f(x) ProtocolGiá

(FXN)

f(x) Protocol là một hệ thống DeFi phi tập trung phân tách các tài sản như ETH hoặc BTC thành hai loại token phái sinh riêng biệt. Chúng bao gồm một "floating stablecoin" có độ biến động thấp như fETH hoặc fxUSD, và một token đòn bẩy có độ biến động cao như xETH hoặc xPOSITION. Cơ chế này cho phép người dùng lựa chọn hồ sơ rủi ro của mình bằng cách tìm kiếm sự ổn định hoặc đạt được mức tiếp xúc đòn bẩy với hiệu suất của tài sản cơ sở.

Không, fxUSD không phải là stablecoin thuật toán. Khác với các mô hình thuật toán đã thất bại, fxUSD được thế chấp hoàn toàn bằng các tài sản DeFi hàng đầu như stETH của Lido. Giao thức sử dụng cơ chế thế chấp quá mức (over-collateralization), trong đó các vị thế đòn bẩy đóng vai trò như một bộ đệm biến động. Hơn nữa, nó không sử dụng token quản trị riêng là FXN làm tài sản thế chấp cho stablecoin của mình, giúp loại bỏ rủi ro "vòng xoáy tử thần" thường thấy trong các thiết kế thuật toán.

V2 đã mở rộng mô hình ban đầu bằng cách giới thiệu xPOSITIONS, cho phép đòn bẩy cố định lên đến 10x trên các tài sản như ETH và WBTC. Một cải tiến bảo mật quan trọng trong V2 là "Liquidation Brake" (Phanh Thanh lý), một cơ chế tái cân bằng tự động. Tính năng này được thiết kế để tự động giảm đòn bẩy của người dùng nếu giá tài sản giảm quá nhanh, nhằm ngăn chặn việc thanh lý toàn bộ và bảo vệ tiền của người dùng trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.

FXN là token quản trị gốc được sử dụng để bỏ phiếu cho các cập nhật và phát triển giao thức. Người dùng có thể khóa token của họ để nhận veFXN, giúp cấp quyền biểu quyết đối với việc phân bổ phát thải FXN trên các pool thanh khoản khác nhau. Ngoài ra, những người nắm giữ veFXN nhận được 75% doanh thu của giao thức và có thể hưởng mức tăng lợi suất lên tới 2,5 lần khi tham gia vào các Stability Pools, khuyến khích sự tham gia dài hạn vào hệ sinh thái.

Giao thức tạo ra "Real Yield" từ ba nguồn chính: phần thưởng staking từ tài sản thế chấp cơ sở như stETH; phí giao dịch và phí đúc khi người dùng mở hoặc đóng các vị thế đòn bẩy; và phát thải FXN được phân phối dưới dạng phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản và những người staking trong Stability Pool. Điều này đảm bảo rằng các phần thưởng được bảo chứng bởi hoạt động thực tế của giao thức và hiệu suất của các tài sản staking cơ sở.

Người dùng có thể kiếm phần thưởng bằng cách gửi fxUSD hoặc fETH vào Stability Pool, nơi cung cấp thanh khoản cho việc tái cân bằng giao thức để đổi lấy lợi suất staking và phát thải FXN. FXN có sẵn để giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung và các nền tảng tập trung nổi bật như LBank. Đối với những người tìm kiếm lợi nhuận tối đa, việc khóa FXN thành veFXN giúp tiếp cận các cơ hội chia sẻ phí và tăng lợi suất trong các cơ chế ổn định của giao thức.