Rai Reflex IndexHarga

(RAI)

RAI adalah aset stabil terdesentralisasi dan non-pegged yang dirancang untuk volatilitas rendah. Berbeda dengan stablecoin tradisional yang menargetkan nilai tetap seperti mata uang fiat tertentu, RAI adalah aset managed float. Ia tidak menargetkan harga tetap melainkan bergerak berdasarkan kekuatan pasar. Pendekatan ini memungkinkan RAI untuk tetap independen dari kebijakan moneter terpusat, memberikan alternatif unik bagi pengguna yang menginginkan stabilitas tanpa terikat pada fluktuasi atau risiko dari aset fiat-pegged tradisional.

Perbedaan utama RAI adalah ia didukung secara eksklusif oleh Ethereum. Banyak stablecoin terdesentralisasi lainnya menggabungkan campuran aset, termasuk stablecoin terpusat yang rentan terhadap pembekuan atau intervensi regulasi. Karena RAI hanya menggunakan kolateral terdesentralisasi, ia sangat tahan sensor (censorship-resistant). Tidak ada otoritas terpusat yang dapat membekukan aset dasar, memastikan protokol tetap otonom dan pengguna mempertahankan kendali penuh atas posisi terkolateralisasi mereka tanpa campur tangan dari perantara keuangan eksternal.

RAI bukan merupakan token rebase. Berbeda dengan protokol elastic supply di mana saldo dompet Anda berubah, saldo RAI Anda tetap konstan. Stabilitas dikelola melalui algoritma "Redemption Price" dan "Redemption Rate." Redemption Price adalah nilai target yang diyakini protokol harus dimiliki RAI, sementara Market Price adalah harga yang diperdagangkan di bursa. Dengan menyesuaikan Redemption Rate, sistem menciptakan insentif ekonomi bagi pengguna untuk membeli atau menjual, membawa harga pasar kembali ke arah target.

Pengguna melakukan minting RAI dengan membuka "Safe," yang mengharuskan penyetoran Ethereum sebagai kolateral. Untuk memastikan sistem tetap solven, Safe ini harus tetap dalam kondisi over-collateralized. Jika nilai Ethereum yang disetorkan turun di bawah rasio likuidasi tertentu relatif terhadap utang yang dicetak, kolateral tersebut dapat dilelang untuk melunasi sistem. Selain itu, pengguna bertanggung jawab atas stability fee, yang pada dasarnya adalah bunga yang dibayarkan kepada protokol untuk hak meminjam RAI dengan jaminan aset mereka.

FLX adalah "Ungovernance Token" yang berfungsi sebagai backstop bagi sistem. Jika protokol menghadapi utang buruk (bad debt) yang tidak dapat ditutupi oleh kolateral, FLX akan dicetak dan dijual untuk memulihkan solvabilitas, bertindak sebagai lender of last resort. Lebih lanjut, FLX memfasilitasi filosofi "ungovernance", yang bertujuan meminimalkan intervensi manusia dari waktu ke waktu hingga algoritma berjalan secara otonom. Pengguna juga dapat melakukan staking FLX untuk memberikan lini pertahanan pertama bagi sistem sebagai imbalan atas sebagian dari stability fees.

Risiko utama bagi RAI adalah volatilitas pasar yang ekstrem. Penurunan harga Ethereum yang tiba-tiba dan masif dapat menciptakan utang buruk lebih cepat daripada kemampuan sistem untuk merespons. Namun, protokol ini diamankan oleh mesin matematika canggih yang dikenal sebagai pengontrol PID, yang mengelola loop umpan balik antara harga dan pasokan. Sistem ini telah menjalani beberapa audit teknis untuk memastikan arsitektur yang padat matematika ini kuat, menjadikannya salah satu proyek paling eksperimental namun memiliki landasan ilmiah yang kuat di ruang keuangan terdesentralisasi.