O Reserve Bank of Australia (Banco Central da Austrália) mudou seu foco de questionar o papel da tokenização nos mercados atacadistas para planejar sua implementação, com stablecoins e tokens de depósito bancário potencialmente desempenhando papéis distintos, mas complementares, disse o vice-governador Brad Jones em um discurso na quarta-feira.
Ao apresentar as descobertas do Projeto Acacia, Jones disse que o banco central agora vê a adoção da tokenização como uma questão de "como" em vez de "se".
Jones observou que a análise do Digital Finance Cooperative Research Centre (DFCRC) estima que a tecnologia poderia gerar AU$ 24 bilhões (US$ 16,7 bilhões) em ganhos anuais de eficiência para a economia australiana, com potencial de crescimento adicional se novos mercados surgirem.
O projeto examinou 20 casos de uso envolvendo ativos tokenizados, como títulos governamentais, títulos corporativos, operações de recompra (repos) e fundos de investimento. A liquidação foi realizada usando quatro formas de dinheiro: moeda digital de banco central atacadista, saldos de contas de liquidação de câmbio, stablecoins e tokens de depósito bancário.
Jones descreveu um cenário onde as duas formas de dinheiro privado tokenizado desempenham funções distintas.
Stablecoins, disse ele, poderiam preencher um papel de nicho em mercados tokenizados menores e "greenfield" (novos), enquanto tokens de depósito bancário — apoiados por regulamentação prudencial e facilidades de liquidez do banco central — desempenhariam um papel mais proeminente em mercados maiores.
O discurso também identificou diversas restrições nos mercados atacadistas do país, incluindo efeitos de rede arraigados que limitam a concorrência, a aversão ao risco decorrente da incerteza legal e regulatória, e falhas de coordenação que têm dificultado o planejamento estratégico.
Para enfrentar esses desafios, o RBA disse que fará parceria com o Conselho de Reguladores Financeiros, o DFCRC e os participantes da indústria em uma série de iniciativas. Uma nova 'sandbox' (ambiente de testes) de infraestrutura de mercado financeiro digital fornecerá um ambiente escalonado para testar ativos tokenizados, dinheiro e sistemas de liquidação.
O RBA também está pronto para revisar as políticas de acesso a contas de liquidação de câmbio assim que as reformas pendentes de licenciamento de provedores de serviços de pagamento forem aprovadas pelo parlamento.
Jones disse que os participantes da indústria consideraram uma CBDC atacadista como "potencialmente útil, mas longe de ser essencial" para que os mercados tokenizados ganhem força, apontando para desenvolvimentos nos EUA, onde os mercados de recompra tokenizados agora veem uma atividade diária se aproximando de US$ 400 bilhões.
O banco central também planeja formar um "Grupo Consultivo Conjunto de Reguladores e Indústria sobre Tokenização" para abordar os desafios legais e regulatórios que surgiram no Projeto Acacia. Um Grupo de Trabalho de Tokens de Depósito expandido se concentrará na interoperabilidade para tokens de depósito emitidos por diferentes bancos. As agências do CFR também lançarão uma mesa redonda de nível C sobre finanças digitais.
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