在Mexico如何購買 Based Brians (CAP)

Multicoin Capital联合创始人Kyle Samani宣布退出日常管理与投资决策，转向AI、生命科学、机器人等加密以外的科技领域；其离职反映顶级加密投资人对Web3愿景幻灭、区块链应用局限性认知深化，以及行业在创新瓶颈、叙事乏力和业绩压力下的阶段性人才流失趋势。

文章提出“互联网资本市场”（ICM）概念，将其划分为五个生命周期阶段：匿名（Meme币）、创作者、风险投资、ICO和公共资产（RWA代币化），分析各阶段平台与资产的价值捕获逻辑，并指出早期价值归于平台、后期归于资产，强调代币正逐步与真实生产力项目及传统金融融合。

文章聚焦于当前主流链上及交易所平台的稳定币低风险理财策略，涵盖 Bitget 与 Arbitrum Morpho 合作的 USDC/USDT 活期生息、Cap 稳定币项目在 Pendle 的高 APY LP 池、Onre 收益型稳定币 ONyc 在 Exponent 和 RateX 的流动性挖矿，以及 hyENA 的 LP 积分激励策略，强调收益率、额度限制、安全风险与积分加成等实操维度。

2025年加密市场进入由外部变量主导的深度化阶段，定价框架从链上叙事转向政策合规、宏观流动性与金融入口竞争。ETF、稳定币、企业财库和IPO构成多通道资金入口，行业演进聚焦产品线驱动，稳定币分层、链上衍生品基础设施化与预测市场扩展推动结构升级，IPO重启标志证券化突围，加速行业向制度化与公开市场定价靠拢。

2025年加密市场进入由外部变量主导的新阶段，政策合规、宏观流动性与金融入口竞争成为定价核心。ETF、稳定币、企业财库和IPO构成多通道资金体系，推动资产配置从链上叙事转向制度化、证券化路径。IPO回暖尤其显著，9家公司募资77.4亿美元，标志加密金融基础设施被主流资本认可，定价逻辑向合规护城河、现金流质量迁移。

加密技术应被视为一种基础性技术与新资产类别，将重塑金融、法律等领域并催生新商业模式。文章将其分为加密货币、加密技术和加密应用三类，认为最大机会在于加密应用层，尤其是Web3与AI结合的领域，未来财富创造将集中于此。