КЛЮЧОВІ ПУНКТИ
- LBank запустив контракт SPACEX/USDT Pre-Market Delivery, що діє з 20 квітня 2026 року, з кредитним плечем до 20x на передпублічній ціні SpaceX перед очікуваним IPO компанії в середині 2026 року.
- SpaceX конфіденційно подав заявку на IPO до SEC 1 квітня 2026 року з цільовою оцінкою приблизно від 1,5 до 2 трильйонів доларів, що зробить її найбільшим первинним публічним розміщенням в історії з значним відривом, перевищуючи рекорд Saudi Aramco 2019 року.
- Оцінка підкріплена реальними, зростаючими доходами за кількома напрямками бізнесу: Starlink згенерував приблизно від 10,6 до 11,4 мільярда доларів у 2025 році, послуги запуску домінують на світовому ринку з більше ніж 640 запусками сімейства Falcon, а лютневе придбання xAI 2026 року додало шар обчислень штучного інтелекту до вже потужного бізнесу.
SpaceX вже багато років є найбільш обговорюваною приватною компанією у світі. Тепер, уперше, з’явилася можливість зайняти позицію в ній до того, як IPO зафіксує публічну ціну. Контракт LBank на передринкову доставку SPACEX/USDT надає трейдерам доступ до визначення ціни SpaceX вже зараз, повністю базуючись на тому, скільки ринок вважає її вартою сьогодні. Перед тим, як зануритися в деталі контракту, варто зрозуміти, чому саме це IPO викликає таку увагу.
Що таке SpaceX і чому це IPO має значення?
SpaceX — це приватна аерокосмічна та технологічна компанія, заснована Ілоном Маском у 2002 році. Її офіційна місія — зробити людство багатопланетним, починаючи з регулярного доступу до космосу, потім до Місяця і зрештою до Марса. Те, що робить SpaceX актуальним для трейдерів у 2026 році, — це не амбіції. Це доходи, ринкова позиція та масштаб того, що було фактично створено.
Компанія здійснила 170 запусків у 2025 році, що більше, ніж всі інші провайдери запусків у світі разом узяті. Станом на квітень 2026 року сімейства Falcon 9 та Falcon Heavy здійснили загалом 640 запусків із 637 повними успішними місіями, що є показником надійності, який зробив SpaceX вибором за замовчуванням для операторів комерційних супутників, уряду США, NASA та Міністерства оборони. Одиночний прискорювач було використано повторно 34 рази, що є рекордом повторного використання, який визначає перевагу SpaceX у вартості над усіма конкурентами.
Це не стартап без доходу або спекулятивне космічне підприємство. SpaceX отримала приблизно 15–16 мільярдів доларів доходу у 2025 році, зростаючи приблизно на 50% щорічно. Аналітики Morningstar і Quilty Space прогнозують дохід у 20–24 мільярди доларів у 2026 році. Для розуміння, така темп зростання, що підтримується протягом багатьох років, виправдовує обговорення в трильйонних доларах.
Зображення від SpaceX
Три бізнеси, які виправдовують оцінку у трильйон доларів
Коли аналітики обговорюють оцінку SpaceX, вони насправді говорять про три окремі й значущі бізнеси, що працюють під одним дахом. Розуміння кожного з них пояснює, чому називані цифри такі великі.
Starlink
Супутниковий інтернет-констеляція SpaceX і основне джерело доходів компанії на сьогодні. Станом на кінець 2025 року Starlink налічував приблизно 9 мільйонів передплатників по всьому світу, працюючи в 125 країнах через сузір’я з приблизно 7 000 супутників на низькій навколоземній орбіті.
Мережа забезпечувала швидкість до 215 Мбіт/с, суттєво перевершуючи традиційні альтернативи супутникового інтернету. Starlink згенерував приблизно від 10,6 до 11,4 мільярдів доларів доходу у 2025 році, що становить більшість загального доходу компанії, і нещодавно досяг перший прибутковості як бізнес-одиниця. Morningstar оцінює маржу EBITDA Starlink приблизно в 54%, що є винятковим показником для інфраструктурного бізнесу такого масштабу.
Прогнози доходів на 2026 рік коливаються від 15,9 до 24 мільярдів доларів, залежно від темпів розширення прямого зв’язку з клієнтами, впровадження авіаційних та морських послуг, а також додавання нових абонентів на недостатньо забезпечених ринках. Аналітик Morgan Stanley Адам Джонас широко цитувався, кажучи, що лише Starlink виправдовує оцінку в 500 мільярдів доларів як окремої компанії на основі поточної траєкторії.
Послуги запуску
Початковий бізнес SpaceX і досі є значним окремим джерелом доходу. Falcon 9 зараз є найнадійнішою ракетою у світі з великим відривом. Державні та оборонні контракти з NASA, Міністерством оборони та Космічними силами США становлять приблизно 22 мільярди доларів сукупної вартості контрактів на сьогодні.
У квітні 2025 року SpaceX отримала контракт Пентагону на 5,9 мільярда доларів США на 28 запусків національної безпеки до 2029 року в рамках фази 3 програми національних космічних запусків Космічних сил. Контракт програми Artemis на систему висадки людини, спочатку оцінений у 2,89 мільярда доларів, зріс приблизно до 4 мільярдів доларів із врахуванням використаних опцій, а Artemis II, який стартував 1 квітня 2026 року, успішно здійснив пілотований проліт навколо Місяця — перший з часів програми Аполлон.
Starship
Це ключовий фактор, який відрізняє SpaceX від будь-якої іншої моделі оцінки в аерокосмічній галузі. Повністю багаторазовий суперважкий ракетоносій є найпотужнішою ракетою, коли-небудь побудованою, і його комерційний потенціал виходить далеко за межі простої заміни Falcon 9. При повній операційній частоті Starship розроблений для значного зниження вартості за кілограм на орбіту, що дозволяє реалізувати все: від швидкого масштабного розширення сузір'я Starlink до пунктуальних поїздок по Землі, вантажних перевезень у глибокий космос та, зрештою, пілотованих місій на Марс.
FAA дозволило SpaceX збільшити частоту запусків на Starbase з 5 до 25 запусків на рік у 2025 році. Starship V3 планує свій перший тестовий політ наприкінці квітня 2026 року, безпосередньо перед очікуваним періодом промо-кампанії IPO. Успішне тестування V3 стане значним позитивним каталізатором ставлення до IPO.
xAI
Цей сегмент бізнесу було додано до цієї картини в лютому 2026 року, коли SpaceX придбала підприємство штучного інтелекту Ілона Маска в угоді, яка оцінила об'єднану компанію приблизно в 1,25 трильйона доларів. Це придбання позиціонує SpaceX не просто як постачальника запусків і підключень, а як платформу, що поєднує космічну інфраструктуру, глобальний доступ до Інтернету та обчислювальні можливості штучного інтелекту.
Аналітики вважають, що саме таку концепцію SpaceX використовуватиме під час роадшоу для IPO: не як аерокосмічну компанію, а як платформений бізнес з кількома складовими джерелами доходу на перетині космосу, підключення та штучного інтелекту. Це стає ще цікавіше з нещодавньою угодою з Cursor із опцією придбання за 60 мільярдів доларів. Цей сегмент не було включено до документів для IPO.
Як виглядає IPO і які цифри?
SpaceX конфіденційно подала проект реєстраційного звіту в SEC 1 квітня 2026 року. Очікуване лістинг планується на середину червня 2026 року, при цьому компанія планує випустити приблизно 3,3% своїх акцій, щоб залучити найбільше в історії первинне публічне розміщення за розміром угоди, з повідомленнями про ціль збору коштів у розмірі від 30 до 50 мільярдів доларів.
Обговорення оцінки швидко еволюціонувало. Транзакції на вторинному ринку наприкінці 2025 року цінили акції приблизно в 420–421 доларів за акцію, що вказує на оцінку близько 800 мільярдів доларів. У лютому 2026 року, після придбання xAI, оцінка після злиття зросла приблизно до 1,25 трильйона доларів. Поточний маркетинг IPO позиціонується в межах від 1,5 до 2 трильйонів доларів, при цьому деякі джерела повідомляють про цілі понад 2 трильйони на основі останнього конфіденційного звіту.
При $1,5 трильйона доходний мультиплікатор становив би приблизно від 87 до 94 разів доходу 2025 року. Немає прямого публічного ринкового аналога такого масштабу та такої оцінки. Найближчі орієнтири — це високоростучі платформні компанії під час їхніх пікових фаз розширення, жодна з яких одночасно не працювала в сфері запуску космічних апаратів, глобального супутникового інтернету та штучного інтелекту для обчислень. Це поєднання справді не має прецедентів на публічних ринках.
Аналітики Morningstar, які опублікували детальне дослідження оцінки, вважають, що ціль у $1,5 трильйона є агресивною, але виправданою, якщо зростання числа підписників Starlink та доходів триватиме на поточному рівні, Starship досягне операційного ритму, а інтеграція xAI забезпечить значущі синергії. Їхня базова модель оцінює SpaceX приблизно в 94 рази доходу 2025 року.
Основні ризики реальні і їх варто знати: структура акцій з двома класами дає Ілону Маску надзвичайний контроль за голосуванням, розділи контрактів з оборони в формі S-1 міститимуть редагування, пов'язані з ITAR, що обмежує прозорість, рівень спалювання коштів xAI ускладнює бухгалтерський облік, а Маск одночасно очолює Tesla, xAI, X та інші підприємства, що робить залежність від ключової особи структурною проблемою для інституційних інвесторів.
CNBC | Ранній інвестор SpaceX говорить про потенційне IPO, співпрацю з Tesla та орбітальні дата-центри
Як працює контракт LBank на доставку до відкриття ринку
LBank запустив контракт на доставку SPACEX/USDT до відкриття ринку о 15:30 UTC 20 квітня 2026 року. Це ф'ючерсний контракт з маржею у USDT, який дозволяє трейдерам займати довгу або коротку позицію щодо ціни SpaceX до первинного публічного розміщення акцій (IPO), перш ніж акції компанії стануть доступними на будь-якій публічній фондовій біржі.
Контракт пропонує кредитне плече від 1x до 20x, зі значенням кроку 1 USDT та оплатою фінансування, що розраховується кожну годину. Дата поставки буде оголошена окремо і відбудеться протягом 24 годин до запуску спотового листингу SPACEX. Ціна поставки розраховується як середня ціна транзакцій за останню годину перед поставкою, і застосовується до всіх відкритих позицій на той момент.
Для трейдерів, які тільки починають працювати з ф’ючерсами, початкові керівництва LBank охоплюють механіку контрактів із маржею в USDT, як вибирати торгові пари та як працюють вимоги до маржі, перш ніж ви вкладете капітал.
Чому цей контракт варто враховувати трейдеру
Контракти на передринковому етапі основних IPO представляють одну з найбільш характерних торгових можливостей на ринках, суміжних з криптовалютами. Ціна в контракті на передринковому етапі повністю визначається тим, що покупці та продавці вважають вартість активу зараз, до появи будь-якої офіційної ціни на біржі. Це створює як значні можливості, так і значний ризик.
Публічне розміщення акцій SpaceX не є звичайним технологічним лістингом. Доходи компанії є реальними, її домінування на ринку задокументоване, а інституційний попит, який підняв оцінки на вторинному ринку з 400 мільярдів до понад 1,25 трильйона доларів менше ніж за дванадцять місяців, відображає справжню впевненість з боку деяких із найвишуканіших інвесторів у світі. Водночас мультиплікатор оцінки є історично безпрецедентним, первинне розміщення ще не було офіційно оцінене, і ціни до відкриття ринку можуть різко змінюватися в обидва боки у разі появи нової інформації.
Для трейдерів, які стежили за історією IPO SpaceX і мають уявлення про те, де призначиться ціна лістингу, контракт SPACEX/USDT на LBank є першим доступним інструментом для реалізації цього уявлення. Доступне кредитне плече дозволяє визначати розмір позицій відповідно до вашої толерантності до ризику, а погодження фінансування щогодини зберігає прозорість механізмів протягом усього періоду утримання.
Суворо керуйте своїм ризиком, ніколи не торгуйте більше, ніж можете собі дозволити втратити, і перед відкриттям позиції перегляньте повні правила контракту.
