De Reserve Bank van Australië heeft haar focus verlegd van het bevragen van de rol van tokenisatie in groothandelsmarkten naar het uitstippelen van de implementatie ervan, waarbij stablecoins en bankdeposito-tokens mogelijk verschillende maar complementaire rollen zullen innemen, zei Assistent-Gouverneur Brad Jones woensdag in een toespraak. 

Bij de presentatie van de bevindingen van Project Acacia, zei Jones dat de centrale bank de adoptie van tokenisatie nu ziet als een kwestie van "hoe" in plaats van "of".

Jones merkte op dat analyse van het Digital Finance Cooperative Research Centre (DFCRC) schat dat de technologie jaarlijks 24 miljard AU$ (16,7 miljard $) aan efficiëntiewinsten voor de Australische economie kan opleveren, met verdere potentiële voordelen als er nieuwe markten ontstaan.

Het project onderzocht 20 use cases met getokeniseerde activa zoals staatsobligaties, bedrijfsobligaties, repo's en beleggingsfondsen. Afwikkeling werd uitgevoerd met behulp van vier vormen van geld: digitale centrale bankvaluta voor de groothandel, saldi op uitwisselingsvereffeningsrekeningen, stablecoins en bankdeposito-tokens.

Complementaire rollen voor getokeniseerd geld

Jones schetste een scenario waarin de twee vormen van getokeniseerd privaat geld verschillende functies vervullen.

Stablecoins, zo stelde hij, zouden een nichefunctie kunnen vervullen in kleinere, 'greenfield' getokeniseerde markten, terwijl bankdeposito-tokens — ondersteund door prudentieel toezicht en liquiditeitsfaciliteiten van de centrale bank — een prominentere rol zouden spelen in grotere markten.

De toespraak identificeerde ook verschillende beperkingen in de groothandelsmarkten van het land, waaronder ingeslepen netwerkeffecten die de concurrentie beperken, risicoaversie voortvloeiend uit juridische en regelgevende onzekerheid, en coördinatiefouten die strategische planning hebben belemmerd.

Om deze uitdagingen aan te pakken, zei de RBA dat het zal samenwerken met de Council of Financial Regulators, het DFCRC en deelnemers uit de sector aan een reeks initiatieven. Een nieuwe sandbox voor digitale financiële marktinfrastructuur zal een gefaseerde omgeving bieden voor het testen van getokeniseerde activa, geld en afwikkelingssystemen.

De RBA staat ook klaar om het beleid voor toegang tot uitwisselingsvereffeningsrekeningen te herzien zodra de lopende hervormingen voor de licentieverlening aan betalingsdienstaanbieders door het parlement zijn goedgekeurd.

Jones zei dat deelnemers uit de sector een groothandel CBDC als "mogelijk nuttig, maar verre van essentieel" beschouwden voor getokeniseerde markten om tractie te krijgen, verwijzend naar ontwikkelingen in de VS, waar getokeniseerde repomarkten nu dagelijks een activiteit van bijna 400 miljard dollar zien.

De centrale bank is ook van plan een gezamenlijke "Regulator-Industry Tokenisation Advisory Group" op te richten om juridische en regelgevende uitdagingen aan te pakken die in Project Acacia naar voren kwamen. Een uitgebreide Deposit Token Werkgroep zal zich richten op interoperabiliteit voor deposito-tokens uitgegeven door verschillende banken. CFR-agentschappen zullen ook een C-suite rondetafelgesprek over digitale financiën lanceren.