f(x) Protocol fxUSD價格

(FXUSD)

fxUSD 是一種去中心化、可擴展的穩定幣，錨定美元。它是透過將產生收益的資產（例如質押以太坊 (stETH)）「分解」為兩個不同的部分來創建的：一個穩定部分，即 fxUSD 本身，以及一個名為 xPOSITION 的槓桿部分。它的獨特之處在於由高品質、外部的 DeFi 資產（例如封裝質押以太坊 (wstETH) 和 Wrapped Bitcoin (WBTC)）提供 100% 超額抵押，這種設計選擇明確區別於演算法穩定幣。

不，fxUSD 明確不是演算法穩定幣。這是最常被問到的問題，通常是由於過去 DeFi 領域發生的事件。fxUSD 由高品質、外部的 DeFi 資產（例如 wstETH (Lido) 和 WBTC）提供嚴格的 100% 超額抵押。其穩定性及與美元的錨定是透過一個強健的多層機制來維護的。這包括穩定池 (Stability Pool)、自動再平衡、贖回功能和資金費用，所有這些都協同運作，以吸收波動性並保護 fxUSD 的錨定。

fxUSD 的收益被視為「實質收益」，並有機地來自四個主要來源。首先，底層抵押品（例如質押以太坊 (stETH)）持續賺取以太坊質押獎勵。其次，協議從用戶開倉和平倉槓桿 xPOSITIONS 中產生交易費用。第三，在特定市場條件下，槓桿交易者向穩定池支付穩定費。最後，$FXN 發放提供原生協議獎勵，這些獎勵分配給各個池參與者，確保多元化且可持續的收益生成策略。

「清算剎車」(Liquidation Brake) 是 f(x) Protocol 中一個獨特的再平衡機制，旨在保護用戶免受傳統強制清算的嚴重後果。與用戶可能損失其頭寸 100% 的典型永續合約不同，清算剎車可防止 xPOSITION 持有者出現這種情況。相反，協議會透過銷毀穩定池中一定數量的 fxUSD 來自動「再平衡」用戶的槓桿。此操作會償還用戶部分債務，從而有效地將其槓桿重設至更安全的水平，而無需強制完全損失其頭寸。

$FXN 代幣是 f(x) Protocol 的原生治理代幣。持有者可以鎖定其 FXN 以獲得 veFXN，這賦予了顯著的效用與利益。這些利益包括透過衡量系統投票決定哪些流動性池獲得更高的獎勵、捕獲協議產生收益的絕大部分（75%），以及將自身在穩定池中的收益提升高達 2.5 倍。這種機制校準了激勵，去中心化了控制，並獎勵了生態系統中的積極參與。

f(x) Protocol 的 V1 專注於「穩定槓桿對」(Stable-Leverage Pairs)，將單一代幣拆分為兩個組件，例如 fETH 和 xETH。V2 代表了一次重大演進，引入了 xPOSITION 的概念。這允許更靈活的抵押品類型，並提供高達 10 倍的固定槓桿選項。V2 還整合了閃電貸輔助槓桿，並將 fxUSD 確立為一種全能穩定幣，由多個子池支持。這種設計透過隔離不同抵押品類別的風險，提供了更高的多功能性、穩健性及增強的資本效率，使系統更具適應性和安全性。