Saylor Señala Compra Masiva de BTC mientras los Dividendos Semimensuales de STRC Apuntan a una Cartera de Bitcoin de $800K

El domingo 19 de abril, Michael Saylor tuiteó una imagen titulada "Think Even ₿igger" en X con un gráfico que mostraba el historial de compras de Bitcoin de Strategy. El tuit llegó una semana después de que Strategy anunciara que había comprado aproximadamente mil millones de dólares en Bitcoin entre el 6 y el 12 de abril; adquiriendo 13.927 BTC a un precio promedio de 71.902 dólares por moneda, según Bitcoin Magazine, de acuerdo con su presentación SEC 8-K. Quienes han seguido a Strategy durante mucho tiempo saben lo que significa este tuit; se avecina otra compra, y el mensaje hace que suene más grande que la anterior.

Actualmente, Strategy tiene el mayor tesoro de Bitcoin de cualquier empresa que cotiza en bolsa, manteniendo 780.897 monedas con un valor total de aproximadamente 58.200 millones de dólares a día de hoy. Según el ritmo al que están adquiriendo nuevas monedas, pronto alcanzarán la marca de los 800.000 BTC; lo que podría no haber sido una expectativa razonable para cualquiera que hubiera observado a Michael Saylor en 2020 cuando compró Bitcoin por primera vez.

La Propuesta de Dividendos STRC Que Nadie Esperaba

Justo antes de la publicación del artículo "Think Even ₿igger", Phong Le (CEO de Strategy) hizo una propuesta inesperada para cambiar de un cronograma de pago trimestral para las distribuciones de dividendos (sobre acciones preferentes STRC) a un cronograma de pago semi-mensual (pagadero el día 15 y a finales de cada mes).

Este cambio no afectará la tasa de dividendo anual de STRC (que se mantiene en 11,5%) y no aumentará el compromiso total de Strategy para pagar dividendos, pero modificará el patrón de esos pagos. Se espera que la introducción de pagos de dividendos semi-mensuales reduzca la caída promedio del precio de la acción posterior al ex-dividendo, disminuya la volatilidad y permita que los precios de STRC se mantengan mucho más cerca del valor nominal de la compañía de 100 dólares a largo plazo.

Un factor principal que llevó a la propuesta de cambio fue una respuesta a una disminución de la demanda después de que los inversores ya no fueran a recibir un próximo dividendo, lo que resultó en una desaceleración de la actividad de compra y en la tasa de emisión de nuevas acciones (esencialmente, el lapso entre las fechas de los dividendos era lo suficientemente largo como para que el apetito de los inversores disminuyera en ese período). Si los dividendos tuvieran lapsos más cortos entre ellos, se mantendría un interés sostenido en la compra.

Strategy ha pasado por numerosas iteraciones antes de decidirse por una frecuencia semi-mensual; también hubo discusiones sobre el uso de una frecuencia semanal o incluso diaria para la emisión de dividendos. Emitir dividendos diariamente habría sido muy extraño, pero es indicativo de la forma en que el equipo ha abordado este nuevo instrumento financiero.

Por Qué Esto Importa Más de lo Que Parece

STRC sería la única acción/valor preferente del mundo que paga dividendos mensualmente si esto se aprueba, lo que la diferenciaría mucho de otras formas de garantía y tendría utilidad como un medio más favorable para obtener préstamos contra acciones de STRC (por nombrar solo algunas). La ventaja estructural podría beneficiar a los inversores institucionales (como los bancos), permitiéndoles mantener significativamente menos capital en sus balances cuando utilicen STRC para apalancar sus posiciones, aumentando así el mercado para STRC y creando efectivamente nuevas oportunidades para recaudar capital adicional a través de Strategy que, con el capital adicional, también lo utilizará para adquirir más Bitcoin. Todo esto forma parte de un bucle de retroalimentación diseñado intencionadamente por Saylor para que todas las piezas funcionen juntas según lo previsto.

Los resultados de la votación sobre el nuevo calendario de pagos de dividendos se anunciarán durante la junta anual de accionistas el 8 de junio. Si se aprueba, el nuevo calendario de pagos de dividendos entrará en vigor a mediados de julio. Los detalles de la propuesta completa están disponibles en la cobertura de The Block.

Los Números Detrás de la Máquina de Strategy

El registro actual del panel de Strategy indica 2.250 millones de dólares USD en reservas y 8.254 millones de dólares USD en deuda, lo que representa un apalancamiento neto del 10%. Las reservas señaladas dentro de estos 2.250 millones de dólares en el balance respaldan otra gran adquisición de Bitcoin a corto plazo porque la compañía ya ha demostrado su voluntad de desplegar capital de esta manera.

La tasa de retorno anual de equilibrio de Strategy sobre las acciones preferentes STRC es aproximadamente del 2,05%. Por lo tanto, Bitcoin necesita crecer al menos esa misma cantidad cada año para satisfacer los pagos de dividendos a los inversores preferentes de STRC. Dado que históricamente el rendimiento anual de Bitcoin ha sido mucho mayor que el 2,05%, alcanzar este bajo umbral no debería ser un desafío.

En marzo, Strategy compró 46.233 BTC mientras los mineros minaron aproximadamente 16.200 BTC. En otras palabras, Strategy acumuló casi tres veces la oferta recién minada durante ese mismo período — una cifra confirmada por el desglose de datos de BEInCrypto. ¡Esa es una estadística fenomenal que habla a las claras de la magnitud de lo que está haciendo Strategy de una manera indiscutible!

Pérdidas del Primer Trimestre y el Mercado al Que No le Importa

En el primer trimestre de 2022, los activos digitales experimentaron pérdidas no realizadas masivas de 14.460 millones de dólares en el balance. Si bien esta es una cantidad ridícula de dinero a perder en papel, parecería que el mercado no se ve afectado y se mantiene estable.

Además del anuncio de dividendos, la acción de MSTR reaccionó positivamente al anuncio de futuras compras. Como resultado, las acciones de MSTR se dispararon un 29,45% de 125 a 166,52 dólares hoy en medio del último ciclo de compra. El patrón se ha establecido de la siguiente manera: Strategy informa pérdidas no realizadas, seguido de una recuperación del precio de Bitcoin, las acciones de MSTR le siguen el juego, Saylor emite una señal ambigua a través de las redes sociales, seguido por MSTR presentando un 8-K ante la SEC para confirmar la adquisición de otro Bitcoin de nueve cifras a bajo precio.

La estrategia se ha hecho pública, y ahora ya no estamos especulando sobre si Strategy realizará compras adicionales de activos digitales. La única incertidumbre será la cantidad de compras que se realizarán, así como cómo responderán los mercados al contado cuando se hagan los anuncios.