Șocul petrolier de 180$ și impactul său asupra Bitcoinului

Prețul petrolului Brent este de 105 dolari, cu cincizeci la sută mai mult decât înainte de atacurile aeriene ale SUA și Israelului asupra Iranului, pe 27 februarie. Autoritățile saudite au prezis deschis că prețurile petrolului ar putea atinge 180 de dolari până în aprilie, dacă livrările de petrol din Orientul Mijlociu continuă să scadă. Între februarie și jumătatea lunii martie, cantitatea de petrol care tranzitează Strâmtoarea Ormuz a scăzut de la 25,13 milioane de barili pe zi la 9,71 milioane de barili pe zi. Vortexa anticipează că această cifră va scădea și mai mult, la 7,5 milioane de barili pe zi. Cointelegraph Având în vedere că calculele pentru aprovizionarea cu petrol sunt deja viciate, este ușor de înțeles de ce 180 de dolari este mai puțin probabil să fie.

Vortexa anticipează că această cifră va scădea și mai mult, la 7,5 milioane de barili pe zi. Este ușor de înțeles cum 180 de dolari este mai puțin probabil să fie un extrem local decât o traiectorie continuă după acea dată, deoarece calculele privind aprovizionarea cu petrol sunt deja compromise. Așadar, dacă atingem acest nivel, cum va reacționa prețul bitcoinului?

Canalul Inflației: Primul și Cel Mai Direct Impact

Un studiu realizat de Rezerva Federală în 2023 a concluzionat că de fiecare dată când prețul țițeiului a crescut cu 10%, Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din SUA ar crește, de asemenea, cu între 0,35 și 0,40 puncte procentuale — și nu au fost găsite dovezi care să contrazică această concluzie de atunci. Dacă privim prețul petrolului înainte de război (70 de dolari) comparativ cu cel de astăzi (în jur de 180 de dolari), aceasta reprezintă o creștere de aproximativ 157%. Prin urmare, pe baza concluziei de mai sus, putem estima o creștere suplimentară a IPC de 5,5% până la 6,3% atunci când luăm în considerare nivelul actual al IPC de aproximativ 2,4%. Așadar, dacă petrolul atinge 180 de dolari pe baril și IPC-ul ajunge undeva între 7% și 8%, acest lucru nu mai este considerat un eveniment neobișnuit — devine acum cel mai probabil rezultat.

Cu un IPC la sau aproape de 7%, politica actuală a Rezervei Federale privind rata dobânzii de 3,5% până la 3,75%, cu o reducere așteptată a Fed Funds înainte de sfârșitul anului 2027, devine practic imposibilă. Astfel, piețele nu se vor mai concentra pe momentul în care Fed va reduce ratele, ci vor începe să se concentreze dacă vor exista noi majorări ale ratelor. După ce prețul țițeiului Brent a depășit 105 dolari, piețele au eliminat efectiv orice așteptare pentru o a doua reducere în 2026. Așteptarea pentru prima reducere se îndreaptă acum spre octombrie 2027. Și dacă petrolul atinge 180 de dolari pe baril, posibilitatea primei reduceri ar putea ieși complet din sfera posibilului.

Când ratele dobânzilor cresc, lichiditatea scade. Din cauza acestei lichidități în scădere, investitorii instituționali își reduc expunerea la active mai riscante, cum ar fi Bitcoin. După câțiva ani de promovare a Bitcoinului ca un activ de refugiu alternativ (similar aurului) și o acoperire împotriva inflației, relația sa cu Nasdaq 100 și software-ul Nasdaq va rămâne peste 80% corelată negativ în 2026 (adică, dacă Nasdaq scade, Bitcoinul este probabil să scadă similar). Prin urmare, atunci când traderii instituționali își reduc profilul de risc, își vor reduce și expunerea la Bitcoin. Este atât de simplu! Pe baza acestui fapt, analiștii Cointelegraph au un preț țintă de 51.000 de dolari pentru Bitcoin în cazul șocurilor continue ale prețului petrolului: o scădere de 27% față de prețul său actual.

Canalul de Minerit: Impactul pe Care Nimeni Nu-l Menționează

Mineritul Bitcoin necesită în prezent aproximativ 1,2 milioane kWh de electricitate. Costul energiei este principala variabilă operațională pentru fiecare operațiune de mining din lume astăzi. Când prețul petrolului atinge 180 de dolari, există un decalaj mic pentru prețurile energiei electrice în regiunile de mining care se bazează pe combustibili fosili. Prețurile cărbunelui și gazelor naturale urmează aceeași direcție ca țițeiul în timpul șocurilor de aprovizionare.

Minerii care operează cu marje de profit subțiri (și mulți dintre ei o fac, deoarece prețul Bitcoin a scăzut de la vârful său) își vor opri mașinile atunci când costul energiei electrice este mai mare decât venitul din recompensa de bloc. Această scădere a hashrate-ului rețelei va dura 2 săptămâni pentru a se ajusta în jos. Deși o ajustare descendentă a dificultății este tehnic stabilizatoare, este dăunătoare psihologic pentru mineri, deoarece arată că hashrate-ul este în scădere. Din punct de vedere istoric, au existat multe cazuri în care scăderea prețului Bitcoin a atins un minim unde a avut loc o capitulare corespunzătoare (oprire pe scară largă) a minerilor; ambele au apărut deoarece au experimentat aceeași presiune asupra profitabilității și au răspuns simultan.

Canalul de Lichiditate: Unde Se Mișcă Speculația

Există o relație ascunsă, dar semnificativă, între locul unde se duc banii atunci când prețul petrolului crește brusc și impactul șocurilor de mărfuri asupra capitalului speculativ. Speculatorii nu dispar în perioade lungi de timp când mărfurile se prăbușesc, ci mai degrabă sunt redirecționați către următoarea oportunitate de investiție cea mai atractivă. Piața de contracte futures perpetue Hyperliquid WTI a înregistrat un volum de 1,7 miliarde de dolari, de neconceput, în ziua atacului asupra Iranului; această cifră este de 250 de ori nivelul anterior izbucnirii ostilităților. Sectorul mărfurilor energetice absoarbe capitalul de investiții speculative care, în mod normal, ar fi circulat în și din piețele criptomonedei. Aceasta este o deturnare reală și măsurabilă. Mai puțin capital speculativ care curge în bitcoin se traduce prin oferte relativ superficiale și retrageri rapide atunci când presiunea de vânzare este creată de achiziții extrem de mari de către jucătorii instituționali.

În martie, prima Coinbase a devenit negativă, ceea ce înseamnă că cumpărătorii de bitcoin din SUA plăteau mai puțin decât prețul global de referință; acesta a fost un indicator consecvent al unei scăderi a cererii interne din SUA pentru bitcoin din partea instituțiilor. În săptămâna încheiată pe 18 martie, Strategy Inc. și-a oprit achizițiile planificate de bitcoin după ce a cumpărat 22.337 BTC în săptămâna precedentă. Atunci când cel mai agresiv, consecvent și cel mai mare cumpărător de pe piața bitcoin nu mai cumpără, oferta dispare semnificativ mai repede decât anticipaseră mulți.

Inversiunea pe Termen Lung: De Ce Petrolul de 180 de Dolari Ajută în Cele din Urmă Bitcoinul

Un scenariu de tranzacționare despre care nu se vorbește suficient din cauza orizonturilor de timp mai lungi ale traderilor, care, în general, tranzacționează pe termen scurt.

Dacă prețurile petrolului rămân la 180 de dolari, acest lucru determină Rezerva Federală să revină la un ciclu de majorare a ratelor, ceea ce înseamnă că dolarul american capătă forță. Monedele piețelor emergente vor continua să fie zdrobite de forța dolarului. Odată cu forța dolarului care zdrobește monedele emergente, controalele de capital vor fi instituite în țările inflaționiste. Prin urmare, cetățenii din aceste țări vor căuta valute alternative care nu pot fi depreciate de băncile centrale ale țării, ceea ce este motorul adoptării Bitcoinului în Turcia, Argentina, Nigeria și Liban în timpul crizelor lor valutare. În timp ce petrolul de 180 de dolari este un catalizator pentru prețul Bitcoinului, petrolul la 180 de dolari creează, de asemenea, variabilele macroeconomice care, în cele din urmă, creează credibilitatea și propunerea de valoare a existenței Bitcoinului — devalorizarea monedei, instabilitatea financiară suverană și pierderea încrederii în banca centrală.

Pe termen scurt, ținta noastră de preț pentru Bitcoin este de 51.000 de dolari, bazată pe șocul inflației, reevaluarea ratelor, stresul ecosistemului de mining Bitcoin și schimbarea lichidității, toate acestea indicând același rezultat exact.

Pe termen lung, pe măsură ce mediul macro continuă să se deterioreze, rațiunea de a exista a Bitcoinului va continua să se consolideze.

Ambele linii temporale nu sunt contradictorii; ele spun aceeași poveste la două viteze diferite.