BlastGiá

(BLAST)

Kỷ nguyên 'Points' và 'Gold' phần lớn đã kết thúc. Mùa 1 đã kết thúc vào tháng 6 năm 2024, phân phối 17 tỷ token, và Mùa 2 kết thúc vào khoảng tháng 6 năm 2025 với 10 tỷ token. Vào tháng 1 năm 2025, dự án đã chính thức chuyển đổi khỏi hệ thống 'Points/Gold' truyền thống sang các ưu đãi token Blast thanh khoản liên tục. Mặc dù dự án Blast cốt lõi không còn chạy 'Mùa' nữa, dự án chị em của nó, Blur Foundation, vẫn tiếp tục phân phối token Blast thông qua Mùa 3 và 4 của riêng mình cho các nhà giao dịch NFT. Hầu hết người dùng hiện kiếm tiền trực tiếp thông qua ứng dụng Blast Mobile 'Earn', ứng dụng này cung cấp lợi suất trên USD (được chuyển đổi thành USDB) cùng với các ưu đãi token Blast thanh khoản.

Token BLAST phục vụ nhiều tiện ích chính trong hệ sinh thái. Thứ nhất, nó cho phép Quản trị (Governance): các chủ sở hữu có thể khóa token BLAST của họ để nhận veBLAST, cấp cho họ quyền biểu quyết đối với các nâng cấp giao thức quan trọng và việc phân phối phần thưởng mạng lưới. Thứ hai, nó hoạt động như một Bộ nhân (Multiplier) trong ứng dụng Blast Mobile, nơi việc nắm giữ BLAST có thể tăng đáng kể lợi suất (lên tới 6 lần) mà người dùng kiếm được từ các tài sản khác. Cuối cùng, nó ngày càng được chấp nhận làm Tiền tệ Hệ sinh thái (Ecosystem Currency), trở thành phương thức thanh toán gốc cho nhiều ứng dụng phi tập trung (dApps) hoạt động trong môi trường tập trung vào di động.

Các Lợi suất Phần trăm Hàng năm (APYs) cao mà người dùng quan sát được, thường vượt quá 80%, thường là một 'lợi suất tổng hợp'. Lợi suất tổng hợp này được cấu thành từ nhiều yếu tố. Nó bao gồm lợi suất cơ bản bắt nguồn từ USDB, stablecoin gốc của mạng lưới, bản thân nó tạo ra lợi suất từ các tài sản thực tế cơ bản như T-Bills. Ngoài cơ sở này, một phần đáng kể của APY cao đến từ việc phát hành token Blast mạnh mẽ. Những phần thưởng token đáng kể này được triển khai một cách chiến lược để khuyến khích sự tham gia của người dùng, thúc đẩy hoạt động mạng lưới và khuyến khích duy trì trong hệ sinh thái tập trung vào di động đang phát triển nhanh chóng.

Blast nhìn chung được coi là một giải pháp Layer 2 (L2) hợp pháp được xây dựng trên công nghệ Optimistic Rollup, không phải là một mô hình Ponzi hay rug pull. Tuy nhiên, các lựa chọn vận hành ban đầu của nó, chẳng hạn như cầu nối chỉ dành cho người được mời và ví đa chữ ký 3/5 cho các quỹ ban đầu, đã dẫn đến những lời chỉ trích đáng kể về sự tập trung hóa và các rủi ro tiềm ẩn. Vào đầu năm 2026, trong khi các lo ngại về gian lận trực tiếp đã phần lớn giảm bớt đối với giao thức cốt lõi, các cuộc thảo luận thường chuyển sang rủi ro tập trung hóa. Người dùng được nhắc nhở rằng mặc dù bản thân mạng lưới mạnh mẽ, nhưng tính chất phi tập trung của nó có nghĩa là các dự án cá nhân ra mắt trên Blast vẫn có thể mang lại rủi ro, như được minh họa bởi các sự cố trong quá khứ như RiskOnBlast, đó là một vụ rug pull cụ thể của dự án, chứ không phải vấn đề của giao thức.

Sự sụt giảm đáng kể về Tổng Giá trị Khóa (TVL) sau tháng 6 năm 2024 và tháng 6 năm 2025 chủ yếu là do một cuộc rút vốn ồ ạt thường xảy ra sau các đợt phân phối airdrop lớn. Nhiều người dùng và nhà cung cấp thanh khoản chuyển tài sản sang các L2 cụ thể để farm token airdrop, và một khi các token đó được phân phối, một phần đáng kể số vốn đó thường rút về Ethereum Mainnet hoặc các chuỗi khác. Mô hình này không hiếm trong không gian crypto sau airdrop. Các câu hỏi thường xuyên hiện xoay quanh việc liệu mạng lưới có thể phục hồi hiệu quả sau 'cuộc di cư thanh khoản' này và xây dựng lại hệ sinh thái của mình hay không, đặc biệt khi nó chuyển đổi chiến lược sang tăng trưởng tập trung vào di động.

Câu hỏi 'Blast đã chết chưa?' bao hàm một cuộc tranh luận với những lập luận rõ ràng từ cả hai phía vào năm 2026. Trường hợp tiêu cực (bear case) nhấn mạnh sự sụt giảm nghiêm trọng 97% Tổng Giá trị Khóa (TVL) từ mức đỉnh và việc đóng cửa các ứng dụng nổi bật ban đầu như Blast Royale, cho thấy một cuộc đấu tranh để duy trì sự chấp nhận. Ngược lại, trường hợp tích cực (bull case) hoàn toàn tập trung vào sự chuyển đổi chiến lược của dự án sang Blast Mobile. Những người ủng hộ tin rằng nếu ví di động gốc và hệ sinh thái các dApps ưu tiên di động của nó có thể thu hút thành công một số lượng đáng kể người dùng không phải tiền điện tử, nó có thể xúc tác cho sự phục hồi mạnh mẽ và thúc đẩy một giai đoạn tăng trưởng mới. Ngoài ra, các bản cập nhật quản trị sắp tới trong Q1 2026 được coi là rất quan trọng để định hướng dài hạn cho dự án và có khả năng khơi dậy lại sự quan tâm của các chủ sở hữu dài hạn.