主持人：
CZ：
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CZ：
我出身普通，从来没有习惯奢侈生活，但我觉得没问题，我生活功能性就够了。衣服能穿就行，椅子能坐就行，我戴的是 Garmin 的运动表，300 美元，足够了。我不买豪车、不买手表、不买游艇，也没那种“赚一千万买车、赚一亿买房、赚两亿买船”的财富路径，我是直接从“零”被推到了《福布斯》封面。但我的钱包里并没有突然多出几十亿美元，我也没有大量套现，所以我对财富的感知和普通人想象的不一样。
所以，我不觉得我需要“再证明自己”，我也不执着于“多次创业成功”这种标签。我做 Binance 已经够了，这件事我没坑投资者、没坑用户，BNB 的持有者、我们的团队成员、平台用户，我都对得起他们。
我承担了我应该承担的责任，包括法律上的那些，我也正面面对了。坐牢那段时间，其实让我重新看清很多东西。你会很清楚地意识到——第一，健康最重要；第二，人与人的连接最重要。食物、床这些也会想念，但都在其次。
我在进监狱之前就已经明确不会再回去管理 Binance 交易所了，我只是股东。我问自己：那我未来要做什么，什么事情能让我继续感到兴奋？我得出的答案是：帮助别人。
我认为人类被生物本能设定成——只要自己能活下去，就会从“帮助同类”这件事里获得强烈的满足感。我已经不需要为生存焦虑，所以我的问题变成：我怎样才能最大化对别人的帮助？
我不再在意“名誉”这种东西，因为名誉已经被司法程序击过一次了，对我来说已经不是绝对纯粹的了。但“可信度”我依然极度在意——我没有伤害过用户，这是底线。
权力？我已经离开 Binance 交易系统的操作层了。钱？我根本花不完，也没有物质追求。所以我现在在意的是——等我老了回头看，有没有全力去帮助过别人，有没有做些真正有价值的事。
教育是一个答案——如果我们能构建一个全球开放、可扩展的数字教育平台，那就是一个超级杠杆。出狱后我休息了几个月，然后回归，把精力放在 BNB Chain 生态和 Binance Labs（现在我们重启品牌，让它与中心化交易所完全区隔）上，去帮助更多创业者成功。
你问我有没有一种“掌控行业命运”的责任感？我没有那种宏大叙事。我不认为任何一个人可以单独为整个行业负责。加密行业会有起伏，会有寒冬，但每一轮底部都高于上一轮。我不是领袖，我只是一个仍然在贡献的参与者。
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CZ：
2013、2014 年的时候，我们甚至不叫这个行业“加密行业”，那会儿只有比特币，我们就叫它“比特币行业”。2017 年，以太坊出现，ERC-20 带来了 ICO 浪潮，项目激增，行业第一次爆发。2021 年，DeFi、NFT 出现，高峰期之后转入常态，但并没有消失。
这一轮你提到的 ETF、Meme、稳定币、RWA……这些东西同时存在，说明行业的维度在扩展，生态的分层越来越细，不同人群开始拥有不同的信仰入口——这说明体积够大了。
确实，这也导致了更加明显的分化——老 OG 的自由主义阵营、传统金融的机构派、新链上的 Meme 玩家、价值派 Builder、Bitcoin Maxis，每一群人都有自己的语言体系。这是必然的，Web 3 如果是真正去中心化的生态，它就应该有冲突、有分歧、有竞争，同时也有协作。
我个人对混沌状态是习惯的。我不是追求秩序的人，我喜欢开放的环境，喜欢未知、喜欢有各种不同声音的地方。所以我认为，行业当前的“分裂感”其实是一种成熟的信号——说明我们不再是一条单线叙事，而是进入了生态级结构。
你问北极星是什么？我觉得北极星不再是一个具体的资产或单一叙事，而是——更多人持续进入、更大的生态容纳多种叙-事，同时还在构建。这本身就是方向。
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CZ：
如果从历史周期来看，比特币每四年一个周期，大多数高点会在减半后的10 月到 12 月出现。结合目前的市场情况，比特币已经非常接近历史高点，这种 1% 到 2% 的波动，在我们这种经历过一天跌 50%、第二天涨 50% 的老玩家眼里，真的算“小儿科”，甚至可以说这是“稳定币式波动”。
所以，无论是对比特币，还是整个加密市场，我依然保持强烈的乐观。
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CZ：
我从来没有买过 NFT，我买的山寨币也非常少。虽然我支持整个行业的项目，但我个人真正持有的就只有比特币和 BNB，基本就这些。我没有在其他链上大量投项目代币，但我支持这些生态的发展。Binance 系的资金也支持过很多不同链的项目，我本人和很多链的开发者也保持密切沟通。
之所以我不买艺术品、不买 NFT、不买音乐，也不收藏那些东西，不是因为我反对，而是——我就不是那种类型的人。我是技术功能型思维的人，我喜欢能直接用的工具，不追求收藏属性。我也不戴奢侈表，我用的是能看时间、能运动追踪的电子表，我打球、我跑步，我就是这种生活方式。所以不是我排斥那种东西，而是我不在那个文化内部。
不过如果生态里用户喜欢它，如果这东西在其他链上已经被验证有效、有市场，我当然愿意支持。我每天都会收到十几个项目创始人的消息，有的是做 Launchpad 的，有的是做稳定币的，有的是做新型 Meme 平台的，我会看团队，如果我觉得团队靠谱，我就会帮。
所以我从来不是反 Meme，只是以前 Meme 没有在 BNB Chain 上形成结构性的生态，那我也不会刻意去参与。但现在用户来了，开发者来了，那我们应该欢迎，应该提供基础设施，应该支持他们在链上构建。
Meme 币其实对链的基础设施有很强的需求，它需要极快的信息反馈，需要高度实时性，需要异步执行和快速上链，这对底层是挑战。我看到这些需求，就会去推动团队升级链的性能，让这个生态可以承载这种高频文化。
但直到今天，我自己仍然没有以“投资目的”去买过任何一个 Meme。我只是为了理解这个文化，试着买过一点点，作为体验流程的一部分，而不是为了追求十倍、二十倍的收益。我不是那种玩法。
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CZ：
我玩的金额很小，可能就五十到一百美元，只是想体验流程。但只要我做什么，大家都会特别关注。后来他们甚至开始围绕我的狗、我的头像、我发的任何一句话去创造梗，全部变成 Meme。那段时间我发什么都要小心，因为我一发，社区就会立刻用它去开梗。
有一段时间我甚至不敢发推，因为太容易被玩梗了，后来我想，算了，随他们去吧，反正社区想怎么玩就怎么玩，结果反而形成了一种氛围。
尤其是最近，中秋节那天，我本来发了一条“中秋快乐”，后来删掉重发，换成“中秋快乐，发你们的 Meme 图”。中秋是中国的节日，所以社区刷屏的内容都是中文梗、月饼、嫦娥、月亮，各种中文 ticker 就这样生成了。
像“赵长娥”这种，把我的名字改成女性化称呼，用中文发音去玩，只有中国用户才能 get 到，但这种文化碰撞反而形成了独特风格，带动了整个社区，很多 Solana 的用户也因此涌入 BNB 链。甚至有西方玩家开始学中文，只为了看懂这些梗。这一切都不是计划好的，就是自然而然发生的。
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CZ：
我出狱之后决定不再把时间花在 Binance 的具体运营上，而是把精力放在链上生态和去中心化基础设施这边。Binance 作为全球最大的交易所，确实天然提供了一个流量塔顶，但这并不意味着它只服务 BNB 生态。Binance 依旧会上各条链的代币，包括 Solana 的 Meme。
但确实，BNB 生态里的人更容易感到“距离交易所更近”，因为他们本身手里有 BNB，也更愿意和 Binance 的体系互动。这不是排他性的优势，但确实是一种社区黏性结构。
如果你去看反面案例，比如 Solana 的 Phantom 钱包，它就只支持 Solana，不支持 BNB。而我们这边的 TrustWallet 和 CrossWallet 都是多链支持的，Solana 用户可以进入 BNB 生态，但 Phantom 用户没法直接连接 BNB。这反而说明，我们的生态结构其实更开放。
所以你说的“垂直栈”确实是一个现实存在的优势，但它不是封闭花园，也不是刻意搭建的政治结构，而是一种有机形成的正反馈体系。
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CZ：
但我始终认为，交易员本能上是希望有交易隐私的。在华尔街，所有资深交易员都不希望订单实时暴露给市场，甚至事后也不太希望别人能还原出他们的策略。一旦策略被推演出来，就会被针对性对冲和狙击。所以在我过往二十年交易行业的经验里，这种完全透明的链上订单，其实是违反专业交易逻辑的，我很难完全认同。
今年六月，我发过一条推文，说如果有人能做“隐藏订单”或“隐私撮合”的 perp DEX，那会是一个方向。就在那一天，我收到三十个项目的 pitch，Aster 团队第一个跳出来说他们可以实现这个功能，也有团队说可以做完全隐私的撮合引擎，我们直接投了好几个。
所以我认为，以现在这个发展速度，不管是不是这一轮，最迟下一轮四年周期，链上 perp 的交易量会逼近甚至追上中心化交易所。
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CZ：
但当用户逐渐理解链上逻辑，学会托管资产、管理私钥，开始寻求更早期、更高风险更高杠-杆的产品时，他们会自然迁移到 DEX。因为 DEX 可以提供一些 CEX 不会上架的东西，无论是新代币，还是 Meme，还是早期未成熟资产。
所以我认为，从长期来看，二十年、三十年甚至五十年后，一切都将迁移到链上，只是传统金融不会在一夜之间消失，中心化交易所因为有银行通道和合规结构，会长期存在，两种形态会并行很长时间。但最终，去中心化会成为主战场。
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CZ：
大家误认为它“属于 BNB Chain”，但其实它是非常开放的。两个项目都很新，真正上线也就一年多时间，Aster 甚至是从 ApolloX 迭代过来的，有点历史，但仍处于非常早期。第一名不一定永远是第一，第二名有时候反而跑得更快，因为可以直接进化功能。
主持人：
CZ：
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在中心化交易所时代，我们也遇到过同样的问题，如何判断真交易与刷量？如果平台收手续费，那只要交易双方付了手续费，从交易所角度看就是“真实交易”。但如果零手续费，那当然就是刷单行为，这就变得复杂。
所以我认为，应该标注激励状态，让市场自己判断——比如“该阶段有空投激励”，用户一眼就看懂，不需要完全剔除数据。至于用户怎么选择，最终他们还是会去流动性最深、费用最低、执行最稳定的地方，这永远是核心。
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CZ：
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CZ：
所以关键不是“要不要 All in”，而是“你是否有了可以承受失败的底盘”。有 Plan B，就该冲。没有 Plan B，就先积累能力再冲。机会窗口不会等人。
主持人：
CZ：
很多人以为创业者都很年轻，其实统计下来，绝大多数成功创业者的平均年龄在 40 岁以上。但我也认为，想创业就应该早点试，越早试错越好，但不要把自己撞死在第一堵墙上——你可以失败，但你必须有能力再起来。
我见过很多优秀的创始人，聪明、执行力强，但因为太急，希望太快“成功”，反而在心态上失控。所以不要过度紧张，不要让“时间焦虑”毁掉判断。
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CZ：
我自己这一路也经历过很多极端艰难的时候，但我始终相信，只要我们在做正确的事情，不诈骗、不伤害用户、不钻黑洞，而是持续建设，那么无论是 Meme、还是实用代币、还是链上证券，每一条路径都有价值。
我是一个建设者，只要我们不断构建，这个行业就一定会变得更好。这周可能跌宕起伏，但从更长的时间看，这些情绪波动只是曲线里的一个小点，我们继续往前走就好。
