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(STBL)

STBL ist der Governance- und Utility-Token für ein Ökosystem, das USST einführt, ein dezentrales Stablecoin-Protokoll, das oft als „Stablecoin 2.0“ bezeichnet wird. Im Gegensatz zu traditionellen Stablecoins, bei denen der Emittent die Zinserträge aus den Deckungsreserven behält, leitet das STBL-Protokoll diesen Ertrag innovativ direkt an seine Nutzer zurück. Dieser grundlegende Unterschied positioniert USST als eine neue Generation von Stablecoins, die auf größere Transparenz und Nutzerfreundlichkeit abzielt, indem sie Liquidität von der Ertragsgenerierung trennt und somit ihre Gemeinschaft mit den Vorteilen aus ihren Real-World Asset (RWA)-Sicherheiten stärkt.

Das STBL-Ökosystem basiert auf einem ausgeprägten Drei-Token-Modell. USST ist der an den Dollar gekoppelte Stablecoin, konzipiert für alltägliche Transaktionen und die Integration in dezentrale Finanzanwendungen (DeFi). YLD (Yield Token) ist ein einzigartiger Non-Fungible Token (NFT), der an Nutzer ausgegeben wird, wenn sie USST minten. Dieser YLD Token repräsentiert einen On-Chain-Anspruch auf den Ertrag, der aus den zugrunde liegenden Real-World Assets (RWAs) generiert wird. Schließlich ist STBL selbst der Governance-Token, der es Inhabern ermöglicht, an wichtigen Protokollentscheidungen teilzunehmen, über Parameter abzustimmen und Wert durch verschiedene Mechanismen zu akkumulieren, wodurch die Kontrolle der Gemeinschaft und die langfristige Nachhaltigkeit gestärkt werden.

USST hält seine Bindung (Peg) durch eine robuste Deckung durch ein Portfolio hochwertiger Real-World Assets (RWAs) aufrecht. Diese Assets umfassen hauptsächlich kurzlaufende U.S. Treasury Bills, seriöse Geldmarktfonds und physisches Gold. Das Projekt legt großen Wert auf Sicherheit und Transparenz und verfolgt ein „On-Chain-Transparenz“-Modell. Dies bedeutet, dass die USST deckenden Reserven direkt über Smart Contracts überprüfbar sind, was ein höheres Maß an Vertrauen und Auditierbarkeit bietet als die alleinige Abhängigkeit von periodischen Off-Chain-Audits. Diese Methode bietet Nutzern eine klare und kontinuierliche Sicht auf die Sicherheiten, wodurch deren Sicherheit und Stabilität gewährleistet wird.

Um USST zu minten und mit dem Erwirtschaften von Erträgen zu beginnen, zahlen Nutzer zunächst geeignete Real-World Asset (RWA)-Tokens, wie Ondo’s USDY oder BlackRock’s BUIDL, in die dedizierte dezentrale STBL-Anwendung (dApp) ein. Nach erfolgreicher Einzahlung mintet das Protokoll gleichzeitig zwei Tokens: USST, der dann frei ausgegeben, gehandelt oder in DeFi verwendet werden kann, und YLD. Der YLD Token ist ein Non-Fungible Token (NFT), der im Wallet des Nutzers verbleibt und automatisch die Zinserträge aus den zugrunde liegenden RWAs akkumuliert. Ein wesentlicher Unterschied ist, dass Nutzer ihre USST nicht staken oder sperren müssen, um Erträge zu erzielen; der YLD Token verwaltet die Ertragsakkumulation eigenständig.

Der $STBL Token dient als grundlegender Governance- und Wertakkumulationsmechanismus für das gesamte Ökosystem. Sein primärer Nutzen liegt darin, Inhabern Stimmrechte zu verleihen, die es ihnen ermöglichen, über kritische Protokollparameter wie unterstützte Sicherheitenarten, Risikoparameter und Gebührenstrukturen abzustimmen. Darüber hinaus ist $STBL auf Wertakkumulation ausgelegt; ein Teil der vom Protokoll generierten Gebühren, einschließlich derer aus Minting und Redemption, wird oft Mechanismen wie STBL Token-Rückkäufen oder der Verteilung an Staker zugeführt. Das Protokoll bietet auch Multi-Factor Staking (MFS) an, bei dem Nutzer STBL staken können, um Multiplikatoren freizuschalten und potenziell höhere Belohnungen im gesamten Ökosystem zu verdienen, was seine langfristige Attraktivität erhöht.

Potenzielle Teilnehmer sollten sich mehrerer Risiken bewusst sein. Ein häufiges Anliegen dreht sich um das anfängliche zirkulierende Angebot des STBL-Tokens, das relativ gering sein kann. Dieses begrenzte anfängliche Angebot könnte zu erhöhter Volatilität führen, insbesondere da größere Vesting-Tranchen für das Team und private Investoren im Laufe der Zeit freigeschaltet werden. Das regulatorische Risiko ist ebenfalls erheblich, da das Projekt mit ertragsgenerierenden Real-World Assets (RWAs) und seiner dezentralen Natur verbunden ist, was eine sorgfältige Navigation durch sich entwickelnde globale Finanzvorschriften erfordert. Schließlich besteht wie bei jedem Stablecoin-Protokoll ein Risiko des De-Peggings für USST, wo es Schwierigkeiten haben könnte, seine 1,00 $-Bindung (Peg) während Perioden extremen Marktstresses oder unvorhergesehener Black Swan-Ereignisse aufrechtzuerhalten, trotz seiner robusten Deckung.