mStable USDFiyat

(MUSD)

mUSD, iki ana model altında çalışan, dolara sabitlenmiş bir stablecoin'dir. "Classic" versiyonu; USDC ve USDT gibi beyaz listeye alınmış stablecoin'lerden oluşan çeşitlendirilmiş bir sepet tarafından desteklenen bir meta-varlık olarak işlev görür. M0 protokolü üzerinden yayına alınan güncellenmiş versiyon ise, nakit ve kısa vadeli ABD Hazine Tahvilleri dahil olmak üzere yüksek kaliteli likit rezervlerle desteklenen, 1:1 dolara sabitlenmiş bir varlıktır. Bu ikili yapı, kullanıcılara merkeziyetsiz sepet tabanlı istikrar ile kurumsal düzeyde hazine desteği arasında bir seçim sunar.

Protokol, riski yönetmek için katı "maksimum/minimum ağırlık" limitlerine sahip bir dayanak varlık sepeti kullanır. Hiçbir varlık toplam sepetin belirli bir yüzdesini (örneğin %50) aşamaz. Bu çeşitlendirme, protokolün herhangi bir stablecoin'e aşırı maruz kalmasını önler. Sepetteki bir varlık volatilite ile karşılaşırsa veya sabitliğini kaybederse (depeg), mUSD üzerindeki etki minimize edilir ve yönetişim protokolleri ağırlığı ayarlamak veya sorunlu varlığı tamamen kaldırmak için harekete geçebilir.

imUSD, mUSD'nin faiz getiren versiyonudur. Kullanıcılar mUSD'yi "SAVE" sözleşmesine yatırdıklarında, zamanla otomatik olarak getiri biriktiren imUSD alırlar. Bu getiri üç ana kaynaktan oluşturulur: dayanak varlıkların merkeziyetsiz protokollerde ödünç verilmesinden elde edilen faiz, mStable havuzları içinde stablecoin takası yapan kullanıcılardan toplanan işlem ücretleri ve güncellenmiş ihraç modelindeki ABD Hazine Tahvilleri gibi yüksek kaliteli likit varlıklardan elde edilen faiz.

mUSD, hem zincir üstünde (on-chain) hem de gerçek dünyada yüksek kullanım alanı için tasarlanmıştır. Modern kripto banka kartlarıyla yerel olarak entegre edilmiştir ve sahiplerinin bakiyelerini büyük ödeme ağlarını kabul eden herhangi bir satıcıda harcamalarına olanak tanır. Ek olarak, protokol genellikle çeşitli ağlardaki erken benimseyenler ve likidite sağlayıcılar için ödüller sunar. Kullanıcılar, entegre cüzdanlarına bağlı resmi protokol panelleri aracılığıyla bu teşvikler için uygunluklarını kontrol edebilirler.

MTA, mStable ekosisteminin yönetişim token'ıdır. Sahipleri, sepete yeni varlıklar eklemek veya ücret yapılarını ayarlamak gibi protokol parametreleri hakkında teklif verebilir ve oy kullanabilirler. Yönetişimin ötesinde MTA, bir güvenlik desteği (backstop) görevi görür. Eğer bir dayanak varlık çökerse, zararları karşılamak ve mUSD'yi yeniden teminatlandırmak için stake edilmiş MTA (stkMTA) açık artırmaya çıkarılabilir. Bu, aşırı piyasa olayları sırasında bile protokolün ödeme gücünü (solvent) korumasını sağlar.

mStable, önde gelen güvenlik firmaları tarafından birden fazla denetimden geçmiş akıllı sözleşmeler kullanır. Risk, merkeziyetsiz yönetişim ve MTA token tarafından desteklenen bir sigorta fonu aracılığıyla yönetilir. "Classic" versiyon tamamen zincir üstünde ve merkeziyetsiz olsa da, güncellenmiş versiyon hazine yönetimi için kurumsal altyapı içerir. Kullanıcılar, bunun sermaye verimliliğini artırırken, merkeziyetsiz protokol riski ile geleneksel finansal yönetim denetiminin bir karışımını sunduğunun bilincinde olmalıdır.