Real USDFiyat

(USDR)

Real USD (USDR), ABD dolarına karşı istikrarlı bir değeri sürdürmek amacıyla tasarlanmış, başlıca token'laştırılmış, getiri üreten gayrimenkul varlıkları tarafından desteklenen bir stablecoin'dir. Gayrimenkul yatırımlarının doğasında bulunan istikrarı, dijital para birimlerinin erişilebilirliğiyle birleştirir. Protokol, destekleyici mülklerinin kira gelirinden elde edilen günlük rebase mekanizması aracılığıyla stake edenlere yerel bir getiri sağlayan bir değer biriktirme sistemi içerir. Bu mekanizma, sahiplerine gerçek bir getiri sunmayı amaçlamaktadır.

USDR, başka bir stablecoin yatırılarak oluşturulur. Yatırılan bu stablecoin daha sonra protokol için ana getiri kaynağı görevi gören gelir getiren gayrimenkullerin edinimi ve token'laştırılmasını finanse eder. Tasarım, USDR'nin başlangıçtaki stablecoin'e 1:1 oranında geri ödenebilir olmasını hedefledi. İdeal olarak, temelindeki token'laştırılmış gayrimenkulün değeri arttıkça, USDR aşırı teminatlandırılmış hale gelirdi. Bu mülklerden elde edilen kira geliri, günlük bir rebase mekanizması aracılığıyla USDR sahiplerine dağıtılarak tahmini yıllık bir getiri sunar.

Ekim 2023'te Real USD (USDR), ABD dolarından önemli bir de-peg yaşadı. Bu olay, hazinede tutulan likit stablecoin rezervlerini hızla tüketen geri ödeme taleplerindeki ani artış nedeniyle meydana geldi. Kalan teminatın çoğu, yüksek geri ödeme talebini karşılamak için hızla dönüştürülemeyen likit olmayan gayrimenkul varlıklarından oluşuyordu. Bu durum, stablecoin'leri likit olmayan varlıklarla desteklemenin zorluklarını gösteren bir likidite krizine yol açtı. İhraççı, temelindeki varlıkların sağlam olduğunu ancak sorunun başlıca bir likidite kısıtlaması olduğunu belirtti.

USDR ile ilişkili, özellikle de-peg olayıyla vurgulanan başlıca riskler, likidite riskini içerir. Birincil teminatı olan gayrimenkul, doğası gereği likit değildir ve bu da yüksek geri ödeme taleplerini hızla karşılamayı zorlaştırır. Diğer bir endişe, teminat bileşimiydi; başlangıçta daha likit varlıkları içeriyordu ancak bunlar tükendi ve çoğunlukla likit olmayan gayrimenkul bıraktı. Bu durum, teminatlandırma mekanizmasının şeffaflığı ve güvenilirliği ile rezervleri doğrulama ve zamanında geri ödemeleri kolaylaştırma yeteneği hakkında soruları gündeme getirdi.

Evet, USDR ticker'ını kullanan StablR USD olarak bilinen başka bir stablecoin vardır. StablR USD, Avrupa Birliği'nde ihraç edilen, ABD Doları'na 1:1 sabitlenmeyi hedefleyen fiat destekli bir stablecoin'dir. Rezervleri, düzenlenmiş finansal kuruluşlarda tutulmaktadır ve ilgili düzenleyici çerçevelere uymak üzere tasarlanmıştır. Fiat destekli olan StablR USD'yi, gayrimenkul destekli olan TangibleDAO'nun Real USD'sinden, özellikle ikincisinin geçmişteki istikrar sorunları göz önüne alındığında, ayırt etmek çok önemlidir.

De-peg olayının ardından TangibleDAO, USDR'yi durdurma ve kalan token'ları geri ödeme niyetini açıkladı. Bu süreç, protokolün sahip olduğu likiditeyi, sigorta fonlarını kullanmayı ve son çare olarak, temelindeki gayrimenkul varlıklarını tasfiye etmeyi potansiyel olarak içerecekti. Bir geçiş planından da bahsedildi. Projenin genel piyasa algısı ve gelecek beklentileri, karşılaşılan önemli zorluklar ve de-peg olayının ardından ortaya çıkan yüksek riskli durumu nedeniyle belirsiz kabul edilmektedir.