ALPH Token and Alephium's Case for the Next Generation of Proof of Work
Bitcoin proved that Proof of Work could secure a decentralised monetary network. What it could not do was run smart contracts at scale without compromising security or efficiency. Alephium is built around the argument that this is a solvable engineering problem, not a fundamental limitation of the PoW model. The ALPH token sits at the centre of that argument, and understanding what Alephium has built technically is the only way to evaluate whether the argument holds up.
Image by Alephium
What Makes Alephium's Architecture Different from Other Layer 1s
Alephium працює на трьох взаємопов’язаних інноваціях. Перша — BlockFlow, алгоритм шардінгу, який ділить мережу на 16 груп шардів, що дозволяє обробляти транзакції паралельно, а не послідовно. Цей дизайн підвищує теоретичну пропускну здатність до 10 000 транзакцій за секунду, зберігаючи при цьому єдину ланцюжок перевіреного стану, що означає, що шарди не працюють як незалежні ланцюги, які потребують мостів.
Другий — це модель Stateful UTXO, або sUTXO. Модель UTXO Bitcoin безпечна, але жорстка: вона обробляє володіння монетами без можливості запуску виразних смарт-контрактів. Модель облікових записів Ethereum дозволяє смарт-контракти, але вводить уразливі місця, як-от реентерантність, коли зловмисний контракт може циклічно здійснювати зняття коштів до оновлення балансу. sUTXO Alephium поєднує обидва підходи. Смарт-контракти працюють з виразністю моделі облікового запису, але Віртуальна Машина запроваджує обмеження безпеки у стилі Bitcoin на фундаментальному рівні, блокуючи реентерантність і необмежені схвалення токенів до того, як їх можна буде використати шахрайським чином.
Третій — це Proof of Less Work (PoLW). Стандартний PoW винагороджує майнерів пропорційно до витраченої сирої енергії. PoLW вводить внутрішній механізм вартості, який у масштабі стимулює майнерів зменшувати споживання енергії, а не збільшувати його. При повномасштабній роботі мережі та за умови еквівалентної безпеки з Bitcoin, розробники Alephium оцінюють, що це зменшує використання енергії до 87%.
Історія заснування та фінансування ALPH
Чен Ванг, творець алгоритму шардінгу BlockFlow, заснував Alephium у 2019 році в Невшателі, Швейцарія. Команда запустила основну мережу 8 листопада 2021 року після раунду серії A на суму 3,6 мільйона доларів від Alphemy Capital, White Paper Capital, Cetacean Capital, International Blockchain Consulting та Luminescence Capital.
Фінансування було скромним порівняно з капіталом, залученим конкуруючими проєктами рівня 1 за той самий період. Команда ставилася до цього свідомо, поступово розвиваючи проєкт і зосереджуючись на технічній надійності перед розширенням екосистеми. До 2023 року мережа залучила понад 150 000 GPU для майнінгу та перевищила 30 мільйонів доларів загальної заблокованої вартості через свій DEX і міст.
Хронологія розвитку Alephium
- Листопад 2021 — Головна мережа запускана з активним шардингом BlockFlow і PoLW
- 2022 — Перший DEX і міст запущені на Alephium; випущено набір гаманців
- 2023 — TVL перевищує 30 млн доларів; спільнота GPU майнінгу налічує понад 150 000 учасників
- Грудень 2024 — GIGATONS обирає Alephium як базовий блокчейн для свого протоколу GIGA, ініціативи кліматичних технологій з нульовим рівнем викидів
- Липень 2025 — Оновлення Danube зменшує час блоку до 8 секунд (зменшення затримки на 50%) і вводить Groupless Addresses, що приховує складність шардингу від користувачів
- Жовтень 2025 — Формальний запуск дорожньої карти фази 2: тестова мережа основного dApp CLMM DEX, ставлення xALPH і оголошення механізмів протокол-залежної ліквідності
Токеноміка ALPH і механізм спалювання комісій
Alephium має максимальну пропозицію приблизно один мільярд ALPH, розподілену за графіком майнінгу, що розрахований приблизно на 80 років. Поточна циркулююча пропозиція становить близько 121 мільйона ALPH, а загальна пропозиція – близько 215 мільйонів, виданих до теперішнього часу через нагороди за блоки.
Найбільш структурно значущою особливістю токеноміки ALPH є спалювання комісій за транзакції. Кожна комісія, сплачена в мережі Alephium, назавжди вилучається з пропозиції. Це безпосередньо пов’язує використання мережі з дефляційним тиском, механізмом, який відрізняє ALPH від PoW-монет, де комісії йдуть лише майнерам.
Фаза 2 поглиблює цей механізм. Основний dApp, DEX із концентрованим ліквідністю маркетмейкером, розподілятиме 100% своїх комісій за свопи назад в екосистему. Частина коштів йде на викуп і спалювання ALPH; решта розподіляється між стейкерами xALPH. xALPH представляє стейкований ALPH, заблокований для узгодження з протоколом. Цей дизайн покликаний знизити поведінку фермера airdrop і винагороджувати користувачів за довгострокове утримання. Ви можете відстежувати актуальну ціну ALPH на LBank та перевіряти прогноз ціни ALPH за оцінками аналітиків.
Конкурентне середовище для блокчейн з доказом роботи зі смарт-контрактами
Alephium займає нішу, якої дотримується лише декілька проєктів. Kaspa використовує структуру PoW на основі DAG, орієнтовану на швидкість, але без можливості смарт-контрактів. Ergo запускає смарт-контракти на основі UTXO, але не застосовує шардінг. Nervos CKB використовує багаторівневу модель PoW з абстракцією облікових записів. Жоден із них безпосередньо не повторює унікальне поєднання Alephium BlockFlow шардінгу, sUTXO та PoLW.
Ширша конкурентна картина складніша. Ethereum домінує в DeFi за розміром екосистеми. Solana лідирує за чистою продуктивністю серед не шардованих ланцюгів. Контраргумент Alephium - безпека: запобігання на рівні VM у sUTXO усуває клас вразливостей DeFi, які щорічно коштують індустрії мільярди. Чи перетвориться цей аргумент безпеки на прийняття екосистемою - відкрите питання, на яке покликана відповісти Фаза 2.
Історія цін ALPH і поточна ринкова позиція
ALPH було запущено на вторинних ринках після основної мережі в листопаді 2021 року і досягло історичного максимуму приблизно 3,85 доларів США під час бичачого ринку наприкінці 2021 року. Токен різко впав разом із ширшим ринком протягом 2022 і 2023 років, досягнувши мінімуму близько 0,046 доларів. На початок 2026 року ALPH торгується приблизно по 0,17 долара, відображаючи відновлення з дна, але все ще значно нижче свого піку.
Поточні ринкові дані показують циркулюючу пропозицію приблизно 121 мільйон ALPH та повністю розбавлену оцінку близько 167 мільйонів доларів. Поєднання постійного спалювання комісій, програми викупу другої фази та 80-річного графіка майнінгу створює багаторівневу динаміку тиску на пропозицію, яка відрізняється від більшості дефляційних токенів із одномеханічним підходом.
На що звернути увагу в міру розгортання другої фази
Основний децентралізований додаток CLMM DEX, який переходить з тестової мережі в основну, є найбезпосереднішим каталізатором для ALPH. Якщо механізми розподілу комісій та стейкінгу працюватимуть за задумом, поєднання спалювання комісій за транзакції та тиску на викуп із діяльності DEX створить складну дефляційну динаміку, якої не було на етапі 1.
Партнерство з GIGATONS також відкриває неспекулятивний варіант використання. Протокол кліматичних технологій, прив’язаний до Alephium через його властивості PoLW, забезпечує реальний драйвер попиту, якого більшості Layer 1 на цьому етапі бракує. Ризики однаково прозорі: екосистема Alephium є невеликою порівняно з усталеними L1, а приваблення DeFi ліквідності вимагає, щоб користувачі надавали пріоритет гарантіям безпеки над існуючими мережевими ефектами. Етап 2 є перевіркою того, чи технічні переваги Alephium достатньо переконливі для цього.
Джерело: Офіційна документація Alephium
