De SEC heeft zojuist een nieuwe reeks crypto-richtlijnen uitgebracht, maar ondanks wat regelgevers zeggen, is de verklaring niet noodzakelijk een verduidelijking en de meeste instellingen zijn verward over de ware implicaties ervan. <h2>Belangrijkste Punten</h2><ol><li data-list="bullet">De SEC heeft een verklaring gepubliceerd om te verduidelijken hoe de effectenwetgeving van toepassing is op crypto-activa</li><li data-list="bullet">Experts beweren dat de nieuwe richtlijnen ruimte laten voor onduidelijkheid in bepaalde gevallen</li><li data-list="bullet">Er zijn compliance-uitdagingen voor institutionele beleggers die de richtlijnen niet behandelen</li><li data-list="bullet">Verwarring over de term "digitale activawaardepapieren" blijft een probleem</li><li data-list="bullet">Zonder tussenkomst van het Congres hebben instellingen mogelijk geen andere keuze dan advocaten in te schakelen</li></ol><h2>Introductie</h2>Een bedrijf oprichten in een straat met een variabele snelheidslimiet is een frustrerende positie voor veel institutionele deelnemers in de cryptoruimte wat betreft de SEC, en hun recente "verduidelijking" doet weinig om deze frustratie te verminderen. Op papier zou het lijken alsof de SEC vooruitgang heeft geboekt, aangezien ze nu enige leidraad bieden, wat een zegen voor de markt zou zijn. Echter, zodra je dieper graaft, wordt duidelijk dat het veel gecompliceerder is dan dat. Veel juridische teams blijven verward; compliance-medewerkers blijven bezorgd over het gebrek aan richtlijnen, en instellingen die de regelgeving proberen te volgen, weten niet wat de regelgeving precies inhoudt. Dit artikel bespreekt wat de SEC daadwerkelijk heeft verklaard, de zorgen van critici dat het ver onder de verwachtingen bleef en, belangrijker nog, wat dit betekent voor iedereen die betrokken is bij de institutionele cryptoruimte.<h2>Wat de SEC Werkelijk Zei</h2>De verklaring van de SEC had als niets ongewoons kunnen worden beschouwd, aangezien het een poging was om te verduidelijken hoe de huidige federale effectenregelgeving van toepassing is op digitale activa. Desalniettemin week het agentschap niet af van zijn traditionele standpunt, waarin wordt gesteld dat alle digitale activa die het gedrag van waardepapieren vertonen, als zodanig moeten worden geregistreerd en gereguleerd. Wat de criteria betreft, verwijst de SEC naar de Howey Test, het juridische kader dat al decennia wordt gebruikt om vast te stellen of een activum als een waardepapier kan worden beschouwd. De Howey Test werd al in 1946 ontwikkeld – lang voordat blockchain-technologie populair werd.De toepassing van de Howey Test op cryptocurrencies is als tekenen met je handen wanneer je een smartphone hebt. In de genoemde verklaring heeft de SEC geen kader ontwikkeld voor het reguleren van digitale activa.Volgens effectenadvocaat Jake Chervinsky: "Er is echt niet veel in de verklaring dat enige echte duidelijkheid schept. Het herhaalt de status quo zonder iets uit te leggen over de unieke structuren van crypto."<h2>Waarom Institutionele Spelers Nog Steeds Vastzitten</h2>Instellingen verschillen sterk van typische particuliere beleggers. Banken, hedgefondsen, vermogensbeheerders en (beursgenoteerde) bedrijven opereren onder volledig andere controleniveaus dan de particuliere belegger. De onzekerheid van regelgeving is geen ergernis voor een instelling; het is een aanzienlijk risico. Instellingen proberen momenteel een aantal dingen uit te zoeken; hier zijn drie belangrijke uitdagingen die ze hebben geïdentificeerd. STAP EEN: Wat is de Activaklasse? Voordat een instelling een digitaal activaproduct kan verkopen, aanbieden of kopen/houden, moet het eerst beoordelen of dat digitale activum een waardepapier is. De SEC heeft geen eenvoudig 'ja' of 'nee' antwoord gegeven met betrekking tot de definitie van een waardepapier, maar dwingt instellingen om het activum te classificeren via een geval-per-geval evaluatiemethode, in plaats van instellingen een meer definitieve bron voor juridische leidraad te bieden voor elk token. STAP TWEE: Richtlijnen voor Bewaring Als wordt vastgesteld dat het activum een waardepapier is, dan moet het waardepapier worden beheerd door een "gekwalificeerde bewaarder". Het bepalen wie gekwalificeerd is om bewaringsdiensten voor een digitaal activum te leveren, is zeer onduidelijk. De SEC heeft richtlijnen voor bewaringsregelgeving gepresenteerd met een reeks voorstellen die hen hebben gedwongen de standaard voor bewaringsdiensten te heroverwegen en die standaarden vervolgens opnieuw voor te stellen, maar veel van de voorgestelde regels zijn ingetrokken en opnieuw ingediend. STAP DRIE: Een Complianceprogramma Opzetten Zonder Operationele Richtlijnen Compliance-medewerkers kunnen de juiste systemen niet opzetten om compliance te ontwikkelen en af te dwingen vanwege de vage richtlijnen van de SEC. In plaats van specifieke richtlijnen te geven op het gebied van rapportageformaat, halfjaarlijkse deponeringen, onderzoeksvereisten, enzovoort, heeft de SEC haar intenties gecommuniceerd om operationele richtlijnen te ontwikkelen, maar is er niet in geslaagd de details te verschaffen die instellingen zo dringend nodig hebben.<h2>Wist u dat?</h2>Volgens een enquête uitgevoerd door Fidelity Digital Assets, gepubliceerd in 2023, gaf 58 procent van de institutionele beleggers aan dat regelgevende onzekerheid hun grootste belemmering is voor het verhogen van investeringen in cryptocurrency. De meest recente richtlijnen van de SEC zullen dit cijfer niet veranderen.<h2>De Kritiek Komt Niet Van Crypto-rebellen</h2>Dit is belangrijk om te weten – de felste tegenstanders van deze richtlijnen zijn niet de crypto-anarchisten of DeFi-voorstanders, maar financiële bedrijven, advocatenkantoren en zelfs voormalige commissarissen van de SEC zelf. Volgens Paul Atkins, voormalig SEC-commissaris, is de methodologie van de regelgevende instantie bij het behandelen van zaken geneigd de nadruk te leggen op het handhaven van wetten in plaats van het publiek erover te informeren. "Je kunt een sector niet reguleren tot duidelijkheid," stelde hij. "Op een gegeven moment moet je de parameters definiëren."Dit geldt over de hele linie. Dit weerspiegelt een ander probleem – de SEC wil niet duidelijk definiëren omdat duidelijkheid haar handhavingsmogelijkheden beperkt.<h2>Risico's en Voordelen: Een Evenwichtige Blik</h2><table style="border:none;border-collapse:collapse" class="ql-table-better"><temporary class="ql-table-temporary" style="border:none;border-collapse:collapse" data-class="ql-table-better"> </temporary><colgroup><col width="138"><col width="272"><col width="213"></colgroup><tbody><tr><td style="vertical-align:bottom;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="1">Factor</td><td style="vertical-align:bottom;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="1">Risico</td><td style="vertical-align:bottom;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="1">Voordeel</td></tr><tr><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="2">Vage definities</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="2">Instellingen kunnen onbedoeld de effectenwetgeving overtreden</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="2">Brede taal zorgt voor flexibiliteit</td></tr><tr><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="3">Geen veilige haven</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="3">Nieuwe producten kunnen niet met vertrouwen worden gelanceerd</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="3">Moedigt voorzichtigheid en marktstabiliteit aan</td></tr><tr><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="4">Geval-per-geval analyse</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="4">Dure juridische kosten voor elk token</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="4">Genuanceerde uitkomsten voor complexe activa</td></tr><tr><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="5">Afhankelijkheid van de Howey Test</td><td style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word" data-row="5">Verouderd kader mist DeFi-realiteiten</td><td data-row="5" style="vertical-align:middle;padding:5pt 5pt 5pt 5pt;overflow:hidden;overflow-wrap:break-word">Er bestaat een gevestigd juridisch precedent</td></tr></tbody></table><h2>Preventieve Maatregelen: Wat Instellingen Nu Moeten Doen</h2>Men kan zich niet veroorloven te wachten op volledige regulering voordat een gedegen strategie wordt opgesteld. Dit is wat men tot die tijd moet doen:<ol><li data-list="bullet">Schakel toegewijde juridische crypto-adviseurs in – geen algemene effectenadvocaten</li><li data-list="bullet">Volg de beweegredenen achter elke beslissing om activa te classificeren</li><li data-list="bullet">Communiceer rechtstreeks met regelgevers via commentaar en brancheverenigingen</li><li data-list="bullet">Houd SEC-handhavingszaken in de gaten, aangezien deze een duidelijke indicatie zijn van prioriteiten</li><li data-list="bullet">Ontwikkel modulaire compliance-oplossingen die snel kunnen veranderen naarmate de regels veranderen</li></ol><h2>Speciale Gevallen: Wat als u al actief bent?</h2>Als uw instelling betrokken is bij cryptocurrency of andere crypto-activa, veranderen de berekeningen enigszins. Als u al geregistreerd bent bij de SEC of FINRA, zal de nieuwe verklaring waarschijnlijk leiden tot strengere controle op uw aanbod van digitale activa, dus voer een audit van uw activiteiten uit voordat de regelgevende instantie dit voor u doet. Als u opereert in DeFi-applicaties, heeft de verklaring weinig te zeggen over gedecentraliseerde financiën, en die leegte is op zichzelf een risico; het geeft aan dat de SEC nog steeds probeert te bepalen hoe DeFi aan te pakken en mogelijk plotselinge handhaving kan leveren. Als u cryptocurrency voor klanten vasthoudt, moet u uw bewaarcontracten en openbaarmakingstaal opnieuw evalueren.<h2>Conclusie: De Belofte Was Duidelijkheid — De Uitvoering Was Mist</h2>Maar herinnert u zich wat we aanvankelijk vermeldden: uw bedrijf vestigen in een gebied waar de verkeersregels steeds veranderen? Wat de definitieve leidraad over het juiste getal had moeten zijn, bleek een link naar een boek over een onderwerp dat nog niet bestond toen dit document werd geschreven. Dat is onaanvaardbaar voor instellingen die miljarden aan cliëntengeld beheren. Dat is onaanvaardbaar voor compliance-teams die schaalbare oplossingen willen ontwikkelen. En eerlijk gezegd is het onaanvaardbaar voor de hele integriteit van het regelgevingskader. Dus wat moet er nu gebeuren? Bereid u voor op het worstcasescenario. Stel uw team samen. Zorg voor alle nodige infrastructuur. Blijf op de hoogte van ontwikkelingen in de regelgeving. Lobby voor duidelijke wetgeving via uw brancheverenigingen. U krijgt geen duidelijkheid uit deze verklaring. U zult zelf strategisch moeten handelen totdat het Congres de SEC de wetgevende bevoegdheid geeft die nodig is om duidelijke regels te definiëren. Wat nu? Stuur dit artikel naar uw compliance-afdeling, uw bedrijfsjurist of zelfs uw CFO. Want in zo'n snel evoluerende regelgevende omgeving is de enige fout die u kunt maken, aannemen dat iemand anders de veranderingen volgt.

Dit artikel bespreekt wat de SEC daadwerkelijk heeft verklaard, de zorgen van critici dat het ruimschoots onder de verwachtingen bleef en, het belangrijkste, wat dit betekent voor iedereen die betrokken is bij de instellingen.

De Crypto "Verduidelijking" van de SEC is Uit — Maar Helpt Het Werkelijk Institutionele Spelers?

/media/contribution/car555635e469374dce92d837cea834a1d8/sa1_0416072349924.stxt

Zuid-Korea Wil een Crypto Circuit Breaker

/media/contribution/carfd93729569eb4eaea2edb6fd8c80a839/vzi_0416072005663.stxt

JPMorgan wordt geconfronteerd met een rechtszaak van $328 miljoen: een vermeende crypto Ponzi-constructie die recht onder hun neus werd uitgevoerd

/media/contribution/carf36481a66cb64018b1070cf7a06099cd/ur3_0416074025544.stxt

Op 9 april heeft de Amerikaanse overheid duizenden BTC overgedragen die verband houden met een oud zaak gelinkt aan samenzwering

/media/contribution/cardd74beea25644577a06d89831f87feda/v37_0416071547779.stxt

Richard Teng en Yi He bevestigd als keynote sprekers voor Hong Kong Web3 Festival 2026

/media/contribution/carfe20771ab0c84d46bf1a922cc06bf3ad/qx4_0416073653342.stxt

Justin Sun vs. WLFI: Het Zwartlijstschandaal dat de Meest Machtige Kringen van Crypto Op Zijn Kop Zet

/media/contribution/carca0626037a3147d7a4cb12bf62881c98/2r4_0416070901251.stxt