除获 WLFI 1000 万美元投资外，Falcon 有何与众不同之处？

DWF 联创说：「能以任意资产进入，得到收益，再以任意资产退出到任意地方的协议，就是 Falcon Finance。」

最后赢家总会是与众不同的那个。

与众不同不代表「对」，Falcon 不同在哪里，它会不会是赢家？

USDf （Falcon Finance）的出身就不同。

Falcon Finance 的创始人和团队来自 DWF Labs，其联合创始人 Andrei Grachev 同时担任 Falcon 的管理合伙人。

做市商

Falcon Finance 底层的收益策略依赖大量的对冲交易，类似于 Ethena，是将交易收益分发给用户，披着生息稳定币外壳的交易公司。

而做市商的身份让其在交易与收益策略的执行上具有天然的优势。

支持 Falcon Finance 的资本也不同。

DWF Labs 在今年 4 月以 0.1 美元均价向特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（简称 WLFI）投资了 2500 万美元

Falcon Finance 宣布 WLFI 向其投资 1000 万美元。这是 WLFI 在稳定币领域的首笔投资

Falcon 官方表示，USD1 已被纳入 Falcon 的抵押品列表，未来将推出 USDf/USD1 的跨链转换工具，从而为两者形成互补格局。

资本不同带给 Falcon 的「WLFI 概念」加成

Falcon 的模式（收益来源、铸造机制等）也不同。

市场上有其他的以对冲交易利润为收益来源的稳定币项目，例如 Ethena 协议的 USDe/sUSDe。与以法币为完全抵押的传统稳定币不同，Ethena 的 USDe 同样是合成美元，但模式是以 BTC、ETH、SOL 等加密资产配合永续合约持仓进行对冲（delta-hedging），并持有一定量的主流稳定币来稳定机制。

做市商专长

与多数稳定币不同，USDf 并非由单一资产担保，而是采用多资产超额抵押加上对冲策略：所有发行的 USDf 都需要有超过 1 美元价值的抵押品支撑，协议当前的抵押率在 110%～116% 之间。

精选山寨币

用户可以通过两种方式获得 USDf：一是在 Falcon 官方应用上铸造 USDf（需通过 KYC 审核并满足最低金额要求），铸造时可选择「传统模式」或「创新模式」（一种低层为期权的包装玩法）进行抵押；二是直接在去中心化交易所（如 Uniswap、Curve 等）购买 USDf，无需 KYC 或最低额限制。无论哪种方式，都可享受平台的积分激励「Falcon Miles」，不过直接铸造抵押非稳定币可获得更高的积分倍率。

在 USDf 获取之后，用户可以通过多种途径参与生态并获得收益。

截止今天（8 月 26 日），USDf 的流通供应量为 12.5 亿美元，作为新兴协议位居所有稳定币发行量前 10。生息版本 sUSDf 供应量为 3.83 亿枚，提供 8.48% 的年化收益率。

正如开头所讲，Falcon 的愿景也不同，不局限于「稳定币」的范畴。

Falcon Finance 定位为一个 「通用抵押基础设施」，旨在将各种可托管资产（包括加密代币、法币挂钩代币，以及代币化的现实资产）转化为与美元挂钩的链上合成流动性。

可容纳多种资产、多种市场的金融连接层 —— 以任意资产进入，得到收益，再以任意资产退出到任意地方。

联创 Andrei Grachev 多次强调，USDf 的设计目标是让诸如美国国债、股票等传统金融资产能够上链并产生流动性与收益。

Falcon 实现这一目标的方式，是将真实世界资产与 DeFi 生态（交易、借贷、做市等）通过协议逻辑进行高效串联，并且以透明的风控和高等级的合规性为基础。官方还设计了包括审计、透明度报告面板等机制来增强信任：例如最新上线的透明度仪表盘公开展示了 USDf 背后有超过 110% 的备付金，并且采用第三方审计验证。Falcon 的产品团队还计划定期发布更详细的储备证明和审计报告，以满足机构用户对于安全和合规的要求。

由于上述区别，Falcon 的项目路线图也与常规的稳定币项目大为不同。

据官方路线，2025 年底前，Falcon 将重点扩展美元流动性的「法币通道」并实现多链部署：计划在拉美、土耳其、欧元区等主要市场开通受监管的法币入金渠道，提供 24/7 实时结算，并将 USDf 推向包括以太坊 L2 和其他公链的 Layer1/Layer2，以提升跨链资本效率。

团队还在推进与持牌托管机构和支付机构合作，推出类似银行级的 USDf 产品，如资金隔夜收益管理和货币市场基金通道，并考虑在全球主要金融中心（如中东、香港等）增加实物黄金的链上兑换服务。到 2026 年，Falcon 计划构建「现实资产引擎」，支持公司债、私募信贷等资产代币化接入，并推出 USDf 投资工具和结构化证券产品，以适应更大规模的机构需求。

在社区层面，Falcon 也推出了一系列激励活动以扩大生态参与度，包括 和 Yap2Fly 社交排行榜。

Falcon Miles 即项目的积分体系，往往会和之后项目的空投直接挂钩，获取方式上文中已有提到。

Yap2Fly 是 Falcon 与 Kaito 合作推出的活动，将综合计算用户的 Falcon Miles 和在社交媒体上发帖 Yap 获得的「Mindshare」产生排名。每月会将约 5 万美金的 USDf 奖励池分发给排名前 50 的用户，徽章系统除用于解锁奖励比例外，还可能会有额外奖励。

综合而言，Falcon Finance 目前拥有超过 10 亿美元的 USDf 流通量和总锁仓量，在合成美元协议中规模领先。

其独特之处在于「用大规模资产做抵押来创造链上流动性，并且让这些资产本身继续产生收益」。项目团队强调通过严谨的风控、合规规划与多元化资产接入来吸引机构级用户，而不仅仅是面向普通 DeFi 用户。

在未来的发展中，Falcon Finance 有望通过扩展多样化资产种类和多链部署，继续探索 DeFi 与传统金融之间的融合路径。