“批量批准”倒计时：DTCC 列表曝光，山寨季的机构牛即将开启

8-A 表格

对于外行来说，这只是又一份监管文件。但对于专业的 ETF 分析师而言，这，就是上市前最后一步的终极信号。

这个信号的出现，时机堪称完美。

就在 18 小时后（北京时间 11 月 13 日凌晨 5 点），美国众议院将就“结束政府停摆”进行最终投票。一旦通过，被“政府停摆”冻结在财政部账户（TGA）中的万亿美元泄洪就有了明确的时间表。

TGA 释放的万亿流动性（新水），即将遇上第一个被确认的合规渠道（XRP ETF）。

这一“巧合”即将成为一支引信，它不仅将点燃 XRP，更将重新引爆那批早已在 DTCC 列表上休眠了数月的山寨币 ETF（如 LINK, DOT, SUI）的“批量批准”预期。

我们必须先理解为什么 8-A 表格是如此重大的信号。

要批准一个 ETF，有三部曲：

历史先例（如 2024 年 1 月的 BTC ETF）表明，发行人只敢在 19b-4 和 S-1 都已获得 SEC 私下“绿灯”后，才会在上市前夕提交这份行政文件。

翻译过来就是：Canary 已经接到了 SEC 的“电话”，被告知“你们通过了”。

素材中提到 XRP ETF 或将于周四（明天）开盘正式上市的判断，是完全合理的。这是自 2024 年 1 月以来，我们看到的第一个非 BTC/ETH 的主流山寨币 ETF 获批的准实锤信号。

XRP ETF 只是水管，而水在同一天也准备好了。

众议院明早 5 点的投票（议长迈克·约翰逊已表态支持）将“开门”。这意味着 TGA（财政部账户）将从万亿黑洞变回超级水龙头。

从市场抽走了 7000 亿美元

现在，泄洪即将开始。

但为什么这次泄洪如此重要？

RRP（逆回购工具）

不足 800 亿美元

这意味着 1 万亿美元的泄洪即将到来，而市场里那块 2.2 万亿的海绵，如今只剩 800 亿的残渣。

没有任何缓冲

现在，我们把拼图放在一起。

TGA 释放的万亿流动性，加上第一个被确认的 XRP ETF 渠道，将共同重新点燃市场对“批量批准”的狂热预期。

LINK ETF

在 24 小时内推动 BTC 暴涨 7.2%

但在 8-9 月，市场只有“预期”（DTCC 列表），却没有“实锤”（如 8-A 表格），更没有“新水”（TGA 泄洪）。因此，那波叙事熄火了。

今天

XRP ETF 的 8-A 表格，是 SEC 第一次“明示”

这就像在一堆休眠的干柴（DTCC 上的 LINK, DOT, SUI...）旁边，点燃了第一根火柴（XRP ETF），而一辆“汽油车”（TGA 万亿泄洪）正在开过来的路上。

XRP 绝不会是唯一一个。Sygnum（瑞士加密银行）等机构关于“批量批准”的分析是完全正确的。

必须

你必须对同类产品采用统一标准

现在，SEC 面前摆着一堆申请（XRP, LINK, DOT...）。

前夜

不想

山寨币集体胜利的发令枪

这批 ETF 的获批，其意义将远超 2021 年的“山寨季”。

2021 年，是散户的狂欢。DOGE 的暴涨源于马斯克的推文，SHIB 的崛起是纯粹的 Meme 炒作。那是一场流动性驱动、情绪主导的狂欢，其资本是不“粘”的，来得快，去得也快。

而 2025 年的这场“机构牛”，其底层逻辑完全不同。

让我们复盘 BTC 现货 ETF 在 2024 年 1 月获批后，到底发生了什么：

多元化配置

机构可配置资产

加密多元化一篮子 ETF

我们正在目睹一场深刻的市场结构转型。

范式转移

XRP 的点火，将不可避免地引爆市场对 DTCC 名单上所有山寨币“批量批准”的预期。

这标志着山寨币市场，正在从一个由散户情绪和 Meme 驱动的“无序赌场”，转变为一个由机构配置和 401(k) 资金驱动的“合规市场”。