Grvt và Sự trỗi dậy của Tài sản Onchain Khả lập
Sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh cửu (Perp DEXs) là phân khúc phát triển nhanh nhất trong Web3, hiện chiếm hơn 10% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu crypto, tăng từ dưới 2% vào đầu năm 2023. Grvt coi sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu của mình là nền tảng cho một nền tảng tài sản trên chuỗi (onchain wealth platform).
Các sản phẩm tổ chức được token hóa trên Ethereum đã tăng từ khoảng 5 tỷ USD lên hơn 24 tỷ USD trong 18 tháng, với BlackRock, Apollo, Franklin Templeton và Janus Henderson hiện đã có mặt trên chuỗi, trong khi hàng trăm tỷ USD stablecoin đang nằm im không sinh lời. Lộ trình năm 2026 của Grvt bao gồm bốn lớp: Kiếm tiền (Earn), Giao dịch (Trade), Đầu tư (Invest) và Thanh toán (Pay), tất cả đều dựa trên Ký quỹ thống nhất (Unified Margin) để phát triển một lớp tài sản trên chuỗi.
Bài viết này được Grvt mở khóa.
**Kiếm lời trên vốn chủ sở hữu (Earn on Equity)** cho phép số dư giao dịch sinh lời trong khi vẫn được dùng làm ký quỹ, nhờ đó vốn gửi vào tiếp tục tạo ra lợi nhuận thay vì nằm yên. Grvt mô tả đây là chương trình đầu tiên kết hợp các chức năng này. Cơ chế này vẫn đang được cải tiến: hiện tại nó chi trả tới 11% dựa trên cấp độ hoạt động nhưng đang chuyển sang một mô hình trong đó lợi suất cơ bản tự động tích lũy trên mọi số dư nhàn rỗi ngay từ khi gửi tiền, không cần nhiệm vụ hay cấp độ để mở khóa. Trong hệ thống lợi suất rộng hơn, nó hoạt động như một lớp cơ sở, cung cấp lợi nhuận mặc định cho vốn nhàn rỗi.
**Mở rộng thanh khoản L1 (L1 Liquidity Expansion)** mở rộng phạm vi sinh lời của vốn gửi vào ra ngoài Grvt bằng cách kết nối với các giao thức DeFi bên ngoài thông qua cơ sở hạ tầng Atlas của ZKsync. Việc tích hợp với Aave, ra mắt vào tháng 2 năm 2026, cho phép các khoản tiền gửi của Grvt sinh lời thông qua giao thức cho vay lớn nhất của Ethereum mà không cần rời khỏi tài khoản giao dịch hoặc làm gián đoạn khả năng dùng làm ký quỹ của chúng.
**Cho vay Môi giới chính (Prime Brokerage Lending)**, được công bố là một phần trong lộ trình năm 2026 của Grvt, là một thị trường cho vay thiếu tài sản thế chấp (under-collateralized) bản địa được xây dựng trên hợp đồng thông minh. Grvt cung cấp 80% mỗi khoản vay trong khi nhà giao dịch đặt 20% vốn chủ sở hữu làm phần thua lỗ đầu tiên (first-loss tranche), hấp thụ các khoản lỗ trước khi vốn của người gửi tiền bị ảnh hưởng. Các vị thế sẽ tự động bị thanh lý nếu ký quỹ duy trì giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu, và lợi suất của người gửi tiền được gắn trực tiếp với nhu cầu giao dịch thực tế trong cùng một hệ thống.
**Grvt Invest** là lớp đầu tư được quản lý của nền tảng, định hướng vốn gửi vào các chiến lược thực tế do Grvt lựa chọn và điều chỉnh khi điều kiện thị trường thay đổi. Điểm khởi đầu của nó là kho GLP, một chiến lược tạo lập thị trường delta-neutral thuộc sở hữu cộng đồng và được vận hành cùng với Ampersan, một nhóm các nhà giao dịch từng làm việc tại Optiver; nó không có phí quản lý hay phí hiệu suất, và người gửi tiền nhận được toàn bộ lợi nhuận. Hiện tại, dịch vụ này đã phát triển để bao gồm các gói RWA (Tài sản trong thế giới thực được token hóa) được tuyển chọn, với gói đầu tiên ra mắt cùng Plume. Chúng có hai dạng: một gói Cân bằng (Balanced bundle) đặt mục tiêu khoảng 4.5% từ tín dụng cấp cao được xếp hạng AAA, bao gồm tiếp xúc với CLO (Collateralized Loan Obligations) của BlackRock, và một gói Cơ hội (Opportunistic bundle) đặt mục tiêu khoảng 11% từ tín dụng tư nhân rủi ro cao hơn. Các chiến lược GLP và cộng đồng vẫn có sẵn bên cạnh đó. Mức đầu tư tối thiểu đặc biệt thấp. Các chiến lược thường yêu cầu chứng nhận và cam kết hàng trăm nghìn đô la ở nơi khác có thể được tiếp cận chỉ từ 1 USD, với việc Grvt dùng vốn tối thiểu từ bảng cân đối kế toán của mình và chuyển giao quyền tiếp cận phân đoạn (fractional exposure) cho người dùng.
3 ngày trước