槓桿代幣是一種廣受歡迎的金融衍生品，旨在追蹤標的資產（如BTC）每日收益率的固定倍數（例如3倍或-3倍）。例如，若BTC價格上漲1%，3倍槓桿代幣的淨值將上漲3%，而-3倍槓桿代幣的淨值則下跌3%。
產品特點
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永續性：無到期日，價格不會歸零，無爆倉風險。
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便捷交易：投資者可隨時在二級市場買賣，無需支付保證金即可實現槓桿交易。
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以USDT計價：交易機制類似幣幣交易，簡單直觀。
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風險控制：透過基金管理方的再平衡機制，確保基金淨值損失控制在一定範圍內。
💡 槓桿代幣，本質上是固定槓桿基金的單位份額，基金管理方通過專業管理，確保基金回報錨定標的資產收益的固定倍數。當標的資產價格反向波動超過預設閾值時，基金管理方會啟動再平衡機制，調整倉位以保護投資者利益。
基金淨值與公允價格
淨值計算
固定槓桿代幣的淨值由基金管理方或認可的基金管理人每日計算並公開，確保高度透明。基金淨值理論上是代幣在二級市場的公允交易價格，但因市場情緒波動，交易價格可能出現小幅溢價，投資者需注意相關風險。
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淨值計算公式如下：
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收益率公式：
⚠️ 只有在週期初（tₖ₋₁）買入代幣，才能保證當期收益率等於標的資產收益率的M倍。若在週期內其他時點（v）買入，收益率可能偏離預期槓桿倍數。
定時再平衡機制
固定槓桿基金為主動管理基金，目標是確保每週期回報率錨定標的資產回報率的M倍。為實現這一目標，基金管理方在每週期初根據當前淨值S(tₖ)調整倉位，使風險敞口為M × S(tₖ)的等量USDT，確保槓桿倍數穩定。
不定時再平衡機制
為保護投資者免受大幅虧損，基金設有不定時再平衡機制。當標的資產在單日內反向波動達到或超過預設閾值時，該機制將觸發。基金管理方會介入調整倉位，將風險敞口重設為當時淨值的M倍，通過減倉降低風險。此機制確保基金淨值和代幣價值不會歸零，控制投資者在選錯方向時的損失範圍。
投資注意事項
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價格偏離風險：二級市場交易價格可能偏離淨值，投資者需謹慎評估溢價風險。
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收益率偏差：非週期初買入可能導致收益率偏離預期槓桿倍數。
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市場波動：槓桿代幣放大收益的同時也放大風險，適合風險承受能力較高的投資者。
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