Hyperliquid foi sinalizado pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido, trazendo escrutínio regulatório para um dos maiores mercados de futuros perpétuos de cripto.
De acordo com um aviso publicado pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido em 21 de maio, a Hyperliquid, a Hyper Foundation, o aplicativo do protocolo e os canais de mídia social relacionados podem estar oferecendo ou promovendo serviços e produtos financeiros no Reino Unido sem autorização.
O regulador afirmou que os consumidores devem evitar negociar com a plataforma e alertou que empresas que operam sem aprovação podem não fornecer as proteções disponíveis através de serviços financeiros regulamentados.
O aviso da FCA chegou no momento em que os futuros perpétuos de criptomoedas, comumente conhecidos como "perps", atraem cada vez mais a atenção de reguladores, exchanges e empresas de trading.
Ao contrário dos contratos futuros tradicionais, os futuros perpétuos não têm data de vencimento e dependem de pagamentos de financiamento recorrentes para manter os preços alinhados com os mercados à vista.
Ao mesmo tempo, grandes operadores de exchanges regulamentadas começaram a discutir se produtos semelhantes poderiam ganhar uma posição maior nos mercados financeiros tradicionais.
Falando na conferência Global Exchange & Fintech da Piper Sandler em 4 de junho, o CEO do CME Group, Terry Duffy, criticou a decisão da Commodity Futures Trading Commission de permitir futuros perpétuos de cripto regulamentados nos EUA.
Duffy argumentou que os produtos altamente alavancados introduzem riscos que muitos participantes do mercado podem subestimar. Ele disse que os futuros perpétuos podem permitir que os traders mantenham posições indefinidamente enquanto usam alavancagem que pode atingir 50 vezes o capital depositado.
De acordo com Duffy, mecanismos de liquidação automática e custos de taxa de financiamento podem expor investidores de varejo a perdas significativas se não compreenderem totalmente como os produtos funcionam.
Descrevendo o mercado como cada vez mais impulsionado pela especulação, Duffy questionou se os novos contratos servem aos interesses de longo prazo dos investidores.
Enquanto o CEO da CME expressava preocupações, o CEO da Intercontinental Exchange, Jeffrey Sprecher, adotou uma abordagem diferente. Durante comentários feitos na semana passada, Sprecher disse que a empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova York estava estudando o modelo da Hyperliquid e discutindo com os reguladores por que os mercados tradicionais não poderiam oferecer produtos comparáveis.
Esses comentários surgiram quando os futuros perpétuos de cripto regulamentados começaram a entrar no mercado dos EUA. Em 29 de maio, a CFTC aprovou os primeiros produtos de futuros perpétuos de cripto regulamentados para participantes dos EUA, abrindo um mercado que antes era dominado por plataformas offshore.
Após a aprovação regulatória, a operadora de mercado de previsão Kalshi lançou futuros perpétuos de Bitcoin e introduziu futuros perpétuos de Ethereum em 4 de junho.
De acordo com os registros regulatórios, outros 11 contratos de futuros perpétuos de criptomoedas, incluindo produtos ligados a Solana e Dogecoin, permanecem em análise.
Em outras partes do setor, a Coinbase Financial Markets recebeu orientação regulatória permitindo que clientes institucionais elegíveis nos Estados Unidos acessem futuros perpétuos e opções listados na Deribit, a exchange de derivativos adquirida pela Coinbase em 2025.
A Kraken também anunciou planos para oferecer futuros perpétuos de Bitcoin regulamentados através da Bitnomial Exchange, uma plataforma regulamentada adquirida pela empresa-mãe Payward no início deste ano.
Nesse cenário, a Hyperliquid permanece um dos maiores mercados descentralizados para negociação de futuros perpétuos.
A escala da plataforma tornou cada vez mais difícil para reguladores e exchanges tradicionais ignorá-la. Até 20 de maio, a Hyperliquid havia gerado US$ 255 milhões em receita no ano, de acordo com os números relatados, enquanto o token HYPE havia ganho 101% no mesmo período.
