ShenGiá

(SHEN)

SHEN là reserve coin (đồng tiền dự trữ) cho giao thức stablecoin DJED, một hệ thống thế chấp vượt mức (over-collateralized) được xây dựng trên blockchain Cardano. Mục đích chính của nó là cung cấp thêm tài sản thế chấp, được giữ bằng ADA, cần thiết để đảm bảo stablecoin DJED duy trì được tỷ giá (peg). Được phát triển bởi IOG và phát hành bởi COTI Group, SHEN hoạt động như một cơ chế phi tập trung để duy trì sự ổn định, đồng thời cho phép người nắm giữ cung cấp thanh khoản cho hệ sinh thái.

DJED được thiết kế để trở thành một stablecoin được gắn tỷ giá với giá trị $1 USD, dành cho các giao dịch có thể dự đoán được. Ngược lại, SHEN là reserve coin biến động của giao thức. Những người nắm giữ SHEN đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản để hỗ trợ sự ổn định của hệ thống. Trong khi DJED được sử dụng để ổn định, SHEN được sử dụng để hấp thụ các biến động của thị trường và cung cấp nhiều phần thưởng cũng như ưu đãi khác nhau để đổi lấy việc cung cấp tài sản thế chấp.

Người nắm giữ SHEN kiếm được thu nhập thông qua một số kênh. Họ nhận được một phần phí phát sinh khi người dùng đúc (mint) hoặc đốt (burn) các token DJED hoặc SHEN. Ngoài ra, vì ADA trong quỹ dự trữ được tự động stake, người nắm giữ SHEN sẽ nhận được một phần lợi nhuận ủy quyền (delegation rewards) đó. SHEN cũng hoạt động như một vị thế đòn bẩy đối với ADA, hưởng lợi từ hệ số nhân tăng giá. Hơn nữa, SHEN có thể được giao dịch hoặc sử dụng cho các cơ hội kiếm lợi nhuận (yield) trên các thị trường thứ cấp như LBank.

Giao thức thực thi một tỷ lệ dự trữ cụ thể để duy trì tính bảo mật. Nó yêu cầu tổng giá trị dự trữ phải duy trì trong khoảng từ 400% đến 800% lượng DJED đang lưu hành. Nếu tỷ lệ này tăng trên 800%, hệ thống sẽ ngừng cho phép đúc thêm SHEN mới để ngăn chặn sự pha loãng. Ngược lại, nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 400%, giao thức sẽ ngăn việc đúc DJED mới và đốt SHEN để đảm bảo stablecoin vẫn được bảo chứng đầy đủ.

Một biện pháp bảo vệ giao thức phổ biến xảy ra khi tỷ lệ dự trữ giảm xuống dưới 400%. Trong những giai đoạn này, hợp đồng thông minh (smart contract) sẽ khóa khả năng đốt SHEN để đổi lấy ADA thông qua cổng chính thức. Cơ chế này được thiết kế để bảo vệ những người nắm giữ DJED bằng cách đảm bảo quỹ dự trữ luôn được thế chấp đầy đủ. Nếu người dùng cần giao dịch SHEN trong thời gian này, họ phải đợi tỷ lệ này cải thiện hoặc sử dụng các thị trường thứ cấp như LBank.

SHEN là một phần của giao thức thế chấp vượt mức, được bảo chứng bởi tiền mã hóa. Không giống như các mô hình thuật toán trước đây thiếu sự bảo chứng bên ngoài, SHEN được bảo chứng bởi ADA với tỷ lệ từ 4 lần đến 8 lần, giúp giảm thiểu đáng kể rủi ro về vòng xoáy tử thần (death spiral). Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại; vì giá trị của SHEN gắn liền với ADA, sự sụt giảm đáng kể về giá trị thị trường của tài sản thế chấp sẽ ảnh hưởng đến giá trị USD của SHEN. Nó được thiết kế với mức giá giao thức tối thiểu là 1 ADA để duy trì logic cơ bản.