f(x) Protocol fxUSDHarga

(FXUSD)

fxUSD adalah stablecoin terdesentralisasi dan terukur yang dipatok ke Dolar AS. Ini dibuat dengan 'mendekomposisi' aset penghasil imbal hasil, seperti staked Ethereum (stETH), menjadi dua bagian yang berbeda: komponen stabil, yaitu fxUSD itu sendiri, dan komponen leverage yang disebut xPOSITION. Ini menonjol karena 100% dijaminkan berlebih (over-collateralized) oleh aset DeFi eksternal berkualitas tinggi seperti wrapped staked Ethereum (wstETH) dan Wrapped Bitcoin (WBTC), sebuah pilihan desain yang secara eksplisit membedakannya dari stablecoin algoritmik.

Tidak, fxUSD secara eksplisit bukan stablecoin algoritmik. Ini adalah pertanyaan yang paling sering diajukan, seringkali karena peristiwa masa lalu di ruang DeFi. fxUSD secara ketat 100% dijaminkan berlebih (over-collateralized) oleh aset DeFi eksternal berkualitas tinggi seperti wstETH (Lido) dan WBTC. Stabilitas dan patokannya ke Dolar AS dipertahankan melalui mekanisme yang kuat dan berlapis-lapis. Ini termasuk Stability Pool, penyeimbangan ulang otomatis, fungsi penebusan, dan biaya pendanaan, semuanya bekerja sama untuk menyerap volatilitas dan melindungi patokan fxUSD.

Imbal hasil untuk fxUSD dianggap 'imbal hasil nyata' dan berasal secara organik dari empat sumber utama. Pertama, kolateral dasar, seperti staked Ethereum (stETH), secara berkelanjutan memperoleh imbalan staking Ethereum. Kedua, protokol menghasilkan biaya perdagangan dari pengguna yang membuka dan menutup xPOSITION ber-leverage. Ketiga, Biaya Stabilitas dibayar oleh trader leverage ke Stability Pool selama kondisi pasar tertentu. Terakhir, emisi FXN memberikan imbalan protokol asli, yang didistribusikan ke berbagai partisipan pool, memastikan strategi menghasilkan imbal hasil yang beragam dan berkelanjutan.

'Liquidation Brake' adalah mekanisme penyeimbangan ulang yang unik dalam f(x) Protocol, yang dirancang untuk melindungi pengguna dari hasil parah likuidasi keras tradisional. Tidak seperti futures perpetual tipikal di mana pengguna dapat kehilangan 100% dari posisi mereka, Liquidation Brake mencegah hal ini bagi pemegang xPOSITION. Sebagai gantinya, protokol secara otomatis 'menyeimbangkan ulang' leverage pengguna dengan membakar sejumlah fxUSD dari Stability Pool. Tindakan ini melunasi sebagian utang pengguna, secara efektif mengatur ulang leverage mereka ke tingkat yang lebih aman tanpa memaksa kerugian penuh atas posisi mereka.

Token $FXN adalah token tata kelola asli dari f(x) Protocol. Pemegang dapat mengunci FXN mereka untuk memperoleh veFXN, yang memberikan utilitas dan manfaat yang signifikan. Manfaat ini termasuk kemampuan untuk memilih pool likuiditas mana yang menerima imbalan lebih tinggi melalui sistem pengukur (gauge system), mendapatkan 75% dari pendapatan yang dihasilkan protokol, dan meningkatkan imbal hasil mereka sendiri di Stability Pools hingga 2,5 kali lipat. Mekanisme ini menyelaraskan insentif, mendesentralisasikan kendali, dan memberi penghargaan partisipasi aktif dalam ekosistem.

V1 dari f(x) Protocol berfokus pada 'Stable-Leverage Pairs,' membagi satu token menjadi dua komponen, dicontohkan oleh fETH dan xETH. V2 merepresentasikan evolusi besar, memperkenalkan konsep xPOSITION. Ini memungkinkan jenis kolateral yang lebih fleksibel dan menawarkan opsi leverage tetap hingga 10x. V2 juga mengintegrasikan leverage berbantuan flashloan dan menetapkan fxUSD sebagai omni-stablecoin, didukung oleh beberapa sub-pool. Desain ini memberikan fleksibilitas, ketahanan, dan efisiensi modal yang lebih besar dengan mengisolasi risiko di berbagai kelas kolateral, menjadikan sistem lebih adaptif dan aman.