f(x) Protocol Morpho USDCGiá

(FXUSDC)

Mặc dù cả hai đều bắt nguồn từ cùng một protocol, chúng đóng các vai trò riêng biệt. fxUSD là một stablecoin phi tập trung được thế chấp bởi tài sản. Ngược lại, fxUSDC là một vault token đại diện cho cổ phần trong một lending pool. Những người nắm giữ fxUSDC đóng vai trò là người cho vay, cung cấp thanh khoản cần thiết để hệ sinh thái hoạt động, trong khi fxUSD là đồng tiền được đúc ra để sử dụng cho sự ổn định và các giao dịch trong mạng lưới.

Vault này là một thị trường cho vay chuyên biệt được xây dựng trên cơ sở hạ tầng Morpho. Nó cho phép người dùng gửi USDC, sau đó được cho các bên tham gia khác trong hệ sinh thái f(x) vay. Thanh khoản này chủ yếu tài trợ cho các vị thế đòn bẩy trên các tài sản lớn như ETH và BTC, cho phép người cho vay kiếm được lợi nhuận trực tiếp từ nhu cầu đòn bẩy phi tập trung.

Lợi nhuận được tạo ra một cách tự nhiên từ lãi suất do người vay trả khi sử dụng USDC để mở các vị thế đòn bẩy. Không giống như các protocol phụ thuộc vào phần thưởng lạm phát hoặc phát hành token (emissions), lợi nhuận này gắn liền với nhu cầu thực tế của thị trường về đòn bẩy. Khi có nhiều nhà giao dịch tìm kiếm vị thế đòn bẩy với BTC và ETH, lãi suất cho fxUSDC thường tăng lên, đảm bảo tính bền vững lâu dài thông qua hoạt động thị trường.

RE7 Labs đóng vai trò là nhà quản lý rủi ro chuyên biệt và giám sát (curator) cho vault. Họ chịu trách nhiệm lựa chọn các tài sản thế chấp có thể được sử dụng để vay USDC và thiết lập các tham số rủi ro cụ thể cho các khoản vay đó. Sự giám sát tích cực của họ được thiết kế để duy trì khả năng thanh toán của vault và bảo vệ người cho vay khỏi rủi ro nợ xấu bằng cách đảm bảo tất cả các khoản vay luôn được hỗ trợ đầy đủ.

Protocol sử dụng một "Liquidation Brake" và một hệ thống tái cân bằng tự động. Nếu giá trị của tài sản thế chấp giảm đáng kể, các cơ chế này sẽ điều chỉnh các vị thế của người vay để đảm bảo vault vẫn ở trạng thái thế chấp vượt mức (over-collateralized). Cách tiếp cận chủ động này, kết hợp với việc giám sát liên tục của curator, giúp bảo vệ USDC do người cho vay gửi ngay cả trong các đợt điều chỉnh thị trường mạnh hoặc biến động giá lớn.

Người dùng có thể sở hữu fxUSDC bằng cách gửi USDC vào vault thông qua dApp của f(x) Protocol hoặc qua các sàn giao dịch hàng đầu như LBank. Vault sử dụng cơ sở hạ tầng chuyên biệt thay vì các nền tảng cho vay thông thường, cho phép tạo ra một thị trường tùy chỉnh cao với hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn và phí thấp hơn, được thiết kế riêng cho nhu cầu đòn bẩy độc đáo của hệ sinh thái Aladdin DAO và người dùng của nó.