Ủy viên SEC Hester Peirce đã kêu gọi các cơ quan quản lý Mỹ sử dụng bằng chứng không kiến thức và thông tin xác thực kỹ thuật số để giảm việc thu thập dữ liệu cá nhân trong tuân thủ KYC và AML, sau bài phát biểu ngày 23 tháng 9 của bà tại New York.
Bản ghi được SEC công bố cho biết Peirce đã đưa ra các nhận định này tại Hội nghị Tài sản số 2026 của SIFMA trong tuần áp chót của nhiệm kỳ ủy viên của bà. Bà nói rõ rằng đây là quan điểm cá nhân và không nhất thiết đại diện cho SEC hay các ủy viên đồng cấp khác.
Peirce lập luận rằng các tổ chức tài chính thu thập lượng lớn dữ liệu nhận dạng và giao dịch do các yêu cầu về nhận dạng khách hàng và chống rửa tiền. Bà mô tả các hồ sơ tạo ra là “những đống cỏ dữ liệu ngày càng lớn hơn” và cho rằng việc thu thập lặp đi lặp lại có thể biến hạ tầng tài chính thành một “panopticon” (mô hình giám sát toàn diện). Những phát biểu của bà là một đề xuất chính sách, không phải thay đổi đối với các quy tắc KYC hay AML hiện hành.
Thay cho một phần việc thu thập dữ liệu hiện có, Peirce đề xuất tăng cường sử dụng thông tin xác thực dựa trên thuộc tính. Các thông tin xác thực này có thể thiết lập các sự kiện như độ tuổi, quốc tịch, tư cách nhà đầu tư được công nhận hoặc việc một cá nhân đã vượt qua sàng lọc trừng phạt hay chưa mà không cần cung cấp hồ sơ nền tảng cho từng tổ chức.
Sau đó, một bằng chứng không kiến thức có thể xác nhận rằng một người đáp ứng điều kiện bắt buộc mà không tiết lộ các thông tin như tên, địa chỉ hoặc thu nhập. Peirce cho rằng các cơ quan quản lý nên chuyển từ các yêu cầu thu thập mang tính quy định cứng nhắc sang xác minh dựa trên thuộc tính ở những nơi công nghệ có thể hỗ trợ kiểm tra tuân thủ cần thiết.
Đề xuất của bà sẽ không loại bỏ mọi nghĩa vụ kiểm tra danh tính hay giám sát giao dịch. Peirce đặt câu hỏi liệu mọi tổ chức có cần thu thập cùng một loại thông tin hay không, đồng thời gợi ý nên tạo điều kiện dễ dàng hơn để các công ty được quản lý có thể dựa vào việc xác minh danh tính từ bên thứ ba đáng tin cậy. Các quy tắc hiện hành áp dụng cho broker-dealer đã cho phép dựa vào một tổ chức tài chính khác trong những hoàn cảnh hạn chế khi đáp ứng các điều kiện pháp lý và hợp đồng.
Các quy tắc hiện tại yêu cầu các broker-dealer thuộc phạm vi điều chỉnh phải duy trì Chương trình Nhận dạng Khách hàng bằng văn bản. Hướng dẫn AML của SEC liệt kê các yêu cầu bao gồm thông tin nhận dạng khách hàng, xác minh danh tính, lưu trữ hồ sơ và sàng lọc đối chiếu với các danh sách do chính phủ chỉ định. Không có quy tắc nào của SEC được ban hành cùng bài phát biểu ngày 23 tháng 9 của Peirce loại bỏ các nghĩa vụ đó.
Những phát biểu của Peirce được đưa ra sau quá trình làm việc trực tiếp trong Lực lượng đặc nhiệm Crypto của SEC về công nghệ nhận dạng bảo toàn quyền riêng tư. Theo biên bản cuộc họp của SEC, vào ngày 17 tháng 7, nhân sự của lực lượng đặc nhiệm đã gặp đại diện của Aztec Laboratorium Limited để thảo luận các vấn đề pháp lý liên quan đến tài sản crypto và ZKPassport.
Tài liệu nộp cho cuộc họp đó mô tả một hệ thống trong đó các giấy tờ nhận dạng do chính phủ cấp được kiểm tra cục bộ trên thiết bị của người dùng. Sau đó hệ thống tạo ra một bằng chứng mật mã cho một dữ kiện được yêu cầu, chẳng hạn như độ tuổi, khu vực pháp lý hoặc tình trạng trừng phạt, mà không gửi thông tin nhận dạng nền tảng cho doanh nghiệp. Các tuyên bố về cách vận hành của ZKPassport xuất phát từ phần trình bày của Aztec với nhân sự SEC và không phải là sự chứng thực sản phẩm từ SEC.
Cuộc thảo luận đề cập đến việc liệu các bằng chứng mật mã có thể đáp ứng một số yêu cầu về nhận dạng khách hàng, sàng lọc trừng phạt và lưu trữ hồ sơ hay không. Tài liệu của Aztec thừa nhận rằng các quy tắc hiện hành không nhất thiết đã tính đến việc thay thế thông tin được lưu trữ bằng một bằng chứng mật mã, khiến các câu hỏi pháp lý vẫn chưa được giải quyết.
Một báo cáo năm 2025 của President’s Working Group trước đó đã thảo luận về bằng chứng không kiến thức như một phương thức để xác nhận rằng các bước kiểm tra danh tính hoặc sàng lọc đã được thực hiện mà không tiết lộ thông tin cá nhân nền tảng. Báo cáo kêu gọi các cơ quan quản lý xem xét cách các công cụ nhận dạng số có thể vận hành trong khuôn khổ các yêu cầu AML và nhận dạng khách hàng hiện có.
Trước khi chuyển sang quyền riêng tư và KYC, Peirce đã đề cập đến Miễn trừ Đổi mới của SEC được ban hành ngày 17 tháng 9. Bà mô tả quyết định này là hai miễn trừ có giới hạn về thời gian và quy mô, nhằm cho phép các chứng khoán token hóa đủ điều kiện được giao dịch thông qua nhà tạo lập thị trường tự động trong khi SEC cân nhắc các quy tắc vĩnh viễn.
Lệnh của SEC cấp miễn trừ có điều kiện cho các Địa điểm Giao dịch Chứng khoán Token hóa khỏi định nghĩa “sàn giao dịch” theo Exchange Act. Một miễn trừ riêng áp dụng cho một số nhà cung cấp thanh khoản mà trong điều kiện khác có thể đáp ứng định nghĩa “dealer”. Các miễn trừ này có hiệu lực từ ngày 17 tháng 9 năm 2026 đến ngày 17 tháng 9 năm 2031.
Như crypto.news đưa tin trong bài viết về miễn trừ 5 năm cho cổ phiếu token hóa, các địa điểm đủ điều kiện có thể sử dụng các pool thanh khoản AMM có cấp quyền cho cổ phiếu token hóa thuộc National Market System. Các token cổ phiếu đủ điều kiện phải cung cấp các quyền tương ứng với cổ phiếu truyền thống liên quan, trong khi các sản phẩm tổng hợp chỉ đơn thuần bám theo giá cổ phiếu sẽ không thuộc phạm vi miễn trừ.
Khuôn khổ này đặt ra các giới hạn cho thử nghiệm. Cổ phiếu token hóa Tier 1 bị giới hạn ở 75 mã và 0,25% khối lượng giao dịch bình quân ngày của cổ phiếu cơ sở trong tháng trước đó. Chứng khoán Tier 2 bị giới hạn ở 250 mã và 2,5%. Các địa điểm giao dịch phải công khai thông tin giao dịch được chỉ định và cập nhật dữ liệu giao dịch đủ điều kiện trong vòng mười phút.
Peirce cho biết bà muốn mức độ tiếp cận cổ phiếu Mỹ thông qua token hóa được phát triển trong nước thay vì để các nền tảng ở nước ngoài trở thành địa điểm chính cho các sản phẩm như vậy. Chủ tịch Paul Atkins cũng mô tả miễn trừ này là một “cây cầu hướng tới quá trình xây dựng quy tắc bền vững.”
Trong bài viết liên quan, crypto.news đưa tin rằng cổ phiếu token hóa phải bảo toàn các quyền cổ đông truyền thống theo khuôn khổ của SEC. Miễn trừ này cho phép tổ chức phát hành có cơ hội phản đối trước khi một bên thứ ba không liên kết đưa phiên bản token hóa của cổ phiếu của họ lên một địa điểm đủ điều kiện.
SIFMA hoan nghênh nỗ lực xây dựng quy định đối với chứng khoán token hóa nhưng bày tỏ lo ngại về một số phần của khuôn khổ tạm thời. Chủ tịch kiêm CEO Kenneth Bentsen Jr. cho biết tổ chức này lo ngại rằng nhiều phiên bản token hóa của các chứng khoán niêm yết cùng giao dịch trên các thị trường song song có thể gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư và dẫn đến phân mảnh giá hoặc thanh khoản.
Peirce thừa nhận phản hồi ban đầu của SIFMA trong phát biểu ngày 23 tháng 9 và cho biết miễn trừ này chỉ đại diện cho một giai đoạn trong công việc của SEC đối với chứng khoán token hóa. Bà nói rằng nhiệm vụ dài hạn hơn của cơ quan là thiết lập các quy tắc cho các bên trung gian và địa điểm xử lý những hình thức chứng khoán token hóa mà các quy định thị trường hiện hành ban đầu chưa dự liệu.
Đề xuất về KYC vẫn tách biệt với lệnh đó. Peirce không công bố một quy trình xây dựng quy tắc của SEC cho phép dùng bằng chứng không kiến thức thay thế hồ sơ nhận dạng khách hàng hiện có, và bài phát biểu của bà cũng không tạo ra một miễn trừ tuân thủ mới. Khuôn khổ AML hiện tại áp dụng cho broker-dealer vẫn tiếp tục yêu cầu các công ty tuân thủ các quy tắc hiện hành về nhận dạng khách hàng, giám sát và báo cáo.
Trong khi đó, đối với chứng khoán token hóa, SEC vẫn để Hồ sơ số 4-927 mở để tiếp nhận ý kiến công chúng về Miễn trừ Đổi mới. Cơ quan này đang đặc biệt yêu cầu phản hồi về thời hạn 5 năm, các giới hạn giao dịch, tác động tới thị trường, các điều kiện tuân thủ và liệu có phần nào của khuôn khổ tạm thời cuối cùng nên trở thành vĩnh viễn hay không.
