美国证券交易委员会（SEC）要求多家机构修订Solana现货ETF申请文件，重点关注质押与赎回机制，显示监管态度转暖。市场预期Solana或成继比特币、以太坊后第三个获批现货ETF的加密资产，推动SOL价格上涨。预计最快7月获批，但质押机制设计及链上生态承接能力仍是关键变量。
6 月 11 日，美国证券交易委员会（SEC），要求其在 7 天内重新提交修订版 S-1 文件，重点涉及“实物赎回机制”与“质押条款”的措辞修正。
这一举动被市场视为监管层态度转变的明确信号，也迅速点燃多头情绪，SOL 价格随即上扬，短线冲破 165 美元，单日涨幅一度达 5% 。
市场情绪快速升温，投资者纷纷押注 Solana 可能成为继 BTC、ETH 之后的第三个被主流金融纳入现货 ETF 的加密资。在 ETF 交易结构逐步明晰、监管信号转暖的背景下，投资者的关注点也从“能否通过”转向“何时通过”与“谁来推出”。
当前 SEC 的重点不再是“是否允许”Solana 现货 ETF 上线，而是“如何合规表达 ETF 的质押与赎回结构”。要理解此次 S-1 修订为何意义重大，还需要回顾一下 SEC 过往在 ETH 现货 ETF 上的表态。
2024 年 5 月 24 日，，获批的核心原因在于 SEC 最终放弃了对 ETH 是否为证券的追问，且 ETF 结构明确剔除了 Staking 质押条款。这使得 SEC 可将其视作“商品型 ETF”，纳入传统资产监管逻辑之中。
而此次 SEC 要求申请方在 S-1 文件中明确质押机制细节，被广泛解读为“不再回避 Staking”，而是试图在监管框架中纳入 PoS 逻辑。
SEC 还承诺将在 S-1 文件提交后的 30 天内完成审查反馈。
Solana ETF 有望在未来三到五周内就能获得最终批准。
彭博行业研究的 ，他预计今年就能获得批准，最早可能在 7 月。 Seyffart 在本周的一份报告中写道，“我们认为，SEC 现在可能会比计划更早地专注于处理 Solana 的 19 b-4 申请和质押 ETF。发行人和行业参与者可能一直在与 SEC 及其加密货币工作组合作制定规则，但该机构对此类申请做出决定的最终期限要到 10 月。”
已将 SOL ETF 获批的可能性从 70% 提高到 90%
此外，政治因素也在悄然推动着监管转向：现任美国总统特朗普对加密行业的高调公开支持；美国国会两院相继通过推翻 SAB 121 的决议，从立法层上对加密资产会计政策进行了否定；国会审议中的FIT21法案明确提出对去中心化数字资产豁免证券标准，SOL 可能正处于合规门槛之上。
综合来看，Solana 现货 ETF 的审批已从“遥不可及”迈入“路径清晰”的阶段，同时这也意味已经正式进入合规博弈的最后一环。
Solana ETF 的竞争始于 ，紧随其后的是 和 。
VanEck、 21 Shares、Grayscale、Bitwise、Canary Capital、Franklin Templeton 和 Fidelity 七家资产管理公司，
图片来源于
参考 2023 年底到 2024 年初的 BTC 现货 ETF 批准前后的市场反应：BTC 在 2023 年 10 月在 2.7 万美元附近起步，在其现货 ETF 开始交易当日及次日（ 2024 年 1 月 11 日至 12 日）短时内出现 15% 下跌，随后累计下跌 21% ，然后便开始一路高歌猛进最高触及 7.3 万美元，涨幅近 2.7 倍。
然而这样的“美好愿望”在 ETH 这里却并没有照进现实。自 ETH 在 5 月确认现货 ETF 后，一直到 7 月 23 日 ETF 开放交易，期间 ETH 价格反应平缓，涨幅不到 30% 。ETF 开放交易后一个月，更是暴跌超过 30%
虽然 ETF 的通过对于加密货币的长期合法性和机构资金流入具有积极意义，但短期价格表现受到市场预期和“买预期卖事实”心理的影响，所以对于 ETH 而言，其 ETF 的通过可能更多地是验证了市场此前的预期，而非带来新的、未被计入价格的刺激。另外一方面原因也在于 ETH 的 ETF 是“阉割版”的，没有质押收益机制，同样对用户没有太多的吸引力。
根据 推算，若 SOL ETF 的资金流入为 BTC ETF 的 5% ，按市值折算，其涨幅可能达到 3.4 倍，即从当前 160 美元上行至 500 美元，可能冲击 400 – 500 美元区间；在更乐观情景下，若资金流入占比达 14% ，价格可能触及 800 美元以上。
质押占比已超过 65% ，ETF 是否允许将份额质押仍存变数
因此，在 ETF 消息确认前后，市场极可能依旧经历“先炒预期、后兑现”的波动结构，这与 BTC ETF 开始交易前后的价格周期是极为相似的。
从目前公开资料与市场反馈来看，Solana 现货 ETF 有望在未来 2 到 3 周内获得正式批准，成为继 BTC 和 ETH 之后的又一个“主流入场通道”。
能否重演 BTC 式的爆发还需关注两个变量：
在加密资产迈向合规与主流金融交汇的节点上，Solana ETF 不仅是产品，更是公链竞争、PoS 共识机制和 DeFi 应用的集体压力测试。
