A Nvidia acaba de emitir seu maior cheque fora dos Estados Unidos: US$ 3,5 bilhões para títulos conversíveis da MediaTek em um acordo anunciado na segunda-feira. A compra cobre aproximadamente 90% da oferta de títulos offshore de US$ 3,9 bilhões da MediaTek, que a MediaTek chamou de a maior de seu tipo na história do mercado de capitais da ilha.
A Alphabet, empresa-mãe do Google, também investiu, embora nenhuma das empresas tenha dito quanto a empresa-mãe do Google contribuiu.
O acordo aprofunda uma parceria que já abrange PCs, data centers e carros. A MediaTek adotará a plataforma NVLink Fusion da Nvidia, conectando chips personalizados diretamente aos sistemas de computação em rack da Nvidia, de acordo com o comunicado conjunto das empresas. Três áreas recebem destaque: infraestrutura de IA, IA de borda e veículos definidos por software.
No lado da IA de borda, a MediaTek e a Nvidia continuam construindo chips RTX Spark e DGX Spark juntas, combinando o trabalho de sistema-em-chip da MediaTek com GPUs Nvidia para PCs de IA e estações de trabalho de desenvolvedores. Jensen Huang disse à Bloomberg TV que isso não é financiamento circular, já que as duas operam negócios separados.
Essa afirmação, no entanto, é um pouco difícil de acreditar totalmente, e aqui está o porquê.
Conforme o acordo, a Nvidia comprou títulos de cupom zero, o que significa que a MediaTek não paga juros a menos que os detentores de títulos convertam a um preço de exercício predefinido. Isso dá à Nvidia uma valorização de capital se as ações da MediaTek continuarem subindo, sem a necessidade de aquisição. Os críticos têm chamado toda a configuração de financiamento circular — a Nvidia vende os chips, financia o comprador e lucra novamente se as ações do comprador subirem com a força da compra de mais chips.
O cheque de US$ 3,5 bilhões representa aproximadamente 3,6% da receita de US$ 96,2 bilhões que a Nvidia reportou para o período encerrado no final de julho.
A MediaTek não tropeçou neste momento. Ela tem corrido para construir um negócio de data center em torno de chips aceleradores de IA personalizados — circuitos integrados de aplicação específica, ou ASICs, construídos para fazer um bom trabalho em vez de tudo, como as GPUs da Nvidia — e espera que esse negócio atinja US$ 2 bilhões em receita este ano, com o mercado endereçável chegando a US$ 80 bilhões até 2027. A MediaTek agora visa 15% a 20% desse mercado, acima dos 10% a 15% anteriores.
A MediaTek não é a única a buscar esse dinheiro. O Google tem contado com a Broadcom para construir suas Unidades de Processamento Tensor personalizadas, e a OpenAI lançou seu próprio chip de inferência construído pela Broadcom, Jalapeño, em junho. A MediaTek tem discretamente começado a ajudar o Google a construir seus próprios chips também, dando ao Google uma segunda opção além da Broadcom.
A aposta da Nvidia na MediaTek insere a fabricante de chips mais valiosa do mundo em uma segunda grande loja de ASICs, justamente quando seus maiores clientes continuam procurando maneiras de contornar suas GPUs.
O primeiro ASIC acelerador de IA da MediaTek está programado para entrar em produção em massa no quarto trimestre de 2026, com um chip de segunda geração previsto para alta produção em 2028.
