f(x) Protocol價格

(FXN)

f(x) Protocol 是一個去中心化 DeFi 系統，它將 ETH 或 BTC 等資產拆解為兩種不同的衍生性代幣。其中包括低波動率的「浮動穩定幣」（例如 fETH 或 fxUSD），以及高波動率的槓桿代幣（例如 xETH 或 xPOSITION）。這種機制允許用戶根據自己的風險偏好，選擇尋求穩定性或對底層資產的表現進行槓桿曝險。

不，fxUSD 不是算法穩定幣。與失敗的算法模型不同，fxUSD 由 Lido 的 stETH 等頂級 DeFi 資產足額抵押。該協定利用超額抵押機制，其中槓桿倉位充當波動緩衝。此外，它不使用其治理代幣 FXN 作為穩定幣的抵押品，從而消除了算法設計中常見的「死亡螺旋」風險。

V2 在原始模型的基礎上進行了擴展，引入了 xPOSITIONS，允許對 ETH 和 WBTC 等資產進行高達 10 倍的固定槓桿。V2 中一項關鍵的安全增強是「清算煞車」（Liquidation Brake），這是一種自動再平衡機制。該功能旨在資產價格下跌過快時自動降低用戶的槓桿，旨在防止全面清算，並在市場劇烈波動期間保護用戶資金。

FXN 是用於協定更新和開發投票的原生治理代幣。用戶可以鎖定其代幣以獲得 veFXN，這賦予了對不同流動性池中 FXN 排放分配的投票權。此外，veFXN 持有者可獲得 75% 的協定收入分成，並且在參與穩定池（Stability Pools）時可享有高達 2.5 倍的收益加成，從而激勵用戶長期參與生態系統。

該協定從三個主要來源產生「真實收益」（Real Yield）：來自底層抵押品（如 stETH）的質押獎勵；用戶開啟或關閉槓桿倉位時收取的交易與鑄造費用；以及作為激勵措施分配給流動性提供者和穩定池質押者的 FXN 排放。這確保了獎勵是由實際的協定活動和底層質押資產的表現所支持的。

用戶可以透過將 fxUSD 或 fETH 存入穩定池（Stability Pool）來賺取獎勵，該池為協定再平衡提供流動性，以換取質押收益和 FXN 排放。FXN 可在去中心化交易所和 LBank 等知名中心化平台進行交易。對於追求收益最大化的用戶，將 FXN 鎖定為 veFXN 可以獲得協定穩定機制內的費用分潤機會和增強收益。