Mastercard lanza programa de socios en criptomonedas con un 'Quién es Quién' de la industria

Mastercard no solo trabajó con un par de empresas de criptomonedas; más bien, colaboró con más de 85 empresas distintas. La lista completa se asemeja a una colección de tarjetas de identificación de conferencias, como Binance, Circle, Ripple, Gemini, PayPal, Paxos, Solana, Polygon, BitGo y Crypto.com. Lo primero que llama la atención sobre el anuncio del 11 de marzo del Programa de Socios de Cripto es su amplitud: no es un programa de prueba. Aunque hay dos logotipos listados con él, no hay un comunicado de prensa correspondiente. En esencia, lo que Mastercard ha desarrollado es un método escalonado de cooperación organizada. Los socios también trabajarán de cerca con los equipos de producto de Mastercard para ayudar a desarrollar productos futuros y compartir información sobre transacciones transfronterizas, capacidades de stablecoins y soluciones de pago B2B, así como la infraestructura necesaria para proporcionar capacidades de liquidación global. El cobranding con un socio no será suficiente; también deben participar en la innovación de nuevas soluciones. El objetivo de la asociación será proporcionar casos de uso institucional para los productos involucrados, en lugar de ofrecer una plataforma para la especulación de precios o la compra y venta de tokens.

Los Números Detrás de Por Qué Esto Ocurrió Ahora

No es un giro estratégico. El volumen lo forzó. Para 2025, las transferencias de stablecoins alcanzaron un total de 27.6 billones de dólares, lo que supera el volumen total anual de transacciones con tarjeta realizadas a través de Visa o Mastercard combinadas. Solo en febrero de 2026, el volumen total de transferencias de stablecoins superó los 1.26 billones de dólares, el 70% de los cuales fue procesado por USDC. La razón por la que Mastercard ha iniciado su programa es que las stablecoins como mecanismo de pago están procesando cantidades mayores de valor y una sola colaboración con Circle no puede cubrir todo el volumen del negocio de procesamiento de stablecoins. El impulso para actuar se derivó de las cifras de volumen, en lugar de cálculos teóricos: 85 empresas estaban siendo gestionadas a través de un único proyecto. Mastercard no considera que los riesgos regulatorios o de volatilidad sean problemáticos en el contexto de este programa. Eso nunca fue un problema. Típicamente, las redes de tarjetas operan en la "última milla", que incluye la resolución de disputas, la prevención de fraudes, la verificación de identidad y la aceptación comercial. Las stablecoins actualmente no proporcionan ninguno de estos servicios. En consecuencia, Mastercard de ninguna manera está "en riesgo". Por lo tanto, el vicepresidente ejecutivo de productos blockchain de activos digitales de Mastercard, Raj Dhamodharan, simplemente transmitió: "Alguien todavía tiene que proporcionar el intercambio de valor entre la moneda física y el valor en cadena". Durante más de 50 años, Mastercard ha hecho precisamente eso. Esta forma de abordar el problema no es lo único que se está tratando, pero es bastante importante.

Lo Que la Lista de Socios Realmente te Dice

Las marcas y nombres representados por estas criptomonedas las hacen más poderosas que simplemente la cantidad de ellas que hay. Por ejemplo, la stablecoin USDC de Circle movió más de 1.26 billones de dólares a través del sistema el mes pasado. Ripple anunció recientemente que tiene aproximadamente 1.5 mil millones de dólares en stablecoins RLUSD emitidas en circulación. Gemini anunció su cotización pública. PYUSD (la stablecoin creada por PayPal) ha sido completamente implementada en todo el ecosistema de PayPal. Paxos ha desarrollado la infraestructura tecnológica tanto para la liquidación como para la custodia de activos institucionales. Estas empresas no son pequeñas startups; todas tienen relaciones regulatorias establecidas y escala operativa. Crear una única entidad de desarrollo de productos con todas estas empresas como accionistas es realmente posicionarse frente a todas las demás rampas de acceso potenciales para productos similares o competidores antes de que lo hagan esas empresas. Hay muy poco idealismo involucrado en este arreglo, sino que representa más bien una estrategia competitiva. Al introducir tarjetas de pago para usuarios estadounidenses, la iniciativa MetaMask demuestra cómo los usuarios individuales mantienen la propiedad de sus activos digitales hasta que llegan al punto de compra. Además, también se anunció un programa de reembolso (cashback) con stablecoins mUSD. SoFi declaró que ha creado SoFiUSD, la primera stablecoin emitida por un banco nacional en los Estados Unidos, que también servirá como moneda de liquidación dentro de la red Mastercard. Como proveedor de rampa de entrada/salida (on/off-ramp), Modern Treasury también se ha asociado con Mastercard. La amplia variación en los tipos de transacciones y tipos de clientes que Mastercard cree que participan en estas transacciones indica la amplitud y la naturaleza de los futuros flujos de capital en estas criptomonedas. Esto indica que habrá flujos de capital a través de todo tipo de clientes y transacciones, y que todo tipo de transacciones pueden financiarse completamente en una blockchain sin ningún capital correspondiente en un banco tradicional.

Visa Está Haciendo Lo Mismo

No hay limitaciones en los campos que se cubren en esta discusión. Para noviembre de 2025, Visa tenía presencia en 40 países y una tasa de ejecución de liquidación de stablecoins de 3.5 mil millones de dólares. Bridge ha desarrollado tarjetas respaldadas por stablecoins en 100 países y está probando depósitos tokenizados con importantes instituciones bancarias. Las dos redes de procesamiento de tarjetas están ejecutando simultáneamente la misma apuesta. Mastercard ha organizado su esfuerzo de manera mucho más formal. Este programa no es solo una colección de asociaciones con 85 socios; también es una forma de coordinar esfuerzos entre esos socios. La tecnología subyacente la proporciona la Red Multi-Token, que permite stablecoins y depósitos tokenizados ocultando las operaciones en cadena de esos dos componentes al usuario final. Esta es una decisión de diseño considerada que no representa una falta de compromiso con las criptomonedas o con los esfuerzos de Visa y Mastercard para crear medios aceptables para usarlas. No está claro si la ventaja creada por sus esfuerzos de coordinación generará la capacidad de crear un verdadero foso competitivo. Ambas compañías tienen redes globalmente aceptadas y ambas tienen grandes infraestructuras disponibles para el cumplimiento normativo. La carrera para ver quién tendrá más éxito en estas iniciativas no depende realmente de su interés en las criptomonedas.

Lo Que Este Programa No Resuelve

Los intereses de los 85 socios de Mastercard no son todos los mismos. La supremacía de las stablecoins ha sido disputada por Binance y Circle. USDC compite con el RLUSD de Ripple. Gemini tiene su propia infraestructura para custodia. Hace dos años, Paxos resolvió acusaciones de la SEC. Los objetivos contrapuestos de las empresas rivales no se eliminan cuando se integran en el mismo proceso de desarrollo de productos. Esas agendas simplemente se canalizan a través de la mesa de Mastercard. Al gestionar la capa de infraestructura compartida, el negocio cree que puede controlar esa tensión. Quizás. Cuando la stablecoin de un producto de un socio comienza a superar la moneda de liquidación preferida de Mastercard, ¿qué sucede? Nadie ha proporcionado una respuesta clara a eso. El programa es auténtico. Sus problemas internos también son genuinos.