Hyperliquid在交易量、用户数量和收入等方面持续刷新记录，成为对中心化交易平台的最大威胁。其生态快速扩展，技术突破显著，如HyperBFT共识机制实现20万TPS。团队坚持透明和去中心化原则，未接受VC投资，吸引了大量流动性。
毫无疑问，Hyperliquid 再次迎来了属于它的一年，而且这一次的胜利堪称压倒性。这是我近6个月以来首次再度撰写关于这个生态系统的文章，或许也是我最长的一次“沉默期”。这篇文章将涵盖一系列观察，所有这些都支持 Hyperliquid 在长时间维度上的发展轨迹——以数量级的方式持续攀升。
到目前为止，Hyperliquid 的表现可以用“疯狂”来形容。它几乎每个月都在不断刷新自身的历史最高记录，从交易量到用户数量，再到收入以及其他各项指标，无一例外。毫无疑问，Hyperliquid 已经成为自电子交易兴起以来，对中心化交易平台构成的最大威胁，它对传统势力的冲击，正如互联网颠覆信息传播的方式一样深远。
如今，说有数百个团队正在 Hyperliquid 上构建已经不再是猜测。从我们自己的团队 @kinetiq_xyz，到 DeFi 的各个领域以及零售应用开发的众多团队，Hyperliquid 的生态正在迅速扩展。
然而，许多人可能一时无法理解这意味着多大的成功。也许有人会将其归因于其封闭源码、不与社区基础层面或团队层面深度互动（更直白地说：不提供任何资助或特殊待遇），或者认为它仅仅是因为每日永续合约交易量的表现而已。
但他们的误判和自满，正是（你）我们的机会所在。
在深入探讨之前，你必须明白，Hyperliquid 是一个完全的异类。它的存在突破了现有的行业格局，就像“方块试图嵌入圆孔”这一表达的极致体现，持续挑战并颠覆它所要摧毁的游戏规则。
都不是围绕链本身设计的旗舰应用而构建的
但 Hyperliquid 最初是基于 Tendermint 共识机制构建的
在我看来， 迄今为止对 HyperBFT 的研究仍然是最领先的，你可以通过以下链接了解更多：。
一个有趣（且极其简短）的片段展示了 Hyperliquid 在更改共识机制之前的情况，那是通过 和 在 2023 年 1 月（在我加入 Discord 的四个月前）的一次简短对话中透露的。
为了凸显 Hyperliquid 的开发速度：2024 年 4 月宣布 HyperBFT 后，仅两周时间就完成了主网部署。没有所谓的“去中心化表演”、付费媒体宣传、预发布巡回活动等形式主义。HyperBFT 的引入使 Hyperliquid 一跃成为当今性能最强的区块链，能够处理每秒 20 万笔交易（TPS）。Hyperliquid 持续打破“旧势力”试图围绕其建立的社会壁垒，例如在 2024 年底引入了无许可验证节点（permissionless validators），最初仅有 11 个节点，如今已增加至 24 个，其中包括 5 个基金会节点。
正如我之前提到的，有几个主要因素让我发现并追求使用 Hyperliquid：
由 @chameleon_jeff 主持的一期被严重低估的。
永续合约 DEX 并不是什么新鲜事，但基于自定义链构建的却是首次。
在高频交易（HFT）及其他交易形式极具吸引力的时期，Jeff 的智力魅力和亲和力深深吸引了 @0xmagnus 和我。
Hyperliquid 是你能找到的最理想的“信仰社区”。
极致的资本主义驱动，对典型基金会式“社会化”影响免疫。
极度偏好高风险，并为此感到自豪。
从单位数到三位数 IQ 的广泛人群，都被迫进入这个不断扩展的竞技场。
Hyperliquid 在运营中坚持绝对且不妥协的“内部禁欲”原则。
未从任何风险投资（VC）处筹集资金，迫使潜在买家只能在公开市场上购买，且所有交易透明公开；
未接受任何流动性提供者（LP）协议，也未支付做市商费用来获取流动性，却依靠自身吸引了巨量流动性（且仍在增长）；
不向任何第三方泄露信息，所有公告均通过官方渠道同时对外发布，确保信息透明和公平。
要真正理解 Hyperliquid 的底层逻辑，你必须先了解行业游戏规则的常态，以及 Hyperliquid 如何实时打破这些规则，并将继续颠覆。
关于已经发生的两轮“赛季”之外的未来 HYPE 分配，外界有无数的猜测。虽然我认同一些关于剩余 HYPE 分配的观点，但随着 Hyperliquid 的影响力持续扩大，我愈发确信我的理论：剩余的 HYPE 将被逐步销毁，或者一次性全部销毁。
销毁 HYPE 是最客观的方式，
参考：
针对我的理论的反驳：
如果销毁HYPE，团队的代币分配比例将会增加，除非团队减少其当前总供应份额以匹配已流通代币的~25%分配比例，形成最终供应量。
Hyperliquid可能将未来的激励视为最具战略意义的路径，专注于扩大其生态系统内的活动，从而实现增长，并对竞争产品和生态系统造成沉重打击。
或许两者兼而有之，一部分HYPE被销毁，另一部分用于增长计划。
或许在可预见的未来不会对此做出明确决策，而是等待最佳时机执行。
令人惊讶的是，无论我的理论是否正确，这个问题实际上并不重要。HYPE的成功几乎是注定的，无论最终选择如何。
挑战巨头Binance
现货市场的冲击
HYPE的供需动态
HyperEVM和援助基金的HYPE使用量持续增长，交易费用的99%直接用于回购HYPE，推动生态系统的扩展。
稀缺性与需求增长
程序化回购机制
3.13 万亿美元
然而，全球金融市场规模高达数百万亿美元，甚至更多。对于 Hyperliquid 来说，这似乎是一个几乎不可能实现的目标，但这正是其最终瞄准的方向。
在 TBPN 的一次访谈中，当被问及“Hyperliquid 能有多大”时，Jeff 的回答耐人寻味。他的评论揭示了团队对 Hyperliquid 系统的深信不疑，即便目前的规模仍显微不足道，但他们相信有一天 Hyperliquid 能够承载全球金融的全部流动。
“如果 Hyperliquid 成功了，那么它将成为这个世界上前所未有的存在。”
11 名成员
随着 Hyperliquid 的影响力不断扩大，华尔街已经开始注意到它的存在。无论以何种方式，传统金融领域终将参与其中。
HIP-3
如今，Hyperliquid 已成为行业内首个同时结合高效链上交易平台与蓬勃发展的 DeFi 生态的项目。越来越多的开发者和交易者涌入这一生态，推动其发展成为一个独特的金融中心。从简单的数学逻辑来看，这种趋势只会让 Hyperliquid 的价值进一步提升。
2000 美元
“拥有 HYPE，便是赢家。”
