Matt Cole, Presidente e CEO da Strive, afirmou que a forte queda intradiária de quinta-feira nos títulos STRC da Strategy e SATA da Strive foi resultado de uma liquidação de posições alavancadas, e não de uma deterioração nos fundamentos do emissor.
"Hoje foi o dia mais difícil na história do Digital Credit", escreveu Cole no X na noite de quinta-feira. "O que aconteceu hoje foi um evento de liquidação de alavancagem, não uma deterioração na qualidade de crédito subjacente."
STRC e SATA, dois títulos preferenciais perpétuos de alto rendimento projetados para serem negociados perto do valor nominal de US$ 100, caíram para mínimas significativas na quinta-feira antes de se recuperarem parcialmente. O STRC caiu para uma mínima recorde de US$ 82,53, enquanto o SATA caiu para US$ 92,90. O primeiro fechou o dia a US$ 88,59, enquanto o segundo fechou a US$ 97,71.
Na quinta-feira, o volume de negociação de ambos os títulos preferenciais perpétuos disparou bem acima de suas médias. O STRC registrou um volume de US$ 10,6 milhões, excedendo significativamente sua média de US$ 3,6 milhões, enquanto o SATA registrou US$ 1,57 milhão, superando em muito sua média diária típica de US$ 386.698.
O CEO da Strive explicou que os investidores pegam empréstimos usando esses instrumentos de crédito digital de alto rendimento e baixa volatilidade para maximizar os retornos.
"Isso funciona até deixar de funcionar", escreveu Cole. "Quando os mercados se movem contra os detentores alavancados, a venda forçada pode criar uma cascata. A venda se desconecta dos fundamentos e passa a ser impulsionada por restrições de balanço."
Cole garantiu que as reservas de dividendos da Strive permanecem intactas e que a empresa continua bem posicionada para executar a estratégia SATA.
"O que está claro é que houve uma demanda substancial a esses preços", disse Cole. "Tanto o STRC quanto o SATA experimentaram um interesse de compra significativo a partir de suas mínimas intradiárias, resultando em recuperações acentuadas."
Embora o Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, não tenha abordado diretamente o desempenho do STRC, ele publicou no X na sexta-feira: "Os mercados estão fechados hoje. A volatilidade nunca é fácil. O Bitcoin continua funcionando. Nós também."
Tanto a Strategy quanto a Strive usam seus instrumentos de crédito digital para comprar mais bitcoin para direcionar sua estratégia de tesouraria. Quando o STRC ou o SATA são negociados acima de seu valor nominal de US$ 100, as empresas emitem novas ações para levantar capital adicional por meio de ofertas at-the-market.
A Strategy tem dependido cada vez mais da emissão de STRC para financiar compras de bitcoin, tendo recentemente vendido 32 BTC para cobrir dividendos sobre as ações preferenciais antes de adquirir 1.587 BTC na semana seguinte.
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