Bakit mahalaga ito? Bakit tila laging wala si Michael Saylor sa mga pamilihan at lumalabas lamang pagkatapos ng isang agwat o paghinto? Isang linggo ang lilipas at ang MicroStrategy ay hindi pa nakakabili, at iisipin ng publiko na ito ay pagtitimpi. Sa totoo lang, hindi pagtitimpi ang ipinapakita ni Saylor, kundi pinaghihiwalay niya ang kanyang mga pagbili. Ang hindi pagbili at ang hindi pa pagbili ay dalawang magkaibang aksyon.

Tapos bigla na lang, may bumabagsak na pahiwatig at mayroong pagdami ng haka-haka kung paano siya kikilos sa susunod. Hindi siya nagbibigay ng tahasang anunsyo, kundi magpo-post, magpapakita ng paliwanag sa anyo ng tsart, o ikokonekta lang ang isang bagay sa Bitcoin; at ito ay mas pahiwatig ng pagpapatuloy kaysa sa isang desisyon. Hindi siya nag-aanunsyo ng galaw, ipinahihiwatig niya ito dahil sa naitatag na pattern sa pamamagitan ng pagsasabing ang susunod na galaw ay hindi maiiwasan, at pupunan ng merkado ang mga blangko dahil sa kanyang naitatag na pattern.

Hindi ito bagong taktika, nagkakaroon lang ito ng ibang anyo dahil sa pagkakaroon ng agwat o paghinto.

Hindi kumikilos ang MicroStrategy tulad ng isang trader. Lagi itong nag-iisip bilang isang balance sheet at kumikilos bilang isang balance sheet na nasa ilalim ng pressure na mag-convert. Ang balance sheet ng MicroStrategy ay kinabibilangan ng cash bilang isang pananagutan at Bitcoin bilang isang solusyon… hindi bilang isang posisyon. Samakatuwid, ang isang paghinto ay hindi nagpapahiwatig na may pagdududa si Saylor sa hinaharap; sa halip, ang isang paghinto ay nagpapahiwatig na mayroong ibang inihahanda, ito man ay isang capital raise, perpektong timing, o marahil ay mga optics.

Bukod pa rito, kung bumili si Saylor bawat linggo nang walang tigil, ito ay makikita bilang robotic, predictable at madaling ma-front-run. Kaya, ang isang paghinto ay lumilikha ng pagputol sa robotik, predictable na pattern na iyon.

Hindi Nasira ang Pattern

Tingnan ang istraktura, hindi ang timeline.

Hindi Ito Isang Bull Case

Ang estratehiya ay hindi nakabatay sa sentimento. Hindi nito kailangan ang suporta ng mga retail. Halos hindi ito naaapektuhan ng presyo. Iyan ang nakakainis na bagay dito — hindi nito kailangan ang pakiramdam ng merkado na handa na para magpatuloy ang pagbili nito.

Nagpapatuloy ang pagbili sa kabila ng mga drawdown.

Ang pagbili ay hindi tumataas/bumababa sa paggalaw ng presyo.

Iyan ang naghihiwalay sa paninindigan mula sa kung paano inaasahan ng karamihan ng mga kalahok na kumilos ito. Karamihan sa mga kalahok ay bumibili nang paunti-unti kapag kumportable sila. Ang MicroStrategy ay bumibili nang paunti-unti kapag kailangan nito. Ang dalawang bagay na iyan ay hindi nangyayari sa ilalim ng magkaparehong sitwasyon.

Hindi laging halata sa labas ang pangangailangan.

Botohan: Ano ang Ibig Sabihin ng Paghinto?



Ano sa tingin mo ang sinisenyas ng mahabang paghinto na ito?

A) Strategic timing bago ang mas malaking pagbili

B) Pansamantalang pag-aalinlangan dahil sa kondisyon ng merkado

C) Capital restructuring sa likod ng mga eksena

D) Wala – ingay lang



Ang Reaksyon ng Merkado ang Nagpapakita

Kailangan ng mga trader na panatilihin at pamahalaan ang kanilang mga inaasahan habang nagte-trade ng bitcoin, ngunit kailangan din nilang maging alisto na ang ilang mamimili ay maaaring naghihintay sa gilid para sa isang pagkakataong pumasok sa merkado. Kahit na nakita natin ang pagbabago sa presyo dahil sa kawalan ng katiyakan tungkol sa kinabukasan ng bitcoin, hindi ito nangangahulugang walang inaasahan para sa presyo ng bitcoin sa isang punto. Ang pagkakaiba sa pagitan ng pagkawala ng mamimili at paghihintay ng isa ay nakakaapekto sa kabuuang dami ng bitcoin na na-trade at maaaring maging sanhi upang isipin ng mga trader ang mga mamimili sa hinaharap sa ibang paraan kaysa sa pag-iisip nila sa kasalukuyang mga mamimili. Dahil sa akumulasyon ng bitcoin ng mga kilalang accumulator at sa pag-asa ng pakikilahok sa hinaharap ng mga accumulator na iyon, naiiba ang pagte-trade ng bitcoin.

Kapag ang isang accumulator ay nasa merkado pa rin, ang merkado ay magkakaroon ng ibang pag-uugali dahil sa isang 'shadow bid'. Mayroong mga trader sa merkado na hindi magtutulak ng presyo nang masyadong mababa sa isang tiyak na antas pababa. Hahawakan nila ang mga presyong iyon dahil sa mga inaasahan.

Hindi Ito Nabigo Dahil sa Demand

Nanatiling malakas ang demand.

Hindi bumagal ang aktibidad ng pagbili ng institusyon. Hindi sumuko ang retail. Wala pa ring senyales ng problema ang network. Kaya hindi dapat sisihin ang anumang tradisyonal na dahilan (demand) kung makakita tayo ng paghinto sa pagbili sa ngayon.

Ito ay nagdadala sa atin pabalik sa istraktura.

Ang mga pagbili ng Bitcoin ng MicroStrategy ay hindi lamang nakabatay sa aktwal na Bitcoins. Pinopondohan ng MicroStrategy ang mga pagbili nito gamit ang mga karagdagang instrumento (pagpapalabas ng utang, pagpapalabas ng equity, at panloob na alokasyon) na may itinakdang mga timeframe at samakatuwid ay hindi maaaring ilapat nang tuluy-tuloy at sa gayon ay lilikha ng mga paghinto kapag kailangan nila ng pag-reset (mekanismo ng pagpopondo).

Kapag huminto ang pagbili ng Bitcoin, hindi ito dahil sa pagbabago sa halaga ng Bitcoin, kundi dahil kailangan i-reset ang mga kasangkapan na ginagamit sa pagbili nito.

Hindi Mahalata ang Senyales

Hindi rin mananahimik si Saylor.

Iyan ay isa pang senyales ng pareho. Nagpapatuloy ang komunikasyon habang siya ay nakahinto; ito ay sa pamamagitan ng mga representasyon na parang flow chart at reference material, na nagsi-senyas ng parehong direksyon nang hindi kinukumpirma ang isang aksyon. Pinapayagan nito ang patuloy na pag-usad ng naratibo nang hindi nagbibigay ng takdang panahon.

Ito ay sinasadya.

Kung nais ni Saylor na ipahiwatig ang kakulangan ng aksyon, hindi sana siya nagsalita ng anumang salita. Sapat na sana ang sagot dahil kaya itong gawin ng katahimikan para sa mga tao; gayunpaman, nananatili pa rin siyang nakikita, ibig sabihin, mayroon pa ring tesis, hindi pa lang ito naisasagawa.

Hindi Ang Tanong Kung Ano ang Susunod na Mangyayari

Darating ang pagbili.

Hindi na iyan haka-haka. Ito ay pagkilala sa pattern.

Ang tunay na tanong ay laki. Timing. Konteksto. Ang susunod bang pagbili ay katulad ng mga nauna, o tataas pa ito? Dahil ang pagtaas ay nagbabago ng pananaw. Ginagawa nitong pahayag ang isang karaniwang akumulasyon.

At iba ang paggalaw ng mga pahayag sa mga merkado kaysa sa mga nakasanayan.

Walang Nalulutas Dito

Hindi matatapos ang paghinto hangga't hindi ito natatapos.

Ang susunod na pagbili ay hindi nagkukumpirma ng lakas. Pinapatuloy lang nito ang proseso. At kung ang pagbili ay mas maliit kaysa sa inaasahan, nagdudulot iyon ng ibang problema. Kung mas malaki, lumilikha iyon ng isa pang problema.

Walang malinis na resulta.

Isang serye lang na patuloy na umuulit na may kaunting pagkakaiba. Sapat para patuloy na magpahula sa mga tao. Hindi sapat para baguhin ang direksyon.

Hindi siya tumigil.

Ang bahaging iyon ay napagdesisyunan na.