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本周多个代币将迎来大额解锁，总价值超2亿美元，包括ATH、APT、LINEA等。Limitless社区销售超募200倍。巨鲸地址减持ETH获利。全网24小时爆仓4.05亿美元。SHIB销毁率单周暴涨449.66%。

在FTX破产清算中，中国等49个司法管辖区的债权人可能因法律限制被排除在赔偿分配之外，涉及金额高达8亿美元。由FTX前高管创立的Backpack交易所计划通过债券市场支持这些受限地区的债权人，试图填补官方流程留下的市场空白，同时重塑加密行业的信任基石。这一举措既是道义援助，也是战略布局，展现了其独特的使命感与商业逻辑。

Polymarket是一个预测市场平台，最初采用对数市场评分规则（LMSR）自动提供流动性，确保无交易对手时也能成交，但存在资本效率低、价格反应滞后等问题。随着用户增长，平台升级为链下订单簿模式，通过套利机制维持价格总和为1，提升交易效率和专业做市商参与度。这一转变优化了流动性管理，并可能推动与DEX的深度结合，形成加密生态的风险定价层。

Tether前三季度净利润超100亿美元，USDT流通量达1740亿美元，持有1350亿美元美国国债。法拉第未来接受USDT支付，加密货币市场回暖。美联储称12月降息未定，美股加密概念股普涨。

2025年第三季度，灰度投资调整其加密资产Top 20名单，新增Avalanche和Morpho，移除Lido DAO与Optimism，反映机构投资偏好转向技术创新、真实应用场景及合规性。Avalanche凭借高性能公链技术和企业级应用潜力获青睐，Morpho则推动DeFi机构化发展。与此同时，流动性质押的中心化风险及Layer 2代币价值捕获不确定性削弱了部分项目吸引力。灰度榜单揭示加密市场从“野蛮生长”向“精耕细作”转型的趋势。

股票代币化正成为加密市场与传统金融融合的新趋势，通过将美股等资产上链，实现全球24小时交易。稳定币的普及为这一模式提供了流动性基础，但监管合规仍是核心挑战。Kraken、Robinhood等平台尝试实股托管、差价合约和DeFi合成资产三种模式，推动链上资本市场发展。然而，代币化股票缺乏股东权利、流动性风险及跨境合规问题仍需解决。未来可能形成券商链上化、区域试点或DeFi组合等路径，双向融合趋势逐渐显现。

报告分析了七大创新DEX项目的发展现状和趋势，指出DEX在透明度、资产自托管和创新产品方面的优势正吸引更多用户和资金流入，尤其在衍生品交易领域增速显著。

火币HTX在成立12周年之际推出App v11.0版本，完成首次系统级体验升级。新版本采用年轻化设计理念，优化视觉语言和操作逻辑，提升20%交互效率，简化交易流程，并统一全渠道视觉表达。此次升级不仅提升用户体验，更强化品牌专业度与亲和力，展现平台对加密交易长期发展的承诺。

去中心化永续合约交易所市场格局已定，Aster、Lighter、Hyperliquid、edgeX和ApeX Protocol五家平台24小时交易量总和超过338亿美元，占据主导地位。

灰度推出“Space and Time Trust”信托，专注投资去中心化数据仓库项目SXT，吸引超1400万美元资产。SXT通过创新的“Proof of SQL”技术，实现链下数据的可验证计算，解决区块链数据存储与信任难题。微软、英伟达等巨头支持，标志加密行业基础设施投资深化，推动区块链与现实世界的深度融合。

比特币跌破短期持有者成本基准，市场恐慌加剧，9.5万-9.7万美元成关键阻力位。现货需求疲软，ETF资金流出，投机杠杆解除，期权市场风险重定价，短期波动率或维持高位。

Hyperliquid是以11人团队占据去中心化永续合约市场75%份额的黑马项目，用户资产62亿美元，代币市值160亿。创始人Jeff毕业于哈佛，曾在量化交易公司工作，2018年进入加密领域。项目坚持自筹资金、社区主导理念，拒绝VC投资和中心化交易所上币。团队保持精简专注，致力于构建高效去中心化协议而非单一应用。Jeff认为加密行业需要更多"增益式"创新，看好去中心化金融的未来发展。

Hyperliquid作为新一代Perp DEX，通过自研高性能L1公链HyperCore和HyperEVM，提供链上CEX级交易体验，采用CLOB模式提升流动性，并扩展至现货和稳定币业务。其社区驱动发展和透明机制使其成为行业龙头。

WEEX交易所作为Token2049新加坡大会白金赞助商亮相，展台和圆桌论坛成为焦点，展示全球化布局与安全合规战略，CSO首次公开亮相强调安全与长期主义。

Plasma 是由 Tether 和 Peter Thiel 联合投资的新型稳定币专用区块链，短短两个月内融资 2750 万美元，估值达 5 亿美元。其创新点包括比特币主网结算层与以太坊兼容性、零手续费 USDT 转账、隐私功能及 BTC 流动性支持。通过复杂交易收费、跨链费用等模式实现盈利，同时增强 Tether 的话语权。Plasma 的 XPL 公售吸引市场关注，采用独特规则确保公平分配，预计将成为稳定币领域的重要竞争者。

股票永续合约在链上市场潜力尚未充分释放，目前需求疲软，主要因受众错位和基础设施限制。Ostium平台数据显示股票永续合约交易量远低于加密货币永续合约。Hyperliquid的HIP-3升级可能为股票永续合约提供发展机会，但普及仍需时间。

2025年，全球加密巨头OKX计划赴美IPO，引发市场热议，其平台代币OKB价格迅速飙升。这次上市不仅是筹资，更是一次声誉修复与合规转型的关键举措。面对监管压力、代币经济与历史争议，OKX试图通过IPO证明自身合规性，标志着加密行业从野蛮生长迈向规范化的转折点。

加密市场呈现多赛道分化格局，比特币生态、L1/L2扩容和Solana DEX表现突出，BANK周涨幅达97%。隐私币ZEC和DASH稳中向好，火币HTX推出随机空投活动激励交易。

日本直播主"七原君"用仅剩的3万日元玩二元期权（类似赌博的短线金融衍生品），第一次5分钟就赚到15.5万日元，但第二次全赔光，直播中崩溃哀嚎。这种高波动投资虽刺激，但本质是负期望值的赌博，加密货币圈类似的"交易娱乐化"现象也引发争议。案例警示赌博风险，提醒理性投资。

Aster完成TGE，$ASTER代币首日表现超预期，交易量突破3.1亿美元，新增33万个独立钱包地址，TVL激增至10亿美元。Aster选择隐私优先路线，提供Hidden Orders功能，瞄准大额交易者需求。