Threshold USDPreço

(THUSD)

Threshold USD (thUSD) é um protocolo de empréstimo descentralizado que permite aos usuários cunhar stablecoins thUSD ao depositar ativos de alta qualidade como tBTC ou Ethereum (ETH) como colateral. Como um produto central da Threshold Network, ele funciona como uma stablecoin sobre-colateralizada, fornecendo uma maneira para os usuários acessarem liquidez sem ter que vender suas participações subjacentes. Isso permite que os detentores mantenham sua exposição de longo prazo ao Bitcoin e Ethereum enquanto utilizam um ativo estável para diversas necessidades dentro do ecossistema de ativos digitais.

Diferente de stablecoins centralizadas que dependem de instituições financeiras tradicionais, o thUSD é totalmente descentralizado e imutável. Ele se destaca de outras alternativas descentralizadas ao oferecer empréstimos sem juros e focar no uso de ativos "puros" como Bitcoin através da ponte tBTC trustless. Este design permite que os usuários alavanquem suas participações em Bitcoin de forma permissionless na rede Ethereum, garantindo que o protocolo permaneça transparente e resistente à censura em comparação com modelos tradicionais de stablecoin.

O protocolo foi projetado para ser altamente econômico, cobrando apenas uma taxa única de originação de empréstimo, que geralmente é de 0,5%. Não há taxas de juros contínuas, tornando-o uma opção atraente para liquidez de longo prazo. Para tomar emprestado, os usuários devem manter um Índice de Colateral Mínimo (MCR) de 110%. Isso significa que para cada $100 de thUSD emprestados, o Vault do usuário deve conter pelo menos $110 em colateral. Os usuários podem resgatar seus ativos originais a qualquer momento, bastando pagar a dívida e a taxa inicial.

A estabilidade é mantida através de três mecanismos principais: resgates, sobre-colateralização e arbitragem. Os usuários têm o direito de resgatar 1 thUSD por $1,00 do colateral subjacente diretamente através do protocolo, criando um piso de preço firme. Além disso, cada thUSD é lastreado por um valor superior ao seu próprio em ativos voláteis. Se o preço de mercado se desviar abaixo do peg, os arbitradores são incentivados a comprar thUSD com desconto para resgatá-lo com lucro, o que naturalmente impulsiona o preço de volta ao valor alvo.

A Stability Pool é uma rede de segurança descentralizada financiada por usuários que fornecem thUSD para garantir que o protocolo permaneça solvente. Quando o índice de colateral de um tomador cai abaixo do limite de 110%, a Stability Pool é usada para "comprar" e cancelar a dívida. Em troca de fornecer essa segurança, os Stability Providers recebem o colateral liquidado a uma taxa descontada. Esse mecanismo garante que todo thUSD em circulação permaneça totalmente lastreado, mesmo durante períodos de alta volatilidade, ao lidar automaticamente com liquidações sem depender de compradores de mercado tradicionais.

A liquidação ocorre se o índice de colateral de um Vault cair abaixo de 110%, resultando na perda do colateral para a Stability Pool. Além disso, o protocolo inclui um "Recovery Mode" que é acionado se o Índice de Colateral Total de todo o sistema cair abaixo de 150%. Durante este período, o limite de liquidação sobe para 150%, o que significa que mesmo posições anteriormente seguras podem estar em risco. Embora os Stability Providers geralmente lucrem com as liquidações, um crash extremo do mercado poderia, teoricamente, fazer com que os preços do colateral caíssem mais rápido do que o protocolo consegue liquidar, representando um risco potencial para os participantes.