UXD StablecoinCena

(UXD)

Zespół projektowy zdecydował o zakończeniu działalności (sunset) protokołu z powodu braku dopasowania produktu do rynku (product-market fit) oraz niewystarczającej płynności. Chociaż model delta-neutral zapewniał stabilność, z trudem przyciągał takie samo zainteresowanie użytkowników, jak inne zdecentralizowane lub generujące dochód (yield-bearing) alternatywy. W rezultacie DAO zagłosowało za rozpoczęciem uporządkowanego procesu likwidacji w celu zwrotu pozostałych aktywów interesariuszom i przejścia projektu w stan nieaktywny.

Wykupy są przeprowadzane w kilku etapach za pośrednictwem oficjalnego portalu. Posiadacze mogą wymieniać swoje tokeny na uznane stablecoiny w miarę pojawiania się płynności. Projekt wdrożył konkretne okna roszczeń z wyznaczonymi terminami, a dla posiadaczy kluczowe jest śledzenie oficjalnych aktualizacji governance, aby upewnić się, że zakończą proces wykupu przed zamknięciem ostatniego okna likwidacyjnego pod koniec 2025 roku.

Fundusz ubezpieczeniowy protokołu obejmuje pozycje na różnych zdecentralizowanych platformach kredytowych i płynnościowych, które nie są natychmiastowo płynne. Aktywa te wymagają czasu, aby osiągnąć termin zapadalności lub zostać sprzedane w uporządkowany sposób bez powodowania znaczącego poślizgu cenowego (slippage). Aby zapewnić posiadaczom najwyższy możliwy poziom odzyskania środków, proces wygaszania jest zarządzany etapami, uwalniając płynność na wykupy w miarę sukcesywnego zamykania lub rozliczania tych bazowych pozycji w ciągu dwuletniego okresu.

UXD został zaprojektowany jako stablecoin „delta-neutral” na blockchainie Solana. W przeciwieństwie do modeli opartych na nadzabezpieczeniu lub tradycyjnym oparciu w walutach fiat, wykorzystywał on pozycje perpetual swap na zdecentralizowanych giełdach. Poprzez posiadanie zmiennego aktywa przy jednoczesnym utrzymywaniu krótkiej pozycji o tej samej wielkości, protokół tworzył syntetyczną wartość, która pozostawała stabilna niezależnie od wahań rynkowych, zbierając jednocześnie stawki finansowania (funding rates) w celu generowania zysku dla protokołu.

Pod koniec 2022 roku poważny exploit na zewnętrznej zdecentralizowanej giełdzie wykorzystywanej przez protokół doprowadził do utraty środków. Jednak projektowi udało się odzyskać większość aktywów i wykorzystać wewnętrzny fundusz ubezpieczeniowy do pokrycia pozostałego deficytu. Działanie to zapewniło utrzymanie docelowej wartości stablecoina i ochronę użytkowników przed stratami, demonstrując skuteczność mechanizmu backstop protokołu w okresach napięć rynkowych.

UXD to stablecoin zaprojektowany w celu utrzymania stabilnej wartości poprzez strategię delta-neutral. UXP to token governance służący do głosowania nad propozycjami DAO i pełniący funkcję ostatniej linii obrony stabilności. Podczas procesu likwidacji posiadacze UXD mają priorytet, aby zapewnić im możliwość wykupu tokenów na inne aktywa. Pozostały kapitał w funduszu ubezpieczeniowym zostanie rozdzielony między posiadaczy tokenów governance UXP oraz inwestorów po pokryciu wszystkich zobowiązań.