Nvidia tocmai a emis cel mai mare cec al său în afara Statelor Unite: 3,5 miliarde de dolari pentru obligațiuni convertibile MediaTek, într-o tranzacție anunțată luni. Achiziția acoperă aproximativ 90% din oferta de obligațiuni offshore de 3,9 miliarde de dolari a MediaTek, pe care MediaTek a numit-o cea mai mare de acest gen din istoria pieței de capital a insulei.
Compania-mamă a Google, Alphabet, a cumpărat și ea, deși niciuna dintre companii nu a precizat cât a contribuit compania-mamă a Google.
Acordul aprofundează un parteneriat care vizează deja PC-urile, centrele de date și automobilele. MediaTek va adopta platforma NVLink Fusion de la Nvidia, integrând cipuri personalizate direct în sistemele de calcul la scară rack de la Nvidia, conform declarației comune a companiilor. Trei domenii primesc prioritate maximă: infrastructura AI, AI la periferie (edge AI) și vehiculele definite software.
Pe partea de edge, MediaTek și Nvidia continuă să construiască împreună cipurile RTX Spark și DGX Spark, combinând activitatea MediaTek de sistem-pe-cip cu GPU-urile Nvidia pentru PC-uri AI și stații de lucru pentru dezvoltatori. Jensen Huang a declarat pentru Bloomberg TV că aceasta nu este o finanțare circulară, deoarece cele două companii operează afaceri separate.
Această afirmație, totuși, este puțin greu de crezut pe deplin, și iată de ce.
Conform acordului, Nvidia a cumpărat obligațiuni cu cupon zero, ceea ce înseamnă că MediaTek nu plătește dobândă decât dacă deținătorii de obligațiuni le convertesc la un preț de exercitare prestabilit. Acest lucru oferă Nvidia un potențial de creștere a capitalului propriu dacă acțiunile MediaTek continuă să crească, fără a fi necesară o achiziție. Criticii au numit întreaga structură finanțare circulară — Nvidia vinde cipurile, finanțează cumpărătorul și profită din nou dacă acțiunile cumpărătorului cresc pe baza achiziției de mai multe cipuri.
Cecul de 3,5 miliarde de dolari reprezintă aproximativ 3,6% din veniturile de 96,2 miliarde de dolari raportate de Nvidia pentru perioada încheiată la sfârșitul lunii iulie.
MediaTek nu a ajuns întâmplător în acest moment. A fost într-o cursă pentru a construi o afacere de centre de date în jurul cipurilor acceleratoare AI personalizate – circuite integrate specifice aplicațiilor, sau ASIC-uri, construite pentru a îndeplini o sarcină bine, spre deosebire de versatilitatea GPU-urilor Nvidia – și se așteaptă ca această afacere să depășească 2 miliarde de dolari în venituri anul acesta, piața adresabilă atingând 80 de miliarde de dolari până în 2027. MediaTek vizează acum 15% până la 20% din acea piață, în creștere de la un procent anterior de 10% până la 15%.
MediaTek nu este singura care urmărește acești bani. Google s-a bazat pe Broadcom pentru a-și construi propriile Unități de Procesare Tensor personalizate, iar OpenAI a lansat propriul său cip de inferență construit de Broadcom, Jalapeño, în iunie. MediaTek a început discret să ajute și Google să-și construiască propriile cipuri, oferind Google o a doua opțiune în afara diviziei de design a Broadcom.
Pariul Nvidia pe MediaTek plasează cel mai valoros producător de cipuri din lume într-un al doilea mare atelier de ASIC-uri, chiar în momentul în care cei mai mari clienți ai săi continuă să caute alternative la GPU-urile sale.
Primul ASIC accelerator AI de la MediaTek este programat să intre în producție de masă în al patrulea trimestru din 2026, cu un cip de a doua generație programat pentru producție de volum mare în 2028.
