De ce contează? De ce Michael Saylor pare constant absent de pe piețe și apare doar după o pauză sau un interval? O săptămână va trece fără ca MicroStrategy să facă achiziții, iar publicul va crede că este reținere. În realitate, Saylor nu demonstrează reținere, ci își spațiază achizițiile. A nu cumpăra și a nu cumpăra încă sunt două acțiuni diferite.

Apoi, dintr-o dată, apare un indiciu și o avalanșă de speculații despre cum va acționa în continuare. El nu face niciodată un anunț explicit, ci va publica o postare, va arăta o explicație sub forma unui grafic sau pur și simplu va lega ceva de Bitcoin; și este mai degrabă o sugestie a unei continuări decât o decizie. El nu anunță o mișcare, o insinuează datorită tiparului stabilit, afirmând că următoarea mișcare va fi inevitabilă, iar piața va completa lacunele pe baza tiparului său deja stabilit.

Aceasta nu este o tactică nouă, doar că se manifestă diferit din cauza unei pauze sau a unui decalaj.

MicroStrategy nu operează ca un trader. Se gândește întotdeauna ca un bilanț și acționează ca un bilanț sub presiunea de a converti. Bilanțul MicroStrategy include numerarul ca pasiv și Bitcoin ca soluție… nu ca o poziție. Prin urmare, o pauză nu implică faptul că Saylor are îndoieli cu privire la viitor; mai degrabă, o pauză implică faptul că altceva este orchestrat, fie o majorare de capital, o sincronizare perfectă, sau poate o chestiune de imagine.

În plus, dacă Saylor ar cumpăra săptămânal fără oprire, ar fi perceput ca robotic, previzibil și ușor de anticipat (front-run). Astfel, o pauză creează o întrerupere în acel tipar robotic, previzibil.

Tiparul nu este rupt

Priviți structura, nu cronologia.

Acesta nu este un caz bullish

Strategia nu se bazează pe sentiment. Nu necesită sprijinul investitorilor de retail. Prețul abia o afectează. Acesta este aspectul inconfortabil – nu necesită ca piața să se simtă pregătită pentru ca achizițiile sale să continue.

Achizițiile continuă prin perioade de scădere (drawdowns).

Achizițiile nu cresc/scad odată cu mișcarea prețului.

Asta separă convingerea de modul în care majoritatea participanților se așteaptă să acționeze. Majoritatea participanților intră treptat când se simt confortabil. MicroStrategy intră treptat când este necesar. Aceste două lucruri nu se întâmplă în aceleași circumstanțe.

Necesitatea nu este întotdeauna evidentă extern.

Sondaj: Ce înseamnă pauza?



Ce crezi că semnalează această pauză lungă?

A) Sincronizare strategică înainte de o achiziție mai mare

B) Ezitare temporară din cauza condițiilor de piață

C) Restructurare de capital în culise

D) Nimic — doar zgomot



Reacția Pieței este Semnalul

Traderii trebuie să-și mențină și să-și gestioneze așteptările în timp ce tranzacționează Bitcoin, dar trebuie să fie conștienți și că unii cumpărători ar putea aștepta pe margine o oportunitate de a intra pe piață. Chiar dacă am observat modificări de preț din cauza incertitudinii legate de viitorul Bitcoin, acest lucru nu înseamnă că nu există o așteptare pentru prețul Bitcoin la un moment dat. Această diferență între a pierde un cumpărător și a aștepta unul afectează volumul total de Bitcoin tranzacționat și îi poate face pe traderi să gândească despre viitorii cumpărători într-un mod diferit față de cum gândesc despre cumpărătorii actuali. Datorită atât acumulării de Bitcoin de către acumulatori cunoscuți, cât și speranței de participare viitoare a acelorași acumulatori, Bitcoin se tranzacționează diferit.

Când un acumulator este încă pe piață, piața va avea un comportament diferit datorită unei oferte (bid) în umbră. Există traderi pe piață care nu ar împinge prețurile prea mult sub un anumit nivel, în jos. Ei vor menține acele prețuri din cauza așteptărilor.

Nu a eșuat din cauza cererii

Cererea rămâne puternică.

Activitatea de cumpărare instituțională nu a încetinit. Investitorii de retail nu au renunțat. Rețeaua nu prezintă încă semne de probleme. Deci, nu ar trebui să fie vina unor motive tradiționale (cererea) dacă observăm o pauză în achiziții pentru moment.

Aceasta ne readuce la structură.

Achizițiile de Bitcoin ale MicroStrategy nu se bazează exclusiv pe Bitcoin-uri propriu-zise. MicroStrategy își finanțează achizițiile cu instrumente suplimentare (emisiuni de datorii, emisiuni de acțiuni și alocări interne) care au termene stabilite și, prin urmare, nu pot fi aplicate continuu, creând astfel pauze atunci când necesită resetare (mecanism de finanțare).

Atunci când achiziția de Bitcoin este pusă pe pauză, nu se datorează unei modificări a valorii Bitcoin, ci mai degrabă faptului că instrumentele utilizate pentru achiziție necesită o resetare.

Semnalul nu a fost subtil

Nici Saylor nu va ieși în liniște.

Acesta este un alt semn al aceluiași lucru. Comunicarea continuă în timp ce el este în pauză; se realizează prin reprezentări de tip diagrame de flux și materiale de referință, semnalând aceeași direcție fără a confirma o acțiune. Permite progresul continuu al narațiunii fără a se angaja la un anumit interval de timp.

Acest lucru este intenționat.

Dacă Saylor ar fi vrut să indice o lipsă de acțiune, nu ar fi rostit niciun cuvânt. Răspunsul ar fi fost suficient, deoarece tăcerea poate face asta pentru oameni; cu toate acestea, el rămâne vizibil, ceea ce înseamnă că există încă o teză, pur și simplu nu a fost încă pusă în practică.

Ce urmează nu este întrebarea

Achiziția va veni.

Asta nu mai este speculație. Este recunoaștere a tiparelor.

Adevărata întrebare este mărimea. Sincronizarea. Contextul. Următoarea achiziție se va potrivi cu cele anterioare, sau va escalada? Deoarece escaladarea schimbă percepția. Transformă o acumulare de rutină într-o declarație.

Iar declarațiile mișcă piețele diferit față de obiceiuri.

Nimic nu se rezolvă aici

Pauza nu se termină până când nu se termină.

Următoarea achiziție nu confirmă forța. Doar continuă procesul. Și dacă achiziția este mai mică decât se aștepta, asta ridică o altă problemă. Dacă este mai mare, creează o alta.

Nu există un rezultat clar.

Doar o secvență care se repetă cu mici variații. Suficient cât să-i facă pe oameni să ghicească. Nu suficient cât să schimbe direcția.

El nu s-a oprit.

Acea parte este deja decisă.