Mastercard lansează programul pentru parteneri crypto cu un „Who’s Who” al industriei

Mastercard nu a colaborat pur și simplu cu o mână de firme de criptomonede; dimpotrivă, a colaborat cu peste 85 de firme separate. Lista completă seamănă cu o colecție de ecusoane de conferință, precum Binance, Circle, Ripple, Gemini, PayPal, Paxos, Solana, Polygon, BitGo și Crypto.com. Primul aspect care atrage atenția despre anunțul din 11 martie al Programului de Parteneriat Crypto este amploarea sa: nu este un program pilot. Deși sunt listate două logo-uri, nu există un comunicat de presă corespunzător.

În esență, ceea ce a dezvoltat Mastercard este o metodă stratificată de cooperare organizată. Partenerii vor lucra, de asemenea, îndeaproape cu echipele de produse ale Mastercard pentru a contribui la dezvoltarea produselor viitoare și pentru a partaja informații privind tranzacțiile transfrontaliere, capabilitățile stablecoin și soluțiile de plată B2B, precum și infrastructura necesară pentru a oferi capabilități de decontare globală. Co-branding-ul cu un partener nu va fi suficient; aceștia trebuie să fie implicați și în inovarea de noi soluții.

Obiectivul parteneriatului va fi de a oferi cazuri de utilizare instituțională pentru produsele implicate, mai degrabă decât de a oferi o platformă pentru speculații de preț sau pentru cumpărarea și vânzarea de token-uri.

Numerele din spatele motivului pentru care s-a întâmplat acum

Nu o pivotare strategică. Volumul a forțat acest lucru.

Începând cu 2025, transferurile stablecoin au atins un total de 27,6 trilioane de dolari — ceea ce depășește volumul total anual al tranzacțiilor cu cardul efectuate prin Visa sau Mastercard combinate. Numai în februarie 2026, volumul total de transfer stablecoin a depășit 1,26 trilioane de dolari, 70% din acesta fiind procesat de USDC.

Motivul pentru care Mastercard și-a inițiat programul este că stablecoin-urile, ca mecanism de plată, procesează valori mai mari, iar o singură colaborare cu Circle nu poate acoperi întregul volum de afaceri de procesare stablecoin. Impulsul de a acționa a fost derivat din cifrele de volum, mai degrabă decât din calcule teoretice — 85 de companii erau gestionate printr-un singur proiect.

Mastercard nu consideră riscurile de reglementare sau de volatilitate ca fiind problematice în contextul acestui program. Acest lucru nu a fost niciodată o problemă. În mod tipic, rețelele de carduri operează în "ultimul kilometru", care include rezolvarea disputelor, prevenirea fraudei, verificarea identității și acceptarea comercianților. Stablecoin-urile nu oferă în prezent niciunul dintre aceste servicii. Prin urmare, Mastercard nu este în niciun caz "în pericol". Astfel, vicepreședintele executiv al Mastercard pentru produse blockchain de active digitale, Raj Dhamodharan, a transmis pur și simplu: "Cineva trebuie totuși să asigure schimbul de valoare între moneda fizică și valoarea on-chain." Timp de peste 50 de ani, Mastercard a făcut exact asta.

Această abordare a problemei nu este singurul lucru abordat, dar este destul de important.

Ce îți spune de fapt lista de parteneri

Brandurile și numele reprezentate de aceste criptomonede le fac mai puternice decât simplul lor număr.

De exemplu, stablecoin-ul USDC al Circle a mutat peste 1,26 trilioane de dolari prin sistem luna trecută. Ripple a anunțat recent că are aproximativ 1,5 miliarde de dolari în stablecoin-uri RLUSD emise în circulație. Gemini și-a anunțat listarea publică. PYUSD (stablecoin-ul creat de PayPal) a fost implementat integral în ecosistemul PayPal. Paxos a construit infrastructura tehnologică atât pentru decontarea, cât și pentru custodia activelor instituționale.

Aceste companii nu sunt start-up-uri mici; toate au relații de reglementare stabilite și o scară operațională. Crearea unei singure entități de dezvoltare de produse cu toate aceste companii ca acționari este de fapt despre poziționarea lor în fața tuturor celorlalte rampe de acces prospective pentru produse similare sau concurente, înainte ca acele companii să o facă. Există foarte puțin idealism implicat în acest aranjament, ci mai degrabă reprezintă o strategie competitivă.

Prin introducerea cardurilor de plată pentru utilizatorii din SUA, inițiativa MetaMask demonstrează cum utilizatorii individuali își mențin proprietatea asupra activelor lor digitale până în momentul achiziției. În plus, a fost anunțat și programul de cashback cu stablecoin mUSD. SoFi a declarat că a creat SoFiUSD, primul stablecoin emis de o bancă națională din Statele Unite, care va servi, de asemenea, ca monedă de decontare în cadrul rețelei Mastercard. Ca furnizor de on/off-ramp, Modern Treasury a devenit, de asemenea, partener cu Mastercard.

Varietatea mare a tipurilor de tranzacții și a tipurilor de clienți pe care Mastercard crede că sunt implicați în aceste tranzacții indică amploarea și natura fluxurilor viitoare de capital în aceste criptomonede. Aceasta indică faptul că vor exista fluxuri de capital pentru toate tipurile de clienți și tipuri de tranzacții și că toate tipurile de tranzacții pot fi finanțate integral pe un blockchain fără niciun capital corespondent deținut de o bancă tradițională.

Visa face același lucru

Nu există limitări în privința domeniilor abordate în această discuție.

Până în noiembrie 2025, Visa avea o prezență în 40 de țări și o rată de rulaj a decontărilor stablecoin de 3,5 miliarde de dolari. Bridge a dezvoltat carduri susținute de stablecoin în 100 de țări și testează depozite tokenizate cu instituții bancare majore. Cele două rețele de procesare a cardurilor execută concomitent același pariu.

Mastercard și-a organizat efortul mult mai formal. Acest program nu este doar o colecție de parteneriate cu 85 de parteneri; este și o modalitate de a coordona eforturile între acești parteneri. Tehnologia subiacentă este oferită de Rețeaua Multi-Token, care asigură stablecoin-uri și depozite tokenizate ascunzând operațiunile on-chain ale acestor două componente de utilizatorul final. Aceasta este o decizie de design considerată, care nu reprezintă o lipsă de angajament față de criptomonede sau față de eforturile Visa și Mastercard de a crea mijloace acceptabile de a le utiliza.

Nu este clar dacă avantajul creat de eforturile lor de coordonare va crea capacitatea de a construi un adevărat avantaj competitiv. Ambele companii au rețele acceptate la nivel global și ambele dispun de infrastructuri mari disponibile pentru conformitate. Cursa pentru a vedea cine va avea mai mult succes în aceste inițiative nu depinde cu adevărat de interesul lor pentru criptomonede.

Lucrul pe care acest program nu îl rezolvă

Interesele celor 85 de parteneri ai Mastercard nu sunt toate aceleași. Supremația stablecoin-urilor a fost contestată de Binance și Circle. USDC este în concurență cu RLUSD al Ripple. Gemini are propria sa infrastructură pentru custodie. Acum doi ani, Paxos a rezolvat acuzațiile SEC.

Obiectivele concurente ale companiilor rivale nu sunt eliminate atunci când sunt integrate în același proces de dezvoltare a produselor. Acele agende sunt pur și simplu dirijate prin masa Mastercard. Gestionând stratul de infrastructură partajat, afacerea crede că poate controla acea tensiune. Poate.

Ce se întâmplă atunci când stablecoin-ul produsului unui partener începe să depășească moneda de decontare preferată a Mastercard? Nimeni nu a oferit un răspuns clar la asta.

Programul este autentic. Problemele sale interne sunt, de asemenea, autentice.