Jeffrey Sprecher, ketua dan CEO Intercontinental Exchange (ICE), mengatakan pihaknya mencari "lapangan bermain yang setara" untuk perdagangan perpetual futures on-chain, di tengah laporan terbaru bahwa ICE dan CME Group telah mendesak Commodity Futures Trading Commission untuk mengambil sikap yang lebih keras terhadap Hyperliquid.

Dalam sesi bincang-bincang di konferensi Bernstein pada hari Rabu, Sprecher mengatakan bahwa ICE — perusahaan induk New York Stock Exchange — telah bertemu dengan tim Hyperliquid beberapa kali untuk membahas area bisnis yang tumpang tindih, seiring perdagangan derivatif komoditas on-chain 24/7 mendapatkan momentum secara global.

Awal bulan ini, Bloomberg melaporkan bahwa ICE dan CME, bursa energi utama, telah mengadakan pembicaraan dengan pejabat Capitol Hill mengenai dugaan risiko di Hyperliquid, khususnya yang melibatkan harga minyak global.

Dalam diskusi hari Rabu, Sprecher mengatakan bahwa pembicaraan yang dilaporkan tersebut lebih merupakan penjajakan untuk potensi masuknya ICE ke pasar perps on-chain, yang saat ini didominasi oleh Hyperliquid.

"Apa yang kami sampaikan kepada regulator adalah, 'Bisakah kami melakukannya?' Mengapa Anda melarang kami melakukan ini padahal hal itu sudah terjadi? Dan tidak bisakah kami memiliki lapangan bermain yang setara? Dan ngomong-ngomong, hal ini bersifat global," kata Sprecher. 

"Bagaimana kita bisa menyelesaikan dilema ini? Karena kami ingin melakukan lebih banyak hal ini jika menurut Anda itu sah," tambah Sprecher. "Dan jika menurut Anda itu tidak sah, lalu mengapa mereka tidak mendapatkan surat-surat tidak menyenangkan yang sama seperti yang Anda kirimkan kepada kami?"

Peluang Potensial

ICE secara aktif menjajaki di mana bisnis yang sudah ada dapat beririsan dengan pasar perpetual on-chain yang berkembang pesat.

"Kami tidak panik karenanya. Kami sebenarnya berbicara dengan orang-orang ini dan belajar tentang hal itu," kata Sprecher. "Kami membantu mereka memahami dunia kami. Mereka membantu kami memahami dunia mereka. Jadi dalam hal itu, ada kekaguman bersama."

Hyperliquid telah melihat lonjakan aktivitas yang signifikan karena pedagang non-kripto semakin banyak menggunakan pasarnya yang beroperasi 24/7 untuk mendapatkan eksposur terhadap minyak selama akhir pekan dan jam di luar pasar tradisional, seperti yang sebelumnya dicatat oleh analis JPMorgan.

"Kebetulan pada masa konflik di Timur Tengah ini, ada banyak aktivitas yang terjadi, banyak keputusan dan hal-hal terjadi pada akhir pekan. Jadi, hal ini telah menarik banyak minat," kata Sprecher.

ICE saat ini bekerja sama dengan OKX untuk mencatatkan kontrak perpetual minyak yang melacak tolok ukur energi Brent Crude dan WTI Crude milik ICE, seperti yang diumumkan pekan lalu.

Perluas Bagan

Cara Mengatur

Pimpinan ICE mengatakan regulator kini menghadapi pertanyaan sulit tentang bagaimana mengawasi pasar perpetual futures berbasis blockchain.

"Regulator memiliki pilihan untuk dibuat," kata Sprecher. "Apakah mereka menciptakan kategori baru perpetual futures yang diatur? Atau apakah mereka menyebutnya swap dan memasukkannya ke dalam Dodd-Frank dan EMIR di Uni Eropa serta regulasi serupa di Jepang?"

Hyperliquid Policy Center, sebuah kelompok advokasi yang berbasis di AS, berpendapat bahwa Hyperliquid menawarkan model baru untuk integritas dan transparansi pasar. "Perdagangan berkelanjutan menghilangkan celah dan diskontinuitas antara jam pasar tradisional, meningkatkan penemuan harga untuk semua peserta," katanya awal bulan ini.

Sprecher juga menunjuk pada penawaran umum perdana (IPO) SpaceX yang akan datang, yang diperkirakan akan dihargai sekitar 11 Juni, sebagai kasus uji potensial tentang bagaimana pasar mengevaluasi aktivitas perdagangan on-chain yang terkait dengan perusahaan swasta. Reuters mengatakan IPO tersebut dapat menjadi salah satu pencatatan publik terbesar dalam sejarah dengan valuasi hingga $1,75 triliun.

TradeXYZ, sebuah platform yang dibangun di atas Hyperliquid, telah meluncurkan perpetual futures pra-IPO yang terkait dengan perusahaan termasuk SpaceX milik Elon Musk.

"Akan sangat menarik untuk diperhatikan pada 11 Juni ketika SpaceX go public, harga apa yang telah ditemukan oleh pasar privat ini dan apakah harga tersebut berdampak pada IPO," kata Sprecher. 

ICE telah memperluas kehadirannya di sektor kripto melalui serangkaian investasi. Operator bursa tersebut berinvestasi di OKX dengan valuasi $25 miliar, mengamankan kursi di dewan OKX. ICE juga telah mendukung platform pasar prediksi Polymarket, termasuk investasi baru senilai $600 juta yang diumumkan pada bulan Maret.