Convertible JPY TokenPrix

(CJPY)

CJPY est un stablecoin décentralisé et sur-collatéralisé construit sur la blockchain Ethereum, conçu pour maintenir une parité de valeur de 1:1 avec le Japanese Yen. Il s'agit du produit phare du Yamato Protocol, qui a été développé par la DeFiGeek Community Japan, un groupe dédié à l'avancement de la technologie Web3. Contrairement aux stablecoins centralisés, le CJPY est généré par les utilisateurs qui déposent de l'ETH en tant que collateral dans des smart contracts. Le nom « convertible » souligne son mécanisme par lequel le jeton peut être racheté contre le collateral ETH sous-jacent au taux fixe, garantissant qu'il reste soutenu par une valeur réelle.

Le protocole maintient le peg du CJPY grâce à une combinaison de sur-collatéralisation et d'incitations à l'arbitrage. Chaque CJPY est adossé à un collateral en ETH qui dépasse la valeur des jetons émis. Si le prix du marché du CJPY tombe en dessous de 1 JPY, les arbitristes sont incités à acheter le jeton à prix réduit pour soit rembourser leur dette sur le protocole, soit l'échanger contre une valeur de 1 JPY en ETH. Cela crée une demande sur le marché qui aide à ramener le prix vers son ancrage cible. Le système repose sur des smart contracts décentralisés plutôt que sur une banque centrale ou une réserve.

Pour générer du CJPY, les utilisateurs doivent maintenir un Minimum Collateral Ratio (MCR) de 130 %. Cela signifie que la valeur de l'ETH déposé doit toujours être d'au moins 130 % de la valeur du CJPY emprunté. Une caractéristique unique du Yamato Protocol est qu'il ne facture pas de taux d'intérêt continus ou de frais de stabilité (stability fees). Au lieu de cela, les utilisateurs paient des frais d'émission uniques, généralement compris entre 0,5 % et 2 %, lorsqu'ils génèrent leur CJPY pour la première fois. Ce modèle offre une prévisibilité des coûts pour les utilisateurs recherchant une exposition décentralisée au Yen à long terme sans accumulation de dette.

Le Yamato Protocol utilise un système de « subrogation » au lieu des ventes forcées traditionnelles avec de lourdes pénalités. Si le ratio de collatéralisation d'un utilisateur tombe en dessous du seuil de 130 %, sa position devient éligible à la subrogation, ce qui signifie qu'un autre utilisateur peut reprendre la dette et le collateral associé. Contrairement à de nombreuses autres plateformes DeFi qui facturent des pénalités de liquidation importantes au propriétaire d'origine, ce processus permet de couvrir la dette sans frais de pénalité supplémentaires, protégeant ainsi la solvabilité du protocole tout en offrant une approche plus conviviale pour gérer les positions sous-collatéralisées.

Le CJPY est un stablecoin décentralisé adossé à des cryptomonnaies (crypto-backed), ce qui le distingue des jetons adossés au fiat qui reposent sur des yens détenus dans des comptes bancaires traditionnels. Alors que les alternatives adossées au fiat sont gérées par des entités centrales et soumises à une garde financière traditionnelle, le CJPY est non-custodial et fonctionne entièrement via des smart contracts on-chain. Cela garantit la transparence et réduit la dépendance vis-à-vis des institutions financières centralisées. Les utilisateurs peuvent généralement trouver de la liquidité pour le CJPY sur diverses plateformes, notamment LBank et les principaux exchanges décentralisés, souvent en paire avec l'ETH ou d'autres actifs stables.

Le Yamato Protocol a subi des audits de sécurité par Block Apex pour identifier et atténuer les vulnérabilités potentielles. Cependant, les utilisateurs doivent rester conscients des risques standards de la DeFi, tels que les bugs de smart contracts et la volatilité du collateral. Une baisse soudaine et massive du prix de l'ETH pourrait entraîner des liquidations si les mécanismes de stabilité du système ne parviennent pas à suivre le rythme. De plus, le protocole dépend d'oracles de prix pour déterminer avec précision la valeur des actifs. Pour gérer ces risques, les utilisateurs sont encouragés à surveiller leurs ratios de collatéralisation et à rester impliqués avec la communauté via les canaux officiels.