GammaSwapPrix

(GS)

GammaSwap est un protocole décentralisé qui permet aux utilisateurs d'« emprunter de la liquidité » auprès des principaux Automated Market Makers (AMMs). Contrairement à une plateforme d'échange décentralisée standard, GammaSwap permet aux traders de se positionner efficacement à l'achat (« go long ») sur la volatilité ou de se couvrir contre la perte éphémère (Impermanent Loss). Ce mécanisme permet aux utilisateurs de s'exposer à la volatilité sous-jacente des paires d'actifs plutôt que de simplement échanger des tokens, offrant ainsi un moyen unique de tirer profit des mouvements du marché.

Contrairement à de nombreux protocoles qui dépendent de flux de prix externes ou d'oracles, GammaSwap utilise la constante mathématique « K » interne des pools AMM pour déterminer la valeur des positions. En basant les évaluations sur l'état interne du pool, le protocole est résistant aux attaques par manipulation d'oracle. Cette approche garantit que le trading et les liquidations sont régis par la propre logique du pool décentralisé plutôt que par des sources de données externes.

Les options perpétuelles sur GammaSwap n'ont pas de date d'expiration ni de prix d'exercice (strike price) traditionnel. À la place, elles fonctionnent via un système de taux d'emprunt où les utilisateurs paient des intérêts pour maintenir une position ouverte, similairement au fonctionnement des taux de financement (funding rates) dans les contrats perpétuels (perpetual futures). Cela permet aux traders de maintenir une exposition à la volatilité aussi longtemps qu'ils le souhaitent, à condition de couvrir les coûts d'emprunt continus associés à la position.

Le $GS est le token de gouvernance liquide qui peut être échangé sur des plateformes comme LBank. L' $esGS (Escrowed GS) est un token de récompense non transférable obtenu par la participation au protocole ; il peut être staké pour obtenir des récompenses ou acquis (vesting) sur une période de 30 jours pour devenir du $GS liquide. Les Multiplier Points (MP) sont gagnés par les stakers à long terme pour augmenter leur part des revenus du protocole sans gonfler l'offre de tokens. Le retrait du staking (unstaking) de $GS entraîne une perte proportionnelle des MPs accumulés.

L'utilité principale du $GS est le staking, qui accorde aux détenteurs 30 % de tous les revenus du protocole. Ces récompenses sont généralement distribuées en ETH ou en tokens de gaz natifs, aux côtés de l' $esGS et des Multiplier Points. Les rendements du staking sont variables et peuvent fluctuer en fonction de la volatilité du marché, car le protocole capture les frais de trading et les gains de liquidation. Les utilisateurs doivent réclamer manuellement leurs récompenses et peuvent choisir de les restaker pour composer leurs gains.

GammaSwap utilise un modèle de « Time to Liquidation » (temps avant liquidation) au lieu d'une liquidation traditionnelle basée sur le prix. Une position devient liquidable lorsque les frais d'emprunt accumulés dépassent la valeur du collatéral fourni par l'utilisateur. Cette conception technique permet au protocole de gérer les risques en fonction du coût de maintien de la position dans le temps, offrant une marge de sécurité pendant les périodes de marché stable tout en garantissant que le protocole reste solvable sans flux de prix externes.