidend, um sicherzustellen, dass der Preis des Perpetual Contracts mit dem Preis des Basiswerts konvergiert.
Die LBank wendet einen pauschalen Zinssatz an, da sie davon ausgeht, dass das Halten von Bargeldäquivalenten eine höhere Rendite erbringt als das Halten von BTC-Äquivalenten. Der Zinssatz ist standardmäßig auf 0,03 % pro Tag (0,01 % pro Finanzierungsintervall) festgelegt, kann aber je nach Marktbedingungen, wie z. B. Änderungen der Federal Funds Rate, angepasst werden.
Wenn eine erhebliche Preisdiskrepanz zwischen dem Perpetual Contract und dem Mark Price besteht, wird ein Premium Index verwendet, um die Preiskonvergenz zu erzwingen. Der Premium Index wird für jedes Instrument wie folgt berechnet:
| Premium Index (P) = [Max(0, Impact Bid Price − Spot Price) − Max(0, Spot Price − Impact Ask Price)] / Spot Price |
Wobei:
|
Impact Bid Price: Der Preis, zu dem der Notional Impact gekauft wird. Impact Ask Price: Der Preis, zu dem der Notional Impact verkauft wird. |
Der Notional Impact ist der Betrag in USDT, der für den Handel mit einer Margin von 200 USDT zur Verfügung steht und standardmäßig auf 4.000 USDT festgelegt ist.
Die LBank berechnet den Premium-Index jede Sekunde und ermittelt einen zeitgewichteten Durchschnitt über alle Indizes bis zur Finanzierungszeit.
Die Finanzierungsrate selbst wird durch die folgende Formel bestimmt:
| Finanzierungsrate (F) = Premium Index (P) + clamp (0,01 % − Premium Index (P), 0,05 %, −0,05 %) |
Mit anderen Worten: Wenn der Premium Index zwischen -0,04 % und 0,06 % liegt, beträgt der Finanzierungsrate 0,01 % (der Zinssatz). Wenn die Differenz zwischen dem Zinssatz (I) und dem Premium Index (P) innerhalb von ±0,05 % liegt, dann:
| F = P + (I − P) = I |
Der Finanzierungsrate entspricht in solchen Fällen dem Zinssatz.
Wie prüft man die Finanzierungsrate?
Web
Schritte:
- 👉Gehen Sie auf https://www.lbank.com/de
- Tippen Sie auf [Futures], wählen Sie Ihr [Ziel-Paar] aus oder suchen Sie es direkt.
- Überprüfen Sie die Details zur Finanzierungsrate/Countdown für jedes ausgewählte Paar.
- Tippen Sie auf [Mehr erfahren] oder [Aufzeichnungen zur Finanzierungsratenhistorie] für Details.
App
Schritte:
- Öffnen Sie die LBank App und tippen Sie auf [Futures],
- Tippen Sie auf [Ziel-Paar], um es auszuwählen oder direkt zu suchen.
- Tippen Sie auf, um die Definition von [Finanzierungsrate/Countdown] zu überprüfen.
- Tippen Sie auf [Mehr erfahren] für Details.
- Tippen Sie auf [Verstanden], um zurückzukehren.
- Tippen Sie auf [Mehr erfahren], um Details anzuzeigen.
- Verwenden Sie das Symbol [Kalender], um einen Datumsbereich festzulegen, und tippen Sie dann auf [Bestätigen], um detaillierte Ergebnisse anzuzeigen.
