USDXGiá

(USDX)

Việc duy trì neo giá khác biệt đáng kể tùy thuộc vào từng dự án. Đối với USDX trên Flare, neo giá được bảo chứng bằng Tài sản trong thế giới thực, chủ yếu là tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 1–3 tháng, được nắm giữ bởi các tổ chức lưu ký được quản lý như Hex Trust. USDX trên Kava duy trì neo giá thông qua các Vị thế Nợ Thế chấp (CDP) được thế chấp vượt mức, nơi người dùng khóa tài sản tiền điện tử để đúc USDX. Tuy nhiên, dự án usdx.money (Stable Labs) sử dụng một phương pháp tổng hợp liên quan đến chiến lược phòng ngừa rủi ro delta-neutral, vốn đã đối mặt với thách thức trong thời kỳ thị trường biến động dẫn đến mất neo giá.

Cơ chế minh bạch khác nhau tùy theo từng dự án USDX. Đối với USDX trên Flare, việc được bảo chứng bằng tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ do các tổ chức lưu ký được quản lý nắm giữ ngụ ý sự phụ thuộc vào các chứng thực và kiểm toán từ các thực thể này. USDX của Kava, được bảo chứng bằng tiền điện tử, có tài sản thế chấp hiển thị trên chuỗi trong các Vị thế Nợ Thế chấp (CDP). Đối với usdx.money (Stable Labs), tính minh bạch của các vị thế phòng ngừa rủi ro Bitcoin/Ethereum cơ bản của nó trở thành mối lo ngại đáng kể sau khi mất neo giá, với việc người dùng đặt câu hỏi về sự an toàn của tài sản thế chấp. Luôn tham khảo tài liệu chính thức của từng dự án để biết các báo cáo minh bạch và kiểm toán cụ thể của họ.

Khả năng đổi USDX theo tỷ lệ 1:1 phụ thuộc nhiều vào dự án cụ thể và điều kiện thị trường hiện hành. Đối với USDX trên Flare, các nhà buôn được ủy quyền có thể thực hiện đúc và đổi 1:1, trong khi người dùng bán lẻ thường mua và bán trên các thị trường thứ cấp, nơi thanh khoản và giá thị trường quyết định tỷ giá hối đoái thực tế. USDX của Kava cho phép người dùng đổi bằng cách đóng các CDP của họ, nhưng giá thị trường thứ cấp của nó trong lịch sử đã cho thấy sự biến động dưới 1.00 USD. Dự án usdx.money đối mặt với các vấn đề đổi nghiêm trọng sau khi mất neo giá, với giá trị thị trường thấp hơn đáng kể so với 1.00 USD.

Người dùng bán lẻ trên Mạng Flare thường mua USDX thông qua các thị trường thứ cấp. Điều này có nghĩa là mua nó trên các sàn giao dịch phi tập trung được hỗ trợ như SparkDEX, hoặc các sàn giao dịch tập trung hàng đầu niêm yết token đó. Việc đúc trực tiếp USDX trên Flare nói chung là bị hạn chế; nó chủ yếu được xử lý bởi các "Thương gia được ủy quyền" tham gia vào quy trình phát hành, thường bằng cách cung cấp Tài sản trong thế giới thực cơ bản. Người dùng bán lẻ không thể trực tiếp tham gia vào quá trình đúc đối với stablecoin được bảo chứng bằng RWA này.

Trong hệ sinh thái Kava Hub, người dùng có thể đúc USDX bằng cách khóa nhiều tài sản tiền điện tử nổi bật làm tài sản thế chấp trong các Vị thế Nợ Thế chấp (CDP). Các loại tài sản thế chấp được hỗ trợ bao gồm BNB, BTCB, XRP và KAVA. Cơ chế này cho phép người dùng tạo USDX bằng cách thế chấp vượt mức các vị thế của họ, tương tự như cách các stablecoin phi tập trung khác hoạt động. Giá trị của tài sản thế chấp bị khóa phải vượt quá số lượng USDX được đúc theo một tỷ lệ cụ thể để đảm bảo sự ổn định và bảo chứng cho stablecoin được phát hành.

Dự án usdx.money, được quản lý bởi Stable Labs, đã trải qua một đợt mất neo giá lớn vào cuối năm 2025 chủ yếu do sự thất bại của chiến lược phòng ngừa rủi ro "delta-neutral" của nó trong các giai đoạn biến động thị trường cực đoan. Chiến lược này, dựa vào việc cân bằng các vị thế để duy trì neo giá, được báo cáo là bị ảnh hưởng bởi các sự kiện như lỗ hổng khai thác Balancer và sự thiếu hụt tài sản thế chấp sau đó. Sau khi mất neo giá, các mối lo ngại chính bao gồm liệu Stable Labs có thể bơm đủ vốn để khôi phục neo giá về 1.00 USD hay không, tính minh bạch và an toàn của tài sản thế chấp còn lại, và ý nghĩa của quá trình chuyển đổi "Mùa 2" của nó, đã giới thiệu một token mới và cấu trúc khuyến khích.