Tokenización RWA Multicadena: Soluciones de Interoperabilidad Blockchain 2026

Una falla importante en la industria de activos tokenizados de 23.6 mil millones de dólares es que la mayoría se ha implementado en una sola blockchain, es decir, Ethereum, con el 65% de las implementaciones de RWA (activos del mundo real), sin lograr ningún nivel verdadero de implementación descentralizada a través de ninguna cadena. Tal alta concentración de la ejecución del proceso de tokenización de RWA en una sola red indica que la interoperabilidad entre cadenas no es lo que la tokenización de RWA ofreció inicialmente.

Sin embargo, la brecha entre ambos se está cerrando lentamente, pero no al ritmo requerido para que las instituciones comiencen a emitir órdenes de compra públicas mediante la presentación de cheques.

Por qué la tokenización de una sola cadena choca con un muro

En un mercado líquido, no tiene sentido emitir un token en una sola blockchain. Se emiten tokens a la blockchain donde se espera la mayor demanda de inversores, lo que significa que se emitirán tokens en la blockchain con la mejor liquidez.

En 2021, Ethereum era la blockchain más utilizada para proyectos de blockchain reconocidos institucionalmente, tenía el mejor ecosistema DeFi existente, y había más desarrolladores creando dApps que en cualquier otra blockchain en ese momento. Oracle era la mejor opción para emitir su token en 2021 porque era fácil emitir tokens en Ethereum como la única blockchain que necesitaba elegir para emitir su token, ya que ese era el caso en 2021.

En 2022, Ethereum todavía tenía el mayor reconocimiento institucional; sin embargo, debido principalmente a la falta de liquidez en Ethereum y la capacidad desarrollable para transferir tokens a otra red, la validez de un modelo de red única fue sustancialmente menor que en 2021.

Ahora se requieren múltiples blockchains y tokens para desarrollar un mercado líquido (es decir, para crear un mercado líquido es necesario desarrollar una red robusta de múltiples tokens que utilicen múltiples blockchains).

Sin embargo, actualmente tenemos 10.5 mil millones de dólares en fondos tokenizados totales, 6.5 mil millones de dólares en activos de oro y materias primas, y más de 1 mil millones de dólares en acciones tokenizadas totales, actualmente solo se puede acceder al pool de activos de una sola manera con un paradigma de cadena única, que es precisamente lo que todos los que están prestando atención habían anticipado que sucedería.

Debido a que la liquidez entre redes está fragmentada, si tiene un activo tokenizado creado en la blockchain de Ethereum, no puede usarlo como garantía en Solana a menos que obtenga un puente; de manera similar, si creó un bono en una blockchain institucional privada o permisionada, no puede liquidarlo contra un protocolo DeFi en una blockchain pública abierta sin un middleware específico, por lo tanto, no puede acceder al mismo pool de activos desde redes separadas.

Como resultado, la liquidez del mercado secundario para los activos tokenizados es muy escasa, debido al hecho de que un comprador solo puede congregarse en la blockchain en la que el emisor eligió emitir su token, en lugar de donde la liquidez naturalmente quiere estar.

En consecuencia, a través de la tokenización, ha mejorado la automatización y la transparencia, pero no ha logrado la eficiencia de capital que se esperaba; su brecha está en la interoperabilidad entre cadenas.

Cómo se ve realmente la infraestructura

Tres estrategias diferentes compiten entre sí por el dominio. Las iniciativas de vanguardia utilizan varias combinaciones de las tres estrategias y no hay nada en estas estrategias que impida que encajen entre sí.

Lo más parecido a un estándar institucional en este momento es el Protocolo de Interoperabilidad entre Cadenas de Chainlink, también conocido como CCIP. Para manejar datos fuera de la cadena, más del 80% de los sistemas RWA tokenizados utilizan oráculos de Chainlink para su procesamiento. CCIP también extiende ese alcance al facilitar la comunicación y la transferencia de tokens entre cadenas dentro de un marco interoperable. Como ejemplo, CCIP permitió liquidaciones de tesorería entre cadenas en junio de 2025 entre la red Kinexys de JPMorgan y la testnet de Ondo Chain al proporcionar un mecanismo para establecer transacciones de entrega contra pago entre una blockchain pública y una blockchain regulada privada. El sector de servicios financieros necesita una arquitectura que proporcione el vínculo entre la tecnología DeFi abierta y los ledgers privados regulados. CCIP está trabajando hacia ese objetivo. Swift está trabajando con DTCC en liquidaciones multi-cadena de RWAs utilizando una metodología similar a CCIP.

LayerZero proporciona una solución al mismo problema, sin embargo, utiliza un enfoque diferente para hacerlo. El protocolo de mensajería omnichain de LayerZero permite que los contratos inteligentes en múltiples blockchains se comuniquen entre sí, sin un intermediario. Como resultado, un activo creado en una blockchain puede usarse como referencia, como garantía, o transferirse a otra cadena sin migrar físicamente el activo a otra para su uso en RWAs. La propiedad original del activo no cambia; se mueven los derechos económicos del activo. Los reguladores generalmente están más preocupados por dónde se encuentra el registro autoritativo de propiedad que por dónde se comercializa el activo; por lo tanto, esta diferencia afectará la capacidad de una empresa para cumplir con las regulaciones.

Plume Network ha creado una solución llamada SkyLink que aborda específicamente este problema. SkyLink permite la interacción simultánea de activos tokenizados como bonos del tesoro y acciones inmobiliarias a través de Ethereum, Solana y Polygon. Como resultado, los inversores pueden usar protocolos DeFi en una blockchain para generar rendimiento al mantener activos tokenizados en otra blockchain. Actualmente, más del 15% del mercado total de RWAs entre cadenas de activos tokenizados son instalaciones entre cadenas de SkyLink.

La capa de cumplimiento que nadie quiere saltarse

La interoperabilidad es solo un riesgo, y no un producto, si no se realiza la integración de cumplimiento.

El hecho de que los activos tokenizados se muevan entre cadenas no significa que las obligaciones de cumplimiento normativo derivadas de la tokenización de ese activo desaparezcan una vez que el activo tokenizado se ha movido a través del puente. Por ejemplo, si se ha completado el KYC para un activo tokenizado en la cadena de Ethereum, no se puede asumir que el KYC también sea válido para el mismo activo tokenizado en la cadena de Avalanche. Además, un contrato inteligente de una blockchain no necesariamente tiene restricciones de transferencia a un activo presente en otra blockchain. Por lo tanto, si la capa de interoperabilidad no incluye datos de identificación verificados y de restricción junto con el activo tokenizado, existe la posibilidad de lagunas de cumplimiento al transferir un activo tokenizado entre cadenas.

Overledger de Quant Network aborda este problema. Por ejemplo, un bono gubernamental tokenizado en un ledger privado permisionado puede ponerse a disposición de inversores/instituciones elegibles en una cadena pública mientras se aplica el cumplimiento de KYC en ambos entornos en el punto de origen. Cuando el activo se transfiere, todas las reglas de cumplimiento estarán presentes para ese activo, pero es posible que las reglas no se hayan proporcionado o aplicado en el punto de origen del activo.

Polymesh es una blockchain de Capa 1 que fue creada específicamente para valores regulados (o activos del mundo real tokenizados). Polymesh gestiona acciones corporativas, restricciones de transferencia y verificación de identidad a nivel de protocolo, no a nivel de aplicación. Por lo tanto, antes de que un activo se transfiera de la blockchain de Polymesh a otra blockchain, ese activo debe tener una aprobación de cumplimiento explícita. Esto no es una limitación, este es el objetivo principal.

Hacia dónde va el mercado

El CEO de Standard Chartered afirmó que casi todas las transacciones serán tokenizadas en el futuro. Los actuales 23.6 mil millones de dólares en criptomonedas contrastan con una proyección de 2 billones de dólares para 2028, lo que equivale a 85 veces más grande en los próximos dos años. La infraestructura entre cadenas existente ya ha sido construida y no es una prueba de tecnología. Es un medio para expandir esa base tecnológica o ser un impedimento para dicha expansión.

Las cadenas con la mejor tecnología no serán las ganadoras, sino aquellas que interoperen con todas las demás y sigan los requisitos regulatorios necesarios para las inversiones institucionales.