ResolvHarga

(RESOLV)

Resolv adalah protokol terdesentralisasi yang menerbitkan USR, stablecoin 'delta-netral'. Berbeda dengan stablecoin yang didukung fiat seperti USDT atau USDC, atau stablecoin yang didukung agunan berlebih seperti DAI, USR secara unik didukung oleh aset kripto-natif seperti ETH dan BTC. Untuk mempertahankan nilai $1 yang stabil, Resolv secara bersamaan menggunakan strategi lindung nilai yang melibatkan posisi futures pendek. Pendekatan inovatif ini bertujuan untuk memberikan stabilitas di pasar mata uang kripto yang volatil, menawarkan alternatif yang berbeda bagi pengguna yang mencari aset stabil terdesentralisasi yang didukung kripto.

Meskipun Resolv dan protokol lain seperti Ethena sama-sama menggunakan strategi delta-netral untuk pembuatan stablecoin, Resolv membedakan dirinya melalui beberapa aspek utama. Ia menekankan pendekatan multichain yang kuat, bertujuan untuk aksesibilitas yang lebih luas di berbagai jaringan blockchain. Selain itu, Resolv menggabungkan 'Protection Layer' khusus, yang diwakili oleh token RLP. Lapisan ini secara khusus dirancang untuk menyerap risiko inheren yang terkait dengan volatilitas tingkat pendanaan (funding rate) dan potensi risiko pihak lawan (counterparty risks) dari Bursa Terpusat (Centralized Exchanges), bertindak sebagai penyangga krusial sebelum risiko-risiko ini dapat memengaruhi stablecoin inti USR.

Resolv beroperasi pada sistem tiga token. USR adalah stablecoin inti, dipatok ke $1, dirancang untuk pembayaran dan aplikasi DeFi, menawarkan imbal hasil "aman" melalui staking (stUSR). RLP (Resolv Liquidity Pool) bertindak sebagai tranche junior atau lapisan asuransi. Ini menyerap risiko pasar, termasuk fluktuasi tingkat pendanaan dan potensi masalah dengan Bursa Terpusat, dengan imbalan imbal hasil yang jauh lebih tinggi, sehingga menyangga stablecoin USR. Terakhir, RESOLV adalah token utilitas dan tata kelola asli, memberdayakan pemegang untuk memberikan suara pada perubahan protokol, manajemen perbendaharaan, dan menerima bagian dari hadiah protokol saat di-stake.

USR mempertahankan patokan $1-nya melalui strategi delta-netral yang inovatif. Ketika pengguna mencetak USR, misalnya, dengan menyediakan ETH senilai $100, protokol memegang aset dasar ini. Secara bersamaan, ia membuka posisi pendek ETH futures senilai $100 di Bursa Terpusat. Pendekatan ganda ini memastikan stabilitas: jika nilai ETH yang mendasari turun 10%, posisi futures pendek memperoleh 10% yang sesuai, secara efektif menetralkan fluktuasi harga dan mempertahankan total nilai agunan pada $100. Mekanisme ini bertujuan untuk menjaga USR tetap terpatok pada dolar secara konsisten.

Imbal hasil dalam ekosistem Resolv terutama dihasilkan dari dua sumber yang berbeda. Pertama, sebagian imbal hasil berasal dari hadiah staking yang diperoleh dari aset kripto-natif yang mendasari, seperti staked ETH (misalnya, dari protokol liquid staking). Kedua, imbal hasil yang signifikan dihasilkan dari tingkat pendanaan (funding rates) yang terkait dengan posisi futures perpetual pendek yang dipertahankan protokol untuk strategi lindung nilainya. Meskipun tingkat pendanaan dapat berubah-ubah, protokol secara strategis mengarahkan lebih banyak imbal hasil yang berfluktuasi ini kepada pemegang RLP, membantu menjaga imbal hasil untuk staker USR (stUSR) tetap relatif stabil, yang secara historis diproyeksikan antara 7%-10% APY.

Memanfaatkan Bursa Terpusat (CEX) untuk lindung nilai membuat Resolv terpapar pada potensi risiko pihak lawan, seperti insolvensi bursa atau kegagalan operasional. Untuk memitigasi risiko-risiko ini, Resolv menggunakan beberapa strategi yang kuat. Pertama, ia memanfaatkan solusi kustodian di luar bursa yang aman (misalnya, Fireblocks atau Ceffu) untuk melindungi aset, mengurangi paparan terhadap kerentanan spesifik bursa. Yang terpenting, RLP (Resolv Liquidity Pool) bertindak sebagai lapisan asuransi khusus, yang dirancang untuk menyerap dampak awal dari kegagalan terkait CEX atau kondisi pasar ekstrem semacam itu sebelum dapat memengaruhi stabilitas stablecoin inti USR.