STBLCena

(STBL)

STBL to token zarządzania i użytkowy dla ekosystemu, który wprowadza USST, zdecentralizowany protokół stablecoinowy często nazywany „Stablecoin 2.0”. W odróżnieniu od tradycyjnych stablecoinów, gdzie emitent zatrzymuje odsetki zarobione na rezerwach zabezpieczających, protokół STBL innowacyjnie przekierowuje ten dochód bezpośrednio z powrotem do swoich użytkowników. Ta fundamentalna różnica pozycjonuje USST jako nową generację stablecoinów, dążącą do większej przejrzystości i korzyści dla użytkowników poprzez oddzielenie płynności od generowania dochodu, tym samym wzmacniając swoją społeczność korzyściami wynikającymi z jej zabezpieczeń w postaci Aktywów Rzeczywistego Świata (RWA).

Ekosystem STBL działa w oparciu o wyraźny model trzech tokenów. USST to stablecoin powiązany z dolarem, przeznaczony do codziennych transakcji i integracji z aplikacjami zdecentralizowanych finansów (DeFi). YLD (Yield Token) to unikalny token niewymienialny (NFT) wydawany użytkownikom, gdy mintują USST. Ten token YLD reprezentuje roszczenie on-chain do dochodu generowanego z bazowych Aktywów Rzeczywistego Świata (RWA). Wreszcie, sam STBL jest tokenem zarządzania, umożliwiającym posiadaczom udział w kluczowych decyzjach protokołu, głosowanie nad parametrami i akumulowanie wartości poprzez różne mechanizmy, wzmacniając kontrolę społeczności i długoterminową stabilność.

USST utrzymuje swój peg poprzez solidne zabezpieczenie portfelem wysokiej jakości Aktywów Rzeczywistego Świata (RWA). Aktywa te obejmują przede wszystkim krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe, renomowane fundusze rynku pieniężnego i fizyczne złoto. Projekt kładzie duży nacisk na bezpieczeństwo i przejrzystość, przyjmując model „przejrzystości on-chain”. Oznacza to, że rezerwy zabezpieczające USST są weryfikowalne bezpośrednio poprzez smart kontrakty, oferując wyższy poziom zaufania i audytowalności w porównaniu do polegania wyłącznie na okresowych audytach off-chain. Ta metoda zapewnia użytkownikom jasny i ciągły wgląd w zabezpieczenie, zapewniając jego bezpieczeństwo i stabilność.

Aby mintować USST i zacząć zarabiać dochód, użytkownicy najpierw wpłacają kwalifikujące się tokeny Aktywów Rzeczywistego Świata (RWA), takie jak USDY od Ondo lub BUIDL od BlackRock, do dedykowanej zdecentralizowanej aplikacji (dApp) STBL. Po pomyślnym wpłaceniu protokół jednocześnie mintuje dwa tokeny: USST, który może być następnie swobodnie wydawany, handlowany lub używany w DeFi, oraz YLD. Token YLD to token niewymienialny (NFT), który pozostaje w portfelu użytkownika i automatycznie gromadzi odsetki generowane z bazowych RWA. Kluczową różnicą jest to, że użytkownicy nie muszą stakować ani blokować swojego USST, aby zarabiać dochód; token YLD niezależnie zarządza akumulacją dochodu.

Token $STBL służy jako podstawowy mechanizm zarządzania i akumulacji wartości dla całego ekosystemu. Jego główna użyteczność polega na przyznawaniu posiadaczom praw do zarządzania, umożliwiając im głosowanie nad kluczowymi parametrami protokołu, takimi jak wspierane typy zabezpieczeń, parametry ryzyka i struktury opłat. Ponadto, $STBL jest zaprojektowany do akumulacji wartości; część opłat generowanych przez protokół, w tym te z mintowania i wykupu, jest często kierowana na mechanizmy takie jak odkupywanie tokenów STBL lub dystrybucja do stakerów. Protokół oferuje również stakowanie wieloczynnikowe (MFS), gdzie użytkownicy mogą stakować STBL, aby odblokować mnożniki i potencjalnie zarabiać wyższe nagrody w całym ekosystemie, zwiększając jego długoterminową atrakcyjność.

Potencjalni uczestnicy powinni być świadomi kilku ryzyk. Częstym problemem jest początkowa podaż tokena STBL w obiegu, która może być stosunkowo niska. Ta ograniczona początkowa podaż może prowadzić do zwiększonej zmienności, zwłaszcza gdy z czasem odblokowywane są większe transze vestingowe dla zespołu i prywatnych inwestorów. Ryzyko regulacyjne jest również znaczące, biorąc pod uwagę zaangażowanie projektu w generujące dochód Aktywa Rzeczywistego Świata (RWA) i jego zdecentralizowany charakter, co wymaga ostrożnej nawigacji w zmieniających się globalnych przepisach finansowych. Wreszcie, podobnie jak w przypadku każdego protokołu stablecoinowego, istnieje ryzyko odwiązania (de-pegging) USST, gdzie może on mieć trudności z utrzymaniem swojego peg-u 1,00 USD w okresach ekstremalnego stresu rynkowego lub nieprzewidzianych wydarzeń typu Black Swan, pomimo jego solidnego zabezpieczenia.