Frax EtherGiá

(FRXETH)

Frax Ether (frxETH) là một phái sinh staking ETH lỏng và hệ thống stablecoin được phát triển bởi Frax Finance. Nó nhằm mục đích đơn giản hóa quá trình staking Ethereum cho người dùng và tối đa hóa lợi nhuận staking. frxETH được thiết kế để được gắn kết lỏng lẻo theo tỷ lệ 1:1 với ETH, đại diện cho ETH được stake trong hệ thống, từ đó cung cấp một biểu thị dạng lỏng của Ethereum đã stake.

Khi người dùng gửi ETH vào hệ thống Frax Ether, một lượng frxETH tương đương sẽ được đúc cho họ. frxETH được thiết kế để duy trì gắn kết lỏng lẻo 1:1 với ETH, nghĩa là một frxETH luôn đại diện cho một ETH. Tổng số frxETH đang lưu hành tương ứng trực tiếp với lượng ETH được stake trong hệ thống. Bộ đúc Frax ETH tạo điều kiện cho việc trao đổi này và tự động khởi tạo các trình xác thực mới khi có đủ ETH được gửi.

Hệ thống Frax Ether sử dụng mô hình hai token: frxETH và sfrxETH. frxETH được gắn kết 1:1 với ETH và đóng vai trò là token cơ sở và điểm vào, nhưng nó không trực tiếp tích lũy lợi nhuận staking. Để kiếm phần thưởng staking, người dùng phải chuyển đổi frxETH của họ thành sfrxETH (Staked Frax Ether). sfrxETH là một vault ERC-4626 liên tục tích lũy lợi nhuận staking được tạo ra bởi các trình xác thực Frax ETH, với tỷ giá hối đoái của nó so với frxETH tăng lên theo thời gian.

Phần thưởng staking được tạo ra bởi các trình xác thực Frax Ether, bao gồm phần thưởng staking ETH, phí giao dịch và giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV). Tất cả lợi nhuận chủ yếu được phân phối cho những người nắm giữ sfrxETH. Một khoản phí giao thức 10% được áp dụng cho các phần thưởng này, trong đó 8% được chuyển đến kho bạc giao thức Frax (cuối cùng mang lại lợi ích cho những người nắm giữ FXS) và 2% còn lại được phân bổ cho một quỹ bảo hiểm. Quỹ này được thành lập để giảm thiểu các tổn thất tiềm ẩn từ các sự kiện slashing.

Các rủi ro tiềm ẩn bao gồm tập trung hóa, vì một multisig với ít hơn bốn người ký kiểm soát các nâng cấp giao thức, tạo ra một điểm dễ bị tổn thương. Ngoài ra còn có rủi ro về "nợ xấu" nếu các hoạt động thị trường thuật toán dẫn đến trượt giá tiêu cực trong các nhóm thanh khoản. Mặc dù frxETH nhắm đến gắn kết 1:1, nhưng việc đúc quá mức nhẹ có thể xảy ra. Hơn nữa, giống như bất kỳ phái sinh staking lỏng nào, nó cũng tiếp xúc với các sự kiện slashing, mặc dù một quỹ bảo hiểm đã được thiết lập để giúp chi trả cho các sự kiện như vậy.

Frax Ether tạo sự khác biệt thông qua mô hình hai token độc đáo của nó. Không giống như một số giải pháp staking lỏng khác nơi một token duy nhất trực tiếp tích lũy phần thưởng, Frax tách frxETH (không sinh lợi nhuận, gắn kết 1:1 với ETH) khỏi sfrxETH (sinh lợi nhuận). Sự tách biệt này cho phép sfrxETH có khả năng mang lại lợi nhuận hiệu quả cao hơn. Bằng cách tập trung phần thưởng staking trong một nhóm sfrxETH nhỏ hơn, lợi nhuận trên mỗi token có thể được khuếch đại cho những người nắm giữ, so với các mô hình mà phần thưởng được phân phối trên tất cả các token đang lưu hành.