Yuma, salah satu kontributor terbesar Bittensor dan validator terbesar ketiga di jaringan, telah menerbitkan kritik terperinci tentang usulan peningkatan “Root Reborn”, berargumen bahwa desain tersebut memperkenalkan risiko tata kelola, regulasi, dan struktur pasar yang lebih besar daripada potensi manfaatnya.
Proposal tersebut, yang saat ini sedang ditinjau dan belum aktif di mainnet, akan merombak cara hadiah staking root ditangani. Di bawah sistem yang ada, dividen root secara efektif dibayarkan dengan secara otomatis mengubah emisi alfa subnet kembali menjadi TAO. Desain baru ini akan menghentikan penjualan otomatis tersebut.
Sebaliknya, validator akan menetapkan bobot alokasi di seluruh subnet. Emisi root kemudian akan disebarkan ke dalam keranjang token subnet yang dipilih validator, dengan staker menerima klaim yang dapat ditukar atas posisi tersebut daripada hadiah TAO langsung.
Proposal tersebut menyatakan bahwa perubahan itu akan mengurangi tekanan jual otomatis pada aset subnet dan menjadikan keputusan alokasi validator sebagai bagian yang lebih penting dari ekonomi jaringan. Ini juga akan memperkenalkan alat baru untuk melacak nilai aset bersih keranjang validator, alokasi subnet, kewajiban staker, dan kinerja keranjang di seluruh jaringan.
Yuma mengatakan proposal tersebut mengubah peran validator dari operator infrastruktur menjadi pengalokasi modal aktif.
“Dalam bentuknya saat ini, proposal Root Reborn membawa risiko besar yang tidak diatasi dan lebih besar daripada manfaatnya,” tulis kelompok validator tersebut.
Yuma berpendapat bahwa validator akan memperoleh pengaruh signifikan atas aliran modal di dalam ekosistem Bittensor, menciptakan insentif yang mungkin tidak selalu selaras dengan kepentingan delegator.
Kelompok itu mengatakan validator dapat mengarahkan alokasi ke subnet di mana mereka sudah memegang posisi atau menerima insentif eksternal dari operator subnet yang mencari modal tambahan. Yuma membandingkan struktur tersebut dengan pelajaran dari skandal LIBOR, di mana sekelompok kecil peserta memegang pengaruh atas tolok ukur keuangan utama.
“Moral hazard sangat akut,” tulis Yuma, menambahkan bahwa validator diharapkan dapat memaksimalkan keuntungan finansial mereka sendiri.
Organisasi itu juga mempertanyakan apakah kinerja validator dapat diukur secara efektif di bawah sistem yang diusulkan. Dikatakan bahwa validator tidak akan mengontrol waktu penukaran, sehingga sulit untuk mempertahankan alokasi portofolio target saat pengguna masuk dan keluar posisi.
Seiring waktu, Yuma berpendapat, emisi baru akan mewakili porsi yang semakin kecil dari keranjang validator besar, membatasi kemampuan validator untuk secara material memengaruhi kinerja melalui keputusan alokasi di masa depan.
Laporan itu juga mengangkat kekhawatiran tentang perlakuan regulasi. Yuma mengatakan validator saat ini mengarahkan emisi blockchain, tetapi Root Reborn akan menempatkan mereka pada posisi di mana mereka secara aktif menentukan eksposur token subnet untuk delegator.
“Validator tidak lagi hanya menyediakan layanan teknologi netral karena persyaratan untuk juga menetapkan bobot untuk hadiah token subnet,” tulis kelompok itu.
Pendukung proposal telah menyajikan peningkatan ini sebagai mekanisme untuk menjaga lebih banyak nilai di dalam ekonomi subnet.
Ringkasan yang menyertai permintaan penarikan Subtensor menyatakan bahwa imbal hasil root akan beralih dari penjualan token subnet otomatis dan menuju investasi ulang di seluruh subnet yang dipilih validator. Proposal tersebut menggambarkan perubahan ini sebagai cara untuk membuat pemilihan validator bergantung pada keputusan alokasi modal daripada terutama pada biaya atau hasil staking.
Proposal tersebut juga menyatakan bahwa delegator akan memperoleh transparansi tambahan melalui alat dasbor yang menampilkan komposisi keranjang, nilai aset bersih, dan kewajiban terutang kepada staker.
Yuma mengakui bahwa subnet yang menerima alokasi validator dapat memperoleh manfaat dari peningkatan permintaan dan harga token yang lebih kuat. Kelompok itu menulis bahwa subnet yang diberi bobot signifikan kemungkinan akan mengalami efek harga positif bersih, sementara subnet yang menerima sedikit atau tanpa alokasi dapat melihat hasil yang netral.
Pada saat yang sama, Yuma memperingatkan bahwa struktur tersebut dapat mendorong upaya lobi oleh operator subnet yang mencari dukungan validator. Laporan itu mengatakan proyek-proyek baru mungkin menghadapi hambatan masuk yang lebih besar jika hubungan dengan validator menjadi faktor penting dalam menarik modal.
Kelompok validator juga mengidentifikasi risiko operasional. Laporannya menyebutkan konsentrasi escrow dalam satu coldkey, dinamika penukaran yang dapat menciptakan kerugian bagi penukar terlambat selama periode penarikan besar-besaran, biaya slippage berulang dari penyeimbangan ulang keranjang, dan tantangan eksekusi jika aktivitas jaringan meningkat secara signifikan.
Yuma mendesak OpenTensor Foundation dan pemangku kepentingan jaringan untuk mempertimbangkan pendekatan alternatif yang memungkinkan staker menyatakan preferensi subnet secara langsung melalui mekanisme opt-in daripada memusatkan keputusan alokasi di antara validator.
Kelompok itu juga menyerukan peta jalan peningkatan yang diterbitkan, proses rilis yang ditentukan, pengujian tambahan, dan evaluasi risiko formal sebelum implementasi apa pun dilanjutkan.
Debat ini muncul beberapa hari setelah Bittensor menarik perhatian pasar yang diperbarui menyusul komentar dari Kepala Riset Grayscale Zach Pandl, yang berpendapat bahwa pembatasan AS baru-baru ini terhadap model AI canggih Anthropic dapat memperkuat permintaan untuk jaringan AI terdesentralisasi. Pandl menulis bahwa investor mungkin semakin mencari alternatif seperti Bittensor karena akses ke sistem AI frontier menjadi tunduk pada kontrol terpusat.
TAO (TAO) naik sekitar 30% dalam 12 jam setelah perkembangan tersebut, berdasarkan liputan sebelumnya di crypto.news. Namun, pada saat berita ini ditulis, TAO turun lebih dari 6% karena para trader mempertimbangkan kekhawatiran baru-baru ini seputar proposal Root Reborn.
